報告摘要：中美緯度相近，供暖區域接近。美國本土主體緯度在北緯25-49度之間，中國緯度在北緯3-53度之間。能源結構美國以油氣為主，中國以煤炭為主。2018年，中國煤炭、石油、天然氣生產分別佔一次能源的71%、7%、5%;美國煤炭、石油、天然氣生產佔比為13%、37%、31%。能源消費中國總量較高，美國人均領先。供暖消費情況對比:中國燃煤供暖面積佔總量83%，美國家庭能源消費中天然氣、電力分別佔43%、42%。中國:分散燃煤供暖是冬季空氣汙染的原因之一，清潔化是當前供暖的重要任務;國家提出“宜煤則煤”政策，無煙煤、蘭 炭、清潔型煤等是清潔供暖的重要燃料。美國:清潔供暖主要依靠天然氣和電力，電力中天然氣發電是第一大來源。天然氣價格自頁岩氣革命以來長期處於低位，其 消費和庫存呈現明顯季節性，消費高點出現在1月前後、庫存高點出現在11月前後。天然氣價格受供需、氣候、極端天氣以 及突發事件等因素影響，冬季價格往往是全年高點。投資機會:在“宜煤則煤”政策下，清潔供暖用無煙塊煤、陝北富油低階煤需求旺盛，蒙東褐煤是東北用煤的主要來源。建 議關注擁有無煙煤產能的蘭花科創、陽泉煤業和蒙東地區的露天煤業，推薦陝西煤業、中國神華。報告內容：

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