4月7日訊息，據外媒報道，第三方金融調查機構Wolfpack Research在其網站上釋出報告稱，愛奇藝一直以來存在持續的欺詐和造假行為。與此同時，著名做空機構渾水（Muddy Waters Research）也表示配合Wolfpack Research做空愛奇藝。受其影響，愛奇藝當日股價跳水，跌幅一度超過11%。

在針對愛奇藝的這份做空報告中，Wolfpack Research稱，該視訊平臺早在2018年上市之前就存在欺詐行為，且上市後持續造假，比如將京東、小米電視和攜程的聯合會員計入其總會員數量，通過計算雙重會員數量的方式，來誇大其收入和會員規模。

“我們的研究表明，愛奇藝無法合法地發展其業務，從而無法完善其財務報表。” 報告指出，愛奇藝高估其使用者數約42％-60％，並且誇大其支出、為內容支付的價格，以及其他資產和收購，以消耗掉虛假現金以掩蓋其審計師和投資者的欺詐行為。據Wolfpack Research估計，愛奇藝將其2019年的收入誇大了大約80-130億人民幣，即27%-44%。

公開報道顯示，Wolfpack Research是一家全球金融研究和盡職調查公司，致力於保護金融生態系統的平衡，從而保護投資者。值得注意的是，剛剛做空了瑞幸咖啡的知名機構渾水，也和Wolfpack Research一起加入了對愛奇藝的做空。

早在今年年初，渾水曾釋出報告稱瑞幸咖啡銷量誇大88%；4月2日，瑞幸咖啡被曝22億流水造假，並承認存在偽造交易行為，公司股價也因此一落千丈，下跌一度超過80%。目前，瑞幸咖啡處於停牌狀態。

“一般被渾水‘看上’的公司，都得死，或者至少半死不活。”國內一家主流基金公司的股票交易負責人表示，“具體也要看公司自己的經營狀況，像瑞幸已經是強弩之末了，這下一定撐不了多久。而從愛奇藝的虧損情況來看，前景也很不樂觀。”

愛奇藝的10年發展史，也是其連續10年的虧損史。近期，該公司的損失還在加速：資料顯示，愛奇藝在2019年損失了103億元人民幣，比2018年增加了12億元；與此同時，當年第四季度的付費使用者增長僅為0.7％，為歷史最低水平；廣告收入則在2019年下降了-15％，毛利率仍然為負。

針對Wolfpack Research的報告，愛奇藝迴應稱其引用資料與結論嚴重失實，並表示：“作為一個負責任的上市公司，愛奇藝披露的所有財務和運營資料均是真實的，符合SEC要求，對於所有不實指控堅決否認，並保留法律追訴權力”——或許是出於慌亂，還把追訴的“權利”誤寫成了“權力”。

愛奇藝此次被做空，恰好處在一個非常不利的時機。就在4月4日的國家公祭日，全國停止一切娛樂活動，而愛奇藝卻公然在其APP首頁上掛出了不雅視訊截圖，#愛奇藝涉黃#的話題也一度引起軒然大波。

去年國慶檔，愛奇藝還有將獻禮片《我和我的祖國》打上“恐怖片”標籤的“黑歷史”。再加上此次被金融調查機構盯上財務作假問題，這家風光一時的視訊平臺，到了整頓內部的一系列問題的時候了。