據統計，從2017年高點至2018年年末A股市值已經蒸發了近24萬億。哀嘆不已的股民不禁疑問，我們的真金白銀究竟都去了哪？

蒸發數額驚人：24萬億！

24萬億意味著什麼？24萬億比中國2015年全年的GDP還多；相當於建18條京滬高速鐵路；相當於近344個巴菲特資產的總和，這麼一筆巨大的財富卻在無形中灰飛煙滅。

我們說了，股市可以大致看做一個零和遊戲。

那麼，股市下跌，那麼錢到底是被誰賺了呢？

我們都知道，股市中低收高拋的人一定會賺錢，這就導致了資金從高位接盤者手中流向低位收入者的手中。

其中社保基金的體量最大，而且以保值為第一目標，主要是在股票低估的時候買入，在高估的時候丟擲。

所以，社保基金在近17年來幾乎維持著不敗紀錄，只有 2008 年在大盤下跌了65%的情況下虧損了6.8%。

總體來講，社保基金出手的思路其實很簡單：當股價明顯被低估時，就去買一些。當股價漲上來了，用不著救市就賣掉一些，所以總體都是賺錢的。

另外，在股票的交易過程中都會產生成交手續費，這部分資金主要流向券商。

但無論如何，券商在股市交易中都是賺錢的角色。

除此之外，賺錢的角色還有逢高減持的上市公司股東。

這明顯就是割韭菜行為，但這種行為還真不少，不少資金流向了這些上市公司的股東。

既然有人一定會賺錢，自然就有人一定是虧錢，這一部分人主要是散戶。

這就是散戶難到賺錢的一個原因，在賠錢的機率比賺錢機率大的事實下，廣大散戶只能做到提高賺錢機率來獲得收益。

但是隻要有散戶獲得更多的收益，那麼就有更多的散戶因此而虧損得更多，所以在股市中，又有幾個能做到準確把握買賣時機的人，反割韭菜呢？

不過，大家都知道，在牛市的時候，散戶賺錢的機率會比熊市時高出很多。不過在熊市的時候，這批人也是虧得最多。

所以，如果在股市中要想提高賺錢的概率，最好的方式就是在股價明顯被低估時，就去買一些，當股價漲上來了，自己就要設定一個止盈點，及時退出來。

所以，在行情低迷期，你不如學習一下如何控制自己的慾望，別整天想著要賺錢。

做交易，每個人的初衷都是想來這裡賺錢，無論你是做股票還是做期貨。但是多數人最後又都是虧損的，所謂的七虧二平一盈其實是太樂觀了的資料，真正盈利的比例估計在5%以內

你想要贏，就要先明白你輸的原因，不明白你輸的原因，你會在錯誤的路上越走越遠，兜兜轉轉出不來，一直在虧損的圈子裡死迴圈。我們來分析一下，市場中虧損者的幾個原因。

第一，很多人連槍都不會用就上戰場了，死在戰場上是必然，活著才是偶然。我們每個人為了獲得一個工作，都要經過十幾年的教育，這在生活中是常識，即使是後來改變職業方向，也會去學習一下相關的技能。但是在交易市場裡面，很多人就沒學過任何東西就進來了，買股票的依據要麼是聽朋友推薦，要麼是聽股評家推薦，要麼看訊息憑感覺，不虧你虧誰呢？所以，要來做交易之前， 必須進行刻苦的學習，這是基礎。沒有學習就入場做交易，是很多人虧損的一個原因。

第二，學習了很多交易的知識，但是學錯了，學歪了，所謂的掉進坑裡的人，這些人被錯誤的思想誤導。其實這些人是最慘的，比第一種還慘，他們很努力學習了，最後依然是虧損累累，因為他們學的東西本來就是錯的，越是努力越是南轅北轍。所以，學習正確的知識，正確的理念，是非常重要的事情。市場充斥著各種騙人的東西，比如什麼占星，什麼周易，什麼江恩預測，什麼神奇指標，什麼智慧軟體等等，歪理邪說太多了。被誤導的人要再拉回來往往又非常困難，除非痛定思痛，下定決心改變，否則會一直虧下去。真正優秀的交易系統，一定是非常簡單的，只有簡單才能執行，只有簡單才能複製，否則何來的複利呢？那麼複雜的東西，你能確保每次都做對嗎？1-10的數字加減，我想生活中絕大多數人都可以做對，但是高等數學的難題，恐怕就是絕大多數人都得做錯。

