A股最近又走出了一波獨立行情，可能很多人並沒有理解這個意思。

我們經常聽到，A股走出獨立行情，都是外圍在下跌，中國股市在大漲；然而，很多人忘記了一個反面，外圍市場在上漲，我們在下跌，也是獨立行情。

應該說，最近一段時間，外圍市場的反彈力度比A股反彈的更強，至少截止4月9日，歐美市場絕大部分都以大漲結束，而4月10日因耶穌受難日全部休市。

本週全球資本市場已經收官，就連香港股市走的都A股強。

當然，每個股市都自身的特點，不管是走勢還是原因，我們都需要考慮。

中國股市持續了半個月的時間，保持震盪陰跌的態勢，就是屬於高開低走。

週五A股以大跌1.04%，中陰線收場，全天陰跌態勢。

從技術角度來看，自3月23日跟隨外圍市場反彈，但是越到後期，反彈力度越有限。而且這一波，反彈已經形成了三角形的整理態勢，高點正好處於2800點，今日再次失守，也就意味著新的高點已經確認。

首先，這麼說，中國在疫情剛剛爆發期，選擇了大力度的刺激政策，不管是財政政策還是貨幣政策都是空前的。這一波政策直接推升了2月A股大幅上漲了一個月，這種純洗錢的行情，讓資金直接耗得差不多了。

而隨著中國疫情結束，再推出大型政策已經沒有必要，也不可能，透支得差不多了，現在每週人們都希望看到一個大政策出臺，但是都沒有力度，頂多就是央行降準或採取逆回購。

其次，中國疫情確實結束了，但是外國疫情卻剛剛開始，而中國作為全球第二大貿易國，受到的影響，可想而知。即便中國大量資金注入到製造業投資當中，但是沒有足夠的外貿訂單，要麼造成產能過剩，要麼閒置。而國內居民消費，也會因疫情對聚集性活動存有擔憂，不能大規模的刺激消費，導致內需不足，恐怕是一個長期的問題。

最後，從盤面來看，成交量日漸萎縮，問題是每到上漲就縮量，下跌就放量。關鍵是大量資金不會輕易進場，反而出現大幅減倉。4月5日統計顯示，北上資金連續四周賣出121股。計算機、電子、化工行業個股數量最多，分別有15只、10只、10只。與四周前相比，73股減倉比例超0.5個百分點。

市場對未來經濟預期已經發生很大的轉變，過去對經濟樂觀預期，隨著時間的推移，人們發現，未來經濟發展並沒有想象那麼快速復甦，因為疫情讓人們經濟活動失去了更大的活力。尤其像一線城市，北上廣深，很難有實質性的放鬆。北京現在依然保持在一級防控狀態，上海是二級防控狀態。中國經濟的領頭羊，一線城市不可能輕易恢復活力，自然會對經濟構成壓力。

總之，疫情讓全球陷入長期防控疫情的狀態，中國龐大的產能輸出遇到巨大瓶頸，這對中國開放型經濟發展模式，是一個空前的挑戰。國內大量的基建投資以及房地產投資的對經濟的拉動作用呈現邊際效應。換句話說，中國長期經濟發展面臨內憂外患的困境，很難再次重回巔峰狀態，也就讓中國股市長期陷入陰跌趨勢，沒有太大懸念。