近年來，京東頻頻加碼網際網路金融，供應鏈金融是其金融業務的根基。

京東通過差異化定位及自建物流體系等戰略，並通過多年積累和沉澱，已形成一套以大資料驅動的京東供應鏈體系，為上游供應商提供貸款和理財服務，為下游消費者提供賒銷和分期付款服務。

具體可以分為以下型別：採購訂單融資、入庫環節入庫單融資、結算前應收賬款融資、擔保、保單業務擴大融資、協同投資信託計劃、資產包轉移計劃、消費者分期付款、消費者投資理財等，涉及應收賬款融資、訂單融資、委託融資、協同融資、信託計劃、京東白條、校園白條、保險、理財、黃金等產品。

京東有非常優質的上游的供應商、下游的個人消費者、精準的大資料，京東的供應鏈金融業務水到渠成。

劉強東也曾表示，未來的商業競爭是供應鏈的競爭，而供應鏈金融提高了供應鏈整體運營能力，通過資金流帶動整個鏈條不斷向前滾動，從而實現供應鏈的有機整合。

❖賬期是京東盈利的祕密？

京東供應鏈金融的初衷，原本是啟用變現與供應商之間應付帳款。而之後，賬期卻成為其盈利最大、最核心的終極武器。

據京東財報資料顯示，2018年第二季度京東應付賬款875億元，同比上季度增加了41%。第二季度期末，41%的應付帳款增長，既高於31.2%的營收增長，也高於GMV30.45%的增速。

從京東公佈的歷年財報資料來看，京東在給供應商回款上時間越來越長。

2015年Q1京東應付賬款週期為41.9天，到2016年平均賬期上升到52天，再到2017年，平均應付賬期高達56.2天，直到本次財報應付賬款週期超過了2個月，高達60.9天。

也與京東經營壓力有關：增速放緩，毛利率降低，運營成本增速高於營收增長。

2018年Q2，京東營收1223億元、同比增長31.2%、毛利率13.5%，2016、2017兩年，京東營收增長分別為43%、39%，毛利率分別為14.3%、14.0%。

京東營收規模的擴大，賬期也在不斷上升。

舉個例子，京東從寶潔進了10億元的貨，然後在20天將貨賣出去，基本上消費者的錢當天（貨到付款）或者第二天（信用卡刷卡）就能收上來，假設京東和寶潔商定的賬期是60天，那麼等於寶潔的10億元貨款有40天是趴在京東的賬戶，京東可以將這些錢進行投資，獲得收益。

❖這下看出京東的賺錢祕密來了吧？

事實上，如果現金流管理得好，即使在商品買賣上賠錢，照樣可以實現整體賺錢。

繼續用上面的例子來說明，京東從寶潔進了1億瓶洗髮水，每瓶10塊錢，應付寶潔10億元貨款，然後京東搞了個促銷，以9.5塊錢銷售，在5天內就迅速賣光，回籠資金9.5億元，然後通過資本運作，用這9.5億元在55天內賺了1億元，雖然之前虧損了5000萬，但總體而言還是淨賺5000萬。

由於賬期的存在，京東近50%的供應商，特別是中小規模供應商會在生產過程中存在一定的資金壓力，這就為京東再為供應商提供金融服務創造了機會。

簡單說就是，利用京東在銷售上的主導地位，一方面延長賬期，增加資金沉澱的數量和時間，另一方面利用這段時間供應商缺乏資金的機會，為其提供各類貸款融資，賺錢金融收益。

❖京東B端供應鏈金融服務平臺操作流程：

（1）供應商獲得授信：京東商城與銀行合作，用京東的信用做擔保，從銀行獲得授信。

（2）供應商向京東送貨：取得授信額度的供應商，完成對京東的送貨後，即可與京東對賬（包括採購訂單、入庫單、應收賬款等）。

（3）京東給銀行指令：京東與供應商對賬，核對無誤後，京東給銀行指令，銀行將貨款金額提前給供應商結清。

（4）京東到期付款：待賬期規定結款日，京東將貨款（本金）還給銀行，而供應商則需要支付銀行相應的利息。目前京東供應鏈金融服務的貸款利率是在基準利率的基礎上上浮10%~30%。

❖京東B端投資業務：

投資業務分為資產包轉移計劃和信託計劃兩部分。

在資產包轉移計劃中，供應商A需將應收賬款質押或轉賣給銀行貸款，銀行再將應收賬款以理財計劃的方式轉售給京東和供應商B來獲得理財收益；賬期到期後，京東付款給供應商A，供應商A還款於銀行。

而後，京東和淘寶刷單供應商B又可根據信託計劃獲得投資收益。據介紹，資產包轉移的賬期為10-90天。

❖京東白條的規則：

京東白條是一款面向個人使用者的信用支付產品，京東將線上實時評估客戶信用，白條使用者可選擇最長30天延期付款、或者3-24各月分期付款等兩種不同消費付款方式，最高可獲得15000元信用額度。

如果不分期，可以30天后延期付款，不會產生費率。分期的費率標準是0.5%，如果使用者選擇分3期費率將是1.5%，如果12期則會是6%。如果京東多次提醒使用者到期未還款，違約金則會是每日0.03%。

❖結語：

這就是京東的玩法，這就是銷售主導的商業社會的遊戲規則，京東能夠取得今日的地位也是相當不易，賬期的存在與供應商的金融需求亦是事實。

除了京東之外，大部分大流量電商，也會如此玩供應鏈金融，在應付和應收之間拆解、倒手。但這個模式，依然有一大掣肘——所有操作，只能限定在電商自身的平臺上。

不可否認，隨著時間的推移，供應鏈金融的發展越來越成熟，其參與的主體和服務物件也會更加專業。未來一定會有專業的基金機構加入這個生態圈，而這些個機構的主要成員必然是活躍在這個圈子裡核心企業，他們構建的究竟是一個什麼樣的體系呢？

供應鏈金融對優質資產的追求一直沒有放鬆過，產業鏈上下游企業仍舊在強化風險的管控，當鏈條中主體慢慢變成核心企業，我們可以看到，在這個技術即將引領的DT時代，所有的資料也會更加透明。

未來，每一個企業必將成為單一的個體，但他們也將依附於這個整體當中，只是行業中的錢開始越來越科技化，它們開始有意識去識別風控，避免大的隱患，進而在每一個流動的環節深化，保證鏈條的健康。