第三，有了不錯的交易系統，但是沒有正確的交易理念。其實很多系統都是可以實現正收益的，但是由於交易者沒有正確的交易理念，碰到虧損期就又開始換系統，換了系統後又試驗新的系統，連續虧幾次後，又開始換系統，不斷的死迴圈。可是，等他換系統後，發現用原來的系統在某個品種某隻股票上又走了一波大行情。真正悟道的人，最後的交易系統是非常簡單的，比如著名的海龜交易法則，不就是幾條均線而已嘛，突破了就做多，連續錯十幾次後，下次再出現訊號，繼續做多，如此而已。當然，連續錯十幾次算是極端案例，好的交易系統一般是不會出現這種情況。

第四，有了正確的交易系統，有了正確的交易理念，但是沒有執行力。王陽明先生曾經提出著名的“知行合一”理論，之所以不能做到知行合一，是因為並不是真知。在我看來，無法化為執行力，最簡單直接的原因是你沒有把交易系統和交易理念化為最簡單的行動步驟，並且形成習慣。一切認知，只有化為習慣性行動後才能發揮其威力。

以上，是我對交易虧損原因的一些思考和總結，可能有些不足，但基本上可以涵蓋大多數虧損者了。想要贏，就要先研究透了輸的原因。這個社會上太多的成功學在教人怎麼樣成功，這些成功學家基本上是一些大忽悠而已，其實更應該學習的是失敗學，看看別人是怎麼失敗的。查理芒格說的，如果我知道我會死在哪裡，那我就永遠不去那個地方。同樣，如果我知道虧損者都是犯了什麼錯，那我就避免自己犯這樣的錯。

