羅永浩投身直播賣貨，陸正耀的瑞幸咖啡自曝財務造假，一個賣藝還債，一個股價暴跌，中年人的事業，道不盡的命運無常。

同樣是欠債，同樣是財務造假，這兩天刷屏的新聞讓不少人想起了身在美國的賈躍亭。債務纏身的賈老闆，何時才能真正踏上回家的路？

3月30日，賈躍亭的破產重組方案終於進入到債權人投票流程，並將在三週左右的時間內完成投票流程，距離破產重組只剩最後一步。

去年10月，賈躍亭正式向美國法院申請個人破產重組，若4月獲得通過，賈躍亭將成為在美成功進行破產重組的第一位中國人。

▼

申請破產的背後

據賈躍亭破產重組專案網站，3月30日，債委會以信件的方式再次向全體債權人呼籲對破產重組方案投贊成票。

目前，賈躍亭被要求賠償的金額約90億美元，其中包括超3.86億美元的中國有擔保索賠和86億美元的債務索賠，現在賈躍亭最值錢的資產就是其持有的FaradayFuture公司（下稱“FF”）股權。作為賈躍亭還債的最後一根“救命稻草”，FF的成功至關重要。賈躍亭破產申請書披露，截至2019年7月末，FF累計虧損21.5億美元，還未進行量產交付，前途堪憂。

賈躍亭為何執著“破產重組”？破產重組是實現債權人利益最大化的最佳解決方案，在破產重組下，法律允許債務人向債權人提出一個重組方案，以某種資產保障的方式延期償還，該方案還讓債權人規避了三大風險。首先，破產重組有更大的可能性使債權人得到最大程度的償付，從而減少了債權人只能得到少部分債務償還的風險；第二，該方案防止了債權人爭相訴諸法庭程式，個別債權人的惡意凍結及低價拍賣賈躍亭個人資產的行為，以致所有債權人平等償債的權利被嚴重損害；第三，減少了債權人行使債權的時間成本、資金成本和不確定性風險。

但是這個重組方案需要經過法院批准通過才行，如果通過，很大程度能挽救企業。也就是說，如果破產重組成功，將會大概率挽救FF，賈躍亭則不再持有任何FF的股權，其個人所持有的全部FF股權和相關收益權轉讓給債權人。

如果重組不成功，就將進入破產清算程式了，屆時一切將由清算小組接管，對資產進行清算、評估和處理、分配的方式進行清盤。

經過跟債委會反覆磋商，賈躍亭在破產重組方案方面做出了讓步：包括不再要求在中國解除針對其個人的索賠，直到債權人從信託中受償比例達到40%獲准索賠分配額，或者其從信託以及其他途徑獲得的償付比例達到獲准索賠分配額的100%（以先達到為準）。

不過，賈躍亭個人破產方案自宣佈以來，就遭到了多方面阻撓，其中上海懶財資產管理公司和上海奇成悅名投資合夥企業及其關聯公司堅決反對。這兩家公司，與賈躍亭創辦的樂視都有或多或少的經濟糾紛。

▼

FF靠借款度日

此前，賈躍亭承諾在清償全部債務後，債權人還將會獲得超額收益。

不過，債權人最擔心的是FF公司的價值及未來發展。FF是眾多債權人能夠獲得償付的最終希望，其融資進展也對債權人來說至關重要。

目前，FF總共獲得約17億美元的融資，對於造車新勢力而言，這些錢遠遠不夠。過去一年，FF基本是靠借款度日，流動資金短缺是FF面臨的最大困難。

FF披露的破產重組檔案顯示，截至2019年7月31日，FF的流動負債為7.34億美元，尚未償付的應付票據款項達4.02億美元。同時，FF在風險因素中提到，“公司正在、並將持續以資金虧損、流動性緊張的狀態運營，如果公司未能按計劃進行股權融資，它是否能持續經營下去存在著許多不確定性。”

去年9月，畢福康接任FF全球CEO，其主要任務就是加快融資速度及FF 91的量產上市。畢福康曾在接受媒體採訪時透露，在融資到位前的這一空窗期，FF將採取過橋貸款方式完成過渡。

按照原計劃，FF應該於2020年3月之前完成8.5億美元B輪股權融資，由於破產重組處於膠著狀態，使其融資計劃受阻。

去年年底，賈躍亭首次明確提出FF 91有可能實現國內量產，稱FF 91如果實現中美兩地大規模量產，將有望實現成本大幅下降。今年1月，賈躍亭方面提交給法院的一份檔案顯示，FF原計劃在2020年4月開始重啟FF91測試車型生產，2021年4月實現首批百輛FF91交付。而後續量產工作還需要在工廠、人力等方面進行鉅額投資，FF必須要加快融資程序。

如果賈躍亭與FF順利分割，將為FF後續融資工作掃清許多障礙。如果破產重組成功，那麼賈躍亭離兌現“下週回國”的承諾為時不遠了。

——END——