3月27日，中央政治局會議提出發行“特別國債”，而歷史上“特別國債”僅僅發行過兩次，分別是1998年和2007年。受疫情影響，今年一季度國內經濟下滑嚴重，現在國內疫情基本控制住了，但是海外疫情越來越嚴重，造成外需不足，外貿出口嚴重受到影響，按照目前的發展趨勢，二季度經濟壓力依然會很大，那麼此次發行“特別國債”將用於哪裡？股市會因此上漲嗎？

什麼是特別國債？

不同於一般國債，特別國債是服務於特定政策、支援特定專案需要而發行的國債。特別國債納入中央財政國債餘額管理，在發行時調整國債餘額，但其納入中央政府性基金預算，不列入財政赤字。

那麼此次“特別國債”會用於何處呢？

1.新基建

新基建已經提出多年，但是發展速度還不快。與老基建鋪路蓋房子不同，新基建聚焦的領域是5G、雲端計算、智慧製造等。此次受疫情影響，網路線上教育、遠端辦公等快速發展，而這些都需要5G來支撐，而5G通常是與大資料，人工智慧等關聯技術結合，在疫情爆發之初，浙江就通過大資料分析出去過湖北的人數超過30萬人，隨後啟動了公共衛生事件一級響應，並運用“大資料+加網格化”手段精準地找到所有相關人員。根據中國信通院釋出的《5G產業經濟貢獻》預計2020年到2025年中國5G商用直接帶動的經濟產量將達到10.6萬億，間接拉動的經濟總產出達24.8萬億。而中國多年的GDP很多是靠數量來支撐，要想將數量轉變為品質的提升，新基建的作用將非常明顯，因此此次“特別國債”可能會有很大一部分用於“新基建”。

2.用在居民消費上

錢需要流動才能使經濟活躍起來，現在很多國家為了促進消費已經開始直接發錢了，像美國就是直接發錢。對每年總收入低於7.5萬美元的個人將直接發1200美元，未成年子女每人500，對於年收入超過7.5萬美元的個人減少發放金額。而中國直接發現金的可能性不大，但各地政府已經不斷地在發消費券用於提升消費了，特別是現在海外疫情越來越嚴重，完全沒有控制住的趨勢，這使得外需嚴重下滑，因此必須促進內需。那麼此次特別國債應該會將一部分用於促進消費上。

此次“特別國債”的發行會促進股市上漲嗎？

先來回顧一下歷史，1998年發行“特別國債”開啟了1998年到2001年的牛市，2007年發行“特別國債”以後4個月時間股票上漲了50%。上面已經分析了此次發行國債將很可能用於新基建和居民消費上，那麼有可能帶來股市的上漲嗎？

受疫情影響，中國應該明白新基建對經濟的作用是非常大的，此次特別國債應該也會有很大一部分用於“新基建”，那麼與新基建相關的股票應該是一次非常大的利好，會帶來一定程度的上漲。

而另一部的“特別國債”將用於居民消費上，而要讓居民消費得讓居民有錢消費才行，不同於國外政府直接發錢，中國是發消費券，另外很大一部分錢應該會流入股市，促進經濟發展的同時，讓人民在股市中賺錢以後來消費。當然多年以來，中國央行都沒有涉足股市，但大部分國家其實都在買，像日本就表現的比較明顯了直接就是買。此次受疫情影響如此之大，不排除央行會涉足股市，促進股市的發展。讓人民在股市中賺錢，進而帶動消費，促進經濟發展。

綜上分析，股市大概率會引來上漲，但短期內還不好說，在中長期，個人認為特別是三季度以後會逐漸引來上漲。