交易中的心態：

1、淡定，自信，快樂；

2、不斷學習，反思；

3、注意：連續盈利與連續虧損時，要清醒，理智，不貪婪，不恐懼

交易中的資金管理：

1、控制總的風險度，資金使用一般在30%，大趨勢時也絕對不超過60%，留足保證金；

2、首次輕倉，學會順勢加倉，適時減倉；

3、複合頭寸：測試資金10%，跟勢資金30%，波段交易資金20% 。

交易中的入市點：

主要考慮交易系統的訊號，根據訊號考慮以下幾點：

a、時機：1，空間，時間與指標相互驗證的重要週期性拐點出現之際；

2，針對形態或趨勢突破成立之際進行順勢跟進操作；

3，次級折返浪達到主趨勢回撤的重要百分比位置，出現止跌企穩或反彈遇阻時進場交易；

4，在重要的多空分水嶺上，價格打破平衡後的反手加量交易

b、方法：1，針對支撐位或阻力位突破進場；假突破反手；2，依託支撐做多買入或依託阻力做空賣出

交易中的出市點：

主要考慮交易系統的訊號，根據訊號考慮以下幾點，

1、嚴進寬出；

2、拐點：k線組合；趨勢節奏和速率的變化；量能的變化；幅度測量；擺動指標的背離；

3、趨勢行情的換擋加速與減速：兩次加減速後行情往往會出現反轉；

4、方法：出現與原持倉方向相反的進場訊號而離場；原持倉的進場依據消失而離場。

交易中的加倉：

a、時機：1，市場朝著收益更大的方向發展，即換擋加速；

2，市場朝著風險更小的方向發展，即回撤後又沿原趨勢執行

b、原則：1，出現盈利才加倉，出現虧損不加倉；

2，“金字塔式”加倉，避免“倒金字塔式”加倉；

3，加碼倉位與原持倉分別對待，需要設定新的止損位和目標位，二者的進場依據不同，處理方式也不同

交易中的減倉：

a、時機：1，風險加大，趨勢力度減弱或穩定性受到威脅，即趨勢發生潛在變化的跡象和風險時減倉；

2，市場利潤降低，價格在重要阻力位遇阻或在重要支撐位企穩時減倉

b、原則：1，靈活處置原則；2，將底倉和短線倉分別處理原則

獨家換手率早盤抓漲停

1、早上9點25到9點35之間，輸入60排行板，把換手率前30的加入自選板塊！（看換手率）

3、選擇近期經常漲停的股票或者經常大陽線的股票，發現漲停基因！或者選擇近期換手比較高的熱門股票，也經常大陽線！（發現漲停基因，選股性活躍度高的）

4、選擇趨勢或者形態：

（1）選擇平臺突破的股票（長時間的整理，形成的籌碼單峰密集的股票，一般指60日前的籌碼成本佔30%以上，這樣的做波段居多；平臺突破，短線籌碼，短線籌碼是指20日內的成本至少佔60%以上並且幾乎沒有60日前的籌碼，短線籌碼為主的，快進快出）

（2）選擇趨勢向行的或者均線剛剛上拐頭，粘合上拐頭，剛剛多頭排列，低位或者相對的中位形成十字星的股票，第二天向行的中陽線就可以根據情況介入！

（3）挖坑埋牛形態！要求量坑，價坑，在沒有突破k線趨勢右緣收出中陽線介入！2大買點，突破坑的右緣是第二買點，在重要支撐線收中陽線是第一買點！

（4）一吻解千愁的形態（1）第一種吻，指咱們的5日均線下彎10日均線，不死叉，無限的接近或者粘合，二者繼續拐頭粘合向上或者靠近平行上行）收中陽線買入！第二種吻，5日均線先死叉10日均線，然後5日均線又快速金叉10日均線，二線上拐頭向上!

(5)缺口形態

5、看行業：選擇最近的熱點板塊，熱門股票！

6、看分時：選擇分時黃白二線同時啟動的，黃色的均線能夠跟的上白色的分時線，雙龍齊飛；分時圖光滑）

7、結合macd，kdj等其他技術完美把握買賣點。

精選股票

完成上述兩個步驟之後，接下來我們對選出的股票進行精選。由於我們使用的是尾盤買入法，所以最安全的買點應該選在上升趨勢中。經過多次的實踐和總結，以下三種個股K線形態，在尾盤買入時成功率最高。

1、上升趨勢——平臺突破

2、上升趨勢——主升浪加速

3、 上升趨勢——回踩支撐

分時圖換手率看漲停板意義

比較強勢的拉昇漲停板和漲停板洗盤

1、確定在底部，有過主力吸籌。

2、上漲幅度不大。

3、換手率在10%以下最好。

4、如果換手率過大，漲幅過大就有出貨嫌疑！

5、分時圖幾波直接拉到漲停比較強.

下圖：000919 金陵藥業 3月6日快速拉到漲停後強勢洗盤！但是全天換手率不到10%，之後又可以拉回漲停板全天！

比較弱的漲停板有主力出貨嫌疑

案例：002598 山東章鼓

1、雖然漲幅不大，但是全天的走勢並不強！直到收盤也沒有封死漲停！

2、全天換手48%，主力想吸籌在底部有足夠的時間吸取廉價籌碼，沒必要在這個位置吸籌，所以主力出貨嫌疑比較大！

3、雖然收盤還是漲幅有8%，但是K線上卻是一根大大的陰線！

4、開盤就漲停一般散戶不會賣，散戶都是追漲殺跌的，但是成交量卻放出了歷史天量，是誰在買？誰在賣呢？

5、雖然002598 山東章鼓 在3月19日突破底部區域，但是卻出現這根高開低走換手率48%的大陰線。

6、就算此股未來在上漲也不適合操作！股票很多，要買就去買把握80%以上的，不要去用資金去冒險！

下圖：002598 山東章鼓3月19日當天分時圖

下圖：002598 山東章鼓3月19日當天K線圖

山東章鼓3月19日後的走勢K線圖

從當天分時圖、換手率、K線圖就可以分析出當天此股漲停板到底強不強！投資，如何真正做到知行合一？

很多時候我們常常內心會有一種感覺，比如感覺某個股票要漲了，但因為各種原因猶豫而沒有下手，沒想到這個股票果然馬上上漲了。或者在市場下跌的初期，許多人感覺到風險要來了，也因為各種原因神經麻痺了，或者想等等開，最後市場果然下跌。

