區塊鏈達人Coinicle－BTC日K線（14:30），報價7,292.35美元

據區塊鏈達人Coinicle行情，截至4月9日14時30分，比特幣約在7,200美元附近盤整，日內漲幅並不大，市場也正在縮量，明顯是震盪行情。

自3月13日下穿4,000美元后，花了26天時間，比特幣從3,800回升至最高7,450美元，幣價飆升近200%，這僅是普通的超跌反彈現象嗎？還是有其他因素推波助瀾？

Cointelegraph分析師Joseph Young指出三個原因：

1. 比特幣現貨交易量暴增

在幣價暴跌至3,800美元附近後，Coinbase、Kraken等一票知名現貨交易所的購買量都激增。同時，主流交易所期貨未平倉合約（即在特定時間開倉的空頭與多頭合約總數）卻大幅下跌，如下圖：

近月交易所期貨未平倉資料，截自skew

現貨與期貨產生分歧，也導致了市場的轉變，現貨市場開始控制了比特幣價格走勢，與前陣子由期貨主導的市場不同。

期貨通常搭配著高槓杆來交易加密貨幣，這也是比特幣價格劇烈波動的原因，不過，一旦現貨市場主導比特幣市場後，則價格就很難出現大量回調，而且波動性也會相對低些。

2. 跌破4,000是個意外

Coinbase在3月31日的一篇Medium文章中指出，在比特幣跌破4,000後，該平臺出現大量使用者進場抄底。這造成現貨交易所與期貨交易所的價格產生分歧，尤其在提供高槓杆產品的平臺最為明顯，有大量使用者開始平倉手中的期貨單子，讓比特幣一路跌破4,000美元。

也就是說，比特幣其實就不應該跌破4,000美元，這只是因為期貨玩家大量平倉而產生的現象，這也解釋了為何比特幣可以快速反彈回7,000美元以上水平。

3. 快速恢復到支撐位

Joseph Young指出，自2018年初以來，5,800美元就是歷史上的重要支撐，避免比特幣再度跌回3,000至4,000美元區間，除了2018年底之外。此次，比特幣在跌到3,800低點，僅用1周的時間恢復至5,800美元，這個點位在3月也經歷了3次測試，最後確定成為重要支撐。

當前，比特幣花了4次試探才成功突破7,000美元阻力位。