無論你是股市、匯市還是商品市場的投資者，本週餘下的這兩個交易日，市場的最大看點或許都將聚焦於油價的表現——OPEC與其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC＋將於週四召開視訊會議，而在一天後，G20國家能源部也將召開緊急網路會議。對於能源市場而言，這無疑將是一個歷史性時刻！

此次為期兩天的產油國會議無疑有兩點特殊之處，其一是受到疫情影響，相關各方只能通過網路進行視訊會議，而無法當面交流。而第二點則更具有歷史性意義——在以往，會議的第一天都是OPEC內部先行磋商，隨後第二天再與俄羅斯等盟友組成的OPEC＋開會討論；而這一次，OPEC＋將在第一天就共同商議對策，而到了第二天，參與者則進一步擴大到G20其他產油國，可以說，此次會議的參與國已經可以用“OPEC＋＋”來形容。

自3月初OPEC＋聯盟談判破裂以來，伴隨供應的過剩以及導致全球需求銳減三分之一的新冠病毒疫情的蔓延，原油期貨價格一度跌至18年低點。雖說現在已略有反彈，但是產油國同時還面臨儲油無地以及油井關閉前景等各種挑戰。

☆產油國會議前瞻：美俄沙“三國殺”將如何破局？

OPEC代表稱，OPEC＋定於維也納時間4月9日下午4點舉行視訊會議。接下來的第二天，G20能源部長將可能就生產協議的更廣泛貢獻進行談判。

目前，沙烏地阿拉伯、俄羅斯和其他大型石油生產國在競相協商一項協議，以抑制油價歷史性的暴跌。然而，商談仍面臨重大障礙。俄羅斯和沙特希望美國加入，但美國總統特朗普到目前為止幾乎沒有展現出這樣做的意願。

隨著疫情的經濟影響造成全球需求減少約三分之一，原油價格今年已經下跌了50%。價格暴跌如此劇烈，以至於威脅到石油依賴國家的穩定、美國頁岩油生產商的存在，並給疫情下的全球經濟帶來了額外挑戰。

分析人士指出，儘管市場對減產的呼聲很高，但是在最終達成協議之前，一切仍充滿不確定性。

目前，各方普遍預期減產規模將達到1000萬桶/日。週二歐佩克代表稱，歐佩克分析顯示考慮減產1000萬桶/日至年底，但不減產也被納入考慮範圍內。

此外，也有部分投行作出了較為保守的估計。摩根大通預計，由沙特和俄羅斯領導的歐佩克＋可能在週四的會議上同意減產430萬桶/日；高盛預計歐佩克核心成員國可能在今年一季度的生產水平上減產500萬桶/日，美國等48個產油地區最終削減200萬桶/日。

阿爾及利亞能源部長暨OPEC主席Mohamed Arkab週三對阿爾及利亞國家通訊社APS表示，“為了通過我們明天將採取的措施來實現市場再平衡，這次會議無疑將是富有成果的。”俄羅斯塔斯社(TASS)週三則援引一位未具名能源部官員的話報導稱，俄羅斯準備減產160萬桶/日。

值得一提的是，此次美國的態度可能將起到決定性作用。沙特和俄羅斯都要求美國頁岩油生產商加入減產計劃，這也是歐佩克＋計劃邀請德克薩斯州和加拿大的石油生產商參加緊急會議的原因。

俄羅斯和沙特都已經表過態，美國應當一起減產。俄羅斯總統普京在上週五就表示，已經準備好與美國在油市上採取行動，所有主要產油國都應該參與減產，包括美國、沙特和俄羅斯。沙特也表示，如果有歐佩克＋以外的國家加入減產，沙特也會準備減產。

歐佩克訊息人士表示，週四歐佩克＋的減產規模將取決於美國、加拿大以及巴西等產油國的提議。伊朗油長表示，石油產量削減規模和持續時間，美國和加拿大的減產，減產的基線水平和分配應當在歐佩克＋會議前解決。

Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen稱，正在朝著達成協議的方向取得進展，但美國沒有參與其中可能是個絆腳石因素。業內官員表示，如果未能達成有序削減供應的協議，隨著儲存空間用盡，市場只會迫使生產商削減產量。

☆決定原油乃至全球市場命運的時刻到了

在3月OPEC＋談判破裂時，油價的飛流直下曾一度拖累美股加速跌入了熊市之中。

不過在隔夜，隨著市場預期產油國最終可能達成減產協議，石油價格自低位開始出現飆升。WTI原油上漲11.1%，至每桶26.30美元。美國標普500指數在週三也上漲了3.4%，較3月23日的低點上漲了20%以上，進入到“技術性牛市”區域。

如果仔細觀察，美股過去幾周堪稱是“成也油價，敗也油價”！在標普500指數自底部反彈到隔夜邁入“技術性牛市”的過程中，標普500能源指數在這段時間內上漲了45%。

因而，本週產油國會議的影響力顯然遠遠不止於油價本身，對於全球股市、商品貨幣等其他領域的市場，也具有非同尋常的意義。

目前來看，本週產油國會議最好的情景無疑就是全球主要產油國同意一起減產。沙特和俄羅斯再次攜手，美國、巴西、加拿大和挪威等國家也一同加入減產協議。

最糟糕的情景或與3月份的大會非常相似，減產協議破裂，這種情形下油價可能會重返20美元/桶附近的低位，尤其是在沙特可能通過調整5月官方售價（OSP）展開報復的背景之下。值得注意的是，因為歐佩克＋會議，沙特推遲公佈5月原油的官方售價。

當然，除了最好和最壞的情景外，也存在其他的可能。比如：各產油國互不相讓，保持當前的僵局，這也會市場預期落空，油價可能會再次下跌。

對於市場的具體走向，Oilprice分析師Arthur Berman認為油價可能先漲後跌。他指出，如果歐佩克＋達成減產協議，將導致油價上漲，至少在一段時間內是如此。問題是，在目前的情況下，供應下降的速度不可能和需求下降的速度一樣快。一旦市場意識到這一問題，價格可能會繼續大跌，甚至跌至比3月份更低的水平。

Eurasia的報告則指出，沙烏地阿拉伯與俄羅斯的口水戰不太可能破壞OPEC＋協議。沙烏地阿拉伯將尋求接受某種形式的減產，即使是短暫的減產，以規避禍害美國頁岩油的指責，俄羅斯的石油公司對達成協議不抱希望，因為油價逼近重創穫利力的水平。

Eurasia認為，談判破裂將導致油價暴跌，使布倫特原油跌破每桶20美元，甚至跌至15美元，而達成OPEC＋協議則只會減緩石油儲存問題，但無法防止，布倫特價格只會升至30美元左右。

此外，SEB首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示，他對本週達成減產協議並不樂觀，即使達成協議，也不一定會有多大幫助。Schieldrop稱，沙特很可能會將日產量維持在1200萬桶至1300萬桶之間，讓實力較弱的競爭對手在當前的市場低谷中“走向滅亡”。