筆者認為投資和研究分幾個階段，一個比較初級的階段是對於基本面，對於事物的認知。之後，一個比較深層次的階段是對於自己想法的貫徹執行。相信很多人都會有這種感覺：懊惱自己沒有聆聽內心的聲音。許多人也常常會問，如何才能做到投資上的知行合一。

筆者粗淺的認為，執行合一的核心是建立自己完善的投資（交易）體系。當我們在執行層面無法做到知行合一的時候，往往說明這個投資體系還並不成熟，或者說得更加直白一些，這個投資體系還沒有成為我們的一部分。這種體系的建立來自於我們自己本身對於市場的理解，以及對於我們自己性格的融合和歷史經驗上的判斷。

舉例而言，一個長期的價值投資者。價值投資的核心是買入低估值的好公司。而好公司出現低估值的時候往往是“生病”或者出現巨大分歧的時候。所以價值投資者需要的人格特徵是能夠逆勢投資，並且具備很好的耐心。

巴菲特的那句“別人恐慌的時候貪婪，別人貪婪的時候恐慌”並不是每個人都能夠做到的。

那麼，當一個投資者擁有價值投資的性格，並且在比較長的歷史投資經營中明白這種做法是可行的，形成自己的體系時，他就能逐漸做到知行合一。當他看到白馬股因為黑天鵝事件暴跌後，會不由自主的買入。並且在不斷下跌中，他會保持樂觀和耐心（可能會買入更多），直到公司基本面重新被市場認可，股價回升後賣出。而沒有這種交易體系的投資者，可能會在股價暴跌時想“要不要買入”，但當股價走勢圖讓所有人感到恐懼時，我們也會同樣感到恐懼，又會說“再等等吧”。而當股價回升後，我們許多人又會懊惱說，那時候想買，為什麼沒有下手呢？

而在價值投資的另一邊是成長股投資。顧名思義，成長股投資就是尋找市場成長最快的好公司。在這種體系下，估值從某種意義上被淡化。一個高速增長的公司，在一開始也往往會有比較高的估值。同樣道理，一個擁有完善成長股投資體系的投資者，發現到市場上增速很快，行業大爆發的好公司時，會不由自主的買入。而當你的體系不完善時，即使發現這是一個好公司，卻因為高估值而膽怯，希望股價回落到合理的水平。而往往，優秀的公司在股價的主升浪中，估值很難合理化（有時候，真的合理了，股價就跌了）。這個時候，大部分人又會想“為什麼那時候沒下手，我心裡想著要買的。”同樣的道理，這些都是因為我們的體系並不完善。

所以老柯認為，知行合一的最終形式讓我們的投資體系機械化。這種機械化來自於我們內心對於市場的理解（當然，這種理解是要正確的），同時對於我們自己的認知（不同的性格，生活經歷，適合的投資方式也不同），以及不斷嘗試之後給我們的反饋。

當我們的體系機械化後，才能真正做到知行合一，因為投資體系成為了我們的一部分。當我們看到符合我們體系的變數後，我們自然而然知道接下來該怎麼做，做到行動和思想一致。這也是為什麼，過去二十年來，量化基金大行其道。其背後的邏輯也是希望將優秀投資者的思維模式程式化，在資本市場獲取超額收益。然而量化基金的問題是，市場由於投資者結構，巨集觀基本面，流動性，甚至投資者年齡等變化，會導致市場風格，審美觀不斷變化。這也可能導致量化的程式無法長期在市場保持有效。

而優秀投資者最核心的技能是其學習能力，以及對於投資者人性的理解。畢竟，當塵歸塵，土歸土後，一切都是哲學。投資的最終也是一種哲學。

總結而言，投資/交易中的知行合一是建立於自己完善的投資體系和方法論，並且能夠將這種體系機械化的基礎。這種體系是建立於非常複雜的多因子之上，包括性格，對市場的理解，風險偏好等等。