作者丨君平

接連的漲幅讓美圖市值重新突破百億港元，但與曾經接近千億的市值巔峰相比，目前的美圖尚未解決其面臨的根本問題——盈利。

從市值近千億到破百億，上市5年的美圖儘管多次嘗試其他業務板塊，但終究逃不出工具類軟體的桎梏，並逐漸迷失了方向。

流量難變現 上市5年仍未盈利

實際上，美圖曾有過高光時刻，天眼查資料顯示，自2009年獲得天使輪融資至2016年登陸港交所，美圖共獲得過7輪融資，投資人中也不乏IDG資本、啟明創投、創新工場等知名資方。僅2014年一年，美圖就快速完成了A、B、C三輪融資，累計金額達到3.6億美元。

“彼時中國網際網路行業正處於紅利期，美圖作為工具類軟體在當時也有較大的流量入口，這也是資方一開始看好美圖的原因，實際上，同為工具類軟體的墨跡天氣的高額融資也發生在那幾年，但在上市後人們發現，此類公司在盈利模式，流量變現上都或多或少地存在一些問題。“前述觀察人士表示。

未能理清業務模式，讓美圖遭遇了上市即破發的窘境，美圖當時發行價為8.5港元，開盤僅1個小時便跌破發行價，此後其股價又連跌7日。

2018年開始，守住發行價對於美圖而言都成為奢望，直到現在，股價不足發行價一半，市值破百億都成為值得“慶祝“的事情。

此前，美圖曾對外宣稱在2018年開始盈利，三年過去了，美圖仍未能實現這一諾言。

產品功能內卷 美圖迷失方向

“工具類APP最大的問題就在於使用者用完即走，使用者停留時長低，所以流量在變現上存在困難，這就導致了從美圖生態延伸出的其他業務很難取得良好效果，包括一開始的美圖手機，到後來涉及的醫美，甚至是金融。

美圖將手機業務關閉源於兩方面原因，一是其手機定位較窄，同時各類美顏App的興起讓其手機失去了核心競爭力，無法再吸引女性使用者；其二則是美圖將社交擺在了更重要的位置，各類資源也需要向社交集中。

社交無疑是提升美圖使用者留存，進而提升流量變現的最好途徑，然而從資料來看，在使用者增長上美圖頹勢盡顯。

財報顯示，2019年美圖旗下App月活使用者總數為2.82億人，同比下降7.8%，其中美圖秀秀、美顏相機、美拍均出現下滑，美拍下滑幅度最大，為45.8%。

去年上半年，美圖月活總數為2.95億人，同比增加4.6%，但這一增加主要源於BeautyPlus的月活使用者大幅上漲，美拍月活使用者數則持續下降20.2%至562.8萬人。

與此同時，網際網路大廠又進入這一賽道，位元組跳動旗下有Faceu激萌和輕顏相機，快手旗下有一甜相機。

儘管美圖旗下的美圖秀秀、美顏相機仍是拍照美化類App中的前兩名，但這一地位能保持多久仍是未知數。

七麥資料顯示，截止發稿時，美圖秀秀與美顏相機在appstore攝影與錄影免費榜中排名分別為第七和第十位，位元組跳動旗下輕顏相機為第八位，快手的一甜相機則為第13位。

值得注意的是，該榜單前幾名則為抖音和快手及旗下影象美化類App，短影片行業在不斷搶走使用者碎片化時間的同時進一步積壓了美圖的空間。

對於網際網路大廠而言，拍照美化類App只是其收穫流量的選擇之一，對於美圖而言，則是其根本。廣告收入天花板可見，美圖也不甘於旗下產品淪為年拋式產品，只能在特定節日收穫使用者眼球。