每日觀點（2020/04/10）NO.1 行情綜述

週五，早盤滬指小幅拉昇挑高至2850點短期箱體上簷遭空頭打壓，浮動籌碼湧出指數快速跳水。午後震盪回落，尾盤橫盤整理，創業板領跌回落超2.6%，滬指午後跌破2800點關口，但並未完全回補周初上行跳空缺口。滬指在早盤盤面上，通訊裝置、半導體、計算機等科技股成殺跌主力，銀行、房地產為代表的大權重則表現較為堅挺。量能方面，相較於上個交易日有一定萎縮，資金轉入防禦狀態。整體來看，今日兩市未能延續近期的反彈節奏，大盤震盪築底，個股整體跌多漲少，市場整體表現低迷。

NO.2 市場分析

今日滬指小幅拉昇後震盪回落，技術上，滬指處於調整階段，同級別MACD指標走勢較弱，KDJ指標開口向下未有效死叉。60分鐘連續縮量陰線，同級別MACD指標出現綠柱，KDJ指標下行至低位，30、15分鐘MACD指標綠柱縮短，KDJ指標粘合有修復預期。指數在無量能充分支撐的背景下衝高回落是必然的結果，回踩2750點附近望得到修整，資金對於週末效應依然存在一定的恐慌情緒。

週五市場回撥，與科技股殺跌有關。因科技股並非以業績來衡量估值，我們建議在年報視窗期仍需迴避。市場調整之際，低估藍籌股獲得資金關照。目前A股仍處於築底過程中，技術面已逐步好轉。當外圍紛紛自底部反彈20%以上而進入技術性牛市之際，率先走出疫情陰霾的A股更值得期待。近期市場超跌反彈的板塊越來越多，市場有從量變引起質變，從反彈演變成反轉的可能，我們先定義為中級反彈行情。高層連續提及活躍資本市場以及完善股市基本制度等訊息將為A股提振信心。

整體來看，指數一旦回落，還是以輪動反彈的主基調為主，板塊表現來看，RCS概念受資金關注度減弱，連帶著各大科技題材也紛紛倒下。取而代之的仍然是必選消費方向如食品飲料等，其餘熱點較分散，所以導致整體賺錢效應並不強烈。反倒是近期一直沒有太多起色的大金融板塊開始崛起，配合上部分醫藥股的上漲，勉強撐起了今天的熱點門面。短期方向上，近期火熱的RCS概念相對較為新穎，成為資金關注的焦點，但是由於多隻個股遭到交易所的問詢函，多家上市公司進行澄清，所以板塊內部今日開始進行分化淘汰，相關個股可關注二波機會。近期醫藥、醫療器械開始有加強的跡象，已經不是單純的炒作抗疫情概念，不少前期相對滯漲的細分龍頭開始出現補漲走勢，作為大消費的品種，這些優質個股很有可能出現前期食品飲料集體走強的模式。

毫無疑問，熱點短而快的切換，會讓市場賺錢效應明顯回落，而賺錢機會減少，又會讓短線額做多情緒大受影響，尤其是備受矚目的RCS概念轟然倒地，更為短線行情埋下了巨大隱患。再加之週末到來以及今天公佈的3月份PPI資料同比下滑1.5%，也不及市場預期，雖然A股目前整體還是平臺震盪盤整的走勢，今日的回撤很大程度上屬於技術性調整，但近期的反彈累計了一定的獲利籌碼，在市場環境低迷的影響下，資金不敢貿然深入參與，盤中的RCS概念跳水加劇了這一程序，所以今日落袋為安的情緒佔據市場主導。

NO.3 後市觀點

兩市成交量萎縮，躑躅不前，A股投資者仍在等待。一方面，技術派在等待指數的衝高回踩，因為按照技術測算的話2850點附近是B浪反彈的中性略好的位置，向下則回補缺口及回踩20日均線，即2780點附近，因此，賠率不高，交易性投資者主動進攻意願不強，更多是存量博弈。另一方面，全球疫情仍有不確定性，市場正在對“堅持底線思維，做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備”做更深的理解，故交易相對保守。

近期外圍股市延續反彈，對A股市場起到支撐作用，應當注意外圍股市面臨的調整壓力正在逐步積累，在海外疫情增速控制後新增病例數依然維持高位，海外疫情蔓延似有常態化趨勢，有可能對A股市場帶來階段性的影響。當前中國政策訊號明確，經濟逐步恢復生產，在市場低位我們依然看好國際市場震盪回撥帶來的中長期建倉機遇。

從技術分析來看，股指在2800點企穩後繼續穩步上行，鑑於從底部反彈已經有13個交易日，雖然分時還有點空間，但收出十字星意味著行情即將進入分化階段，預判短期在2810-2840之間震盪的概率大，建議投資者總體控倉下，輕倉試探為主。另外年報即將進入密集披露期，建議審慎手中個股，迴避高商譽、高質押等特徵個股，繼續尋找業績支撐板塊。

對於倉位較輕的投資者，可以逢低買入“安全邊際較高”的品種，克服過度恐慌的心理，參與反彈；對於倉位很重的、風控要求高的機構投資者，要警惕疫情超預期和業績超預期下跌帶來措手不及的風險，在疫情不確定性較高時，控制倉位是上策。

本文觀點由羅志強（執業編號：A0010611020001）編輯整理。內容僅代表個人觀點，不構成投資意見！投資有風險，入市需謹慎！