應網友要求，今天測評第一支科技基金“銀河戰艦”

（友情提示：該測評文章專案較多，資料圖片20餘張，內容大概4000字，如果你持有或者準備持有此基金或是對本基金有興趣那麼請你看完，如果不打算持有或者沒耐心，那麼請直接關閉，謝謝）

“銀河戰艦”不知是誰第一次喊出了這個名字，然後就火了，並且持續的一直火，火的一塌糊塗。

那到底為什麼這麼火，火到什麼程度了呢，給大家簡單列幾個數字吧。

截止今天為止，這隻混合基金在天天基金的訪問排行榜中名列榜首，一週訪問48萬次，訪問榜第四位才20萬次，連它的一半訪問量都不到，可見關注度之高。

在定投排行榜中依然是排名第一，一月定投16萬次，同樣看一下定投排行榜的第四名，定投5萬次，定投次數連它的零頭都不夠。

通過這兩組資料我想大家應該有一個初步的對比了吧。但是，這還只是一個平臺的統計資料，所有的資料綜合更是超乎想象，“銀河戰艦”可不是白叫的。

下面切入正題，正式介紹我們今天的主角，“銀河戰艦”-銀河創新成長混合基金（程式碼519674）

以下簡稱銀河創新，是銀河基金旗下的一隻混合型的5星級（晨星評級）的明星基金，2010年12月29日成立，2019年底顯示規模為19.86億元，目前淨值4.6713，投資風格為大盤成長型，晨星分類為激進配置型基金。費率什麼的相差不大不說了。

晨星顯示：最差三個月回報為-39.64，最差六個月回報為-24.46，該基金回撤是比較大的。

晨星評級：三年評級五星，五年評級四星，分數給的還是比較高的。

夏普比率：三年0.91，五年0.54。

基金經理：從成立以來，基金經理已經是換的第6任了，目前是鄭巍山，截止2020年4月12日，共任職337天。基金經理基本情況如下：

姓名：鄭巍山

上任日期：2019-05-11

鄭巍山先生:國籍中國,碩士研究生、碩士學歷、學位。曾先後就職於國元證券研究中心、景順長城基金管理有限公司、興業基金管理有限公司,從事投資、研究等工作。2018年10月加入銀河基金管理有限公司股票投資部。2020-02-17開始任職銀河和美生活主題混合型證券投資基金的基金經理。

該經理目前管理四支基金，兩隻4月初新成立的，沒幾天，暫不做分析。

另外一隻是“銀河和美生活混合”，從時間看接手時間也不長，不到兩個月，規模較小，1.28億。

咱們簡單看看吧

持倉主要是大金融、消費和工業

目前看，原先的業績很差，各階段排名都在倒數。近兩個月來看，基本沒有明顯的起色。

因為時間太短，沒有具體的可參考的資料，不再多說。

然後我又百度各種關鍵詞搜尋，力圖找到這位經理在前面管理的基金的情況，結果只有銀河創新，其他的什麼也搜不到，最後我在金牛理財網站上找到了更詳細的一些資訊。如下圖：

鄭巍山，中國，碩士，已取得基金從業資格。碩士研究生學歷。11 年證券從業經歷。曾任職於國元證券股份有限公司、景順長城基金管理有限公司、興業基金管理有限公司，從事投資、研究相關工作。 2018年10 月起加入銀河基金，2018 年11 月起擔任銀河創新成長混合型證券投資基金、銀河睿達靈活配置混合型證券投資基金的基金經理助理。2019年5月11日任銀河創新成長混合型證券投資基金基金經理。2020年2月17日任銀河和美生活主題混合型證券投資基金基金經理。2020年4月3日任銀河臻選多策略混合型證券投資基金基金經理。

也就是說該經理在前面幾個基金公司負責從事投資、研究相關工作，從2018年10 月起加入銀河基金，2018 年11 月起擔任銀河創新成長混合型證券投資基金、銀河睿達靈活配置混合型證券投資基金的基金經理助理。然後從2019年5月11日任銀河創新成長混合型證券投資基金基金經理。

注意：2018年10月加入銀河基金管理有限公司股票投資部。從2018 年11 月起擔任銀河創新經理助理，從2019年5月11日任銀河創新經理。

從這來看，就明白了找不到前面管理其他基金的業績的原因了。

既然搞明白了，那我們就不再去深追了。有朋友可能要問，評價銀河創新呢，你這麼大篇幅扯這麼遠做什麼？

我要說，我們投資基金，實際上就是投資基金經理，相當於你把錢給經理，讓人去投資，你不了解他就把錢給他讓他投資，你放心嗎？只有搞清楚這經理原先的業績，才能有的放矢。

下面我們回到銀河創新這隻基金上

晨星評分非常不錯，那麼我們具體看看他的各階段業績如何

階段漲幅除近一週、近一個月排名靠後外，其他階段都在前四分之一，甚至很靠前。如果四月科技發力的話，估計這個資料會非常好看。

季度漲幅兩個不佳、一個一般、一個良好，四個優秀還可以。

年度漲幅一個不佳、兩個一般、五個優秀。

我們重點關注下新經理任職以來的業績

通過下圖淨值走勢我們可以看到，從2019年5月到最高峰，業績是非常猛的，即使回落了很多，淨收益還是非常可觀的。

然後我們看下它和滬深300的走勢對比

我們可以看到2019年5月13日收益率是-8.18%

然後到最高峰，我們可以看到2020年3月25日收益率是141.36%

最高收益增長竟然達到141.36%+8.18%=149.54%，將近150%，也就是說，10個月的時間收益率達到150%。

這是一個恐怖的數字，一個想都不敢想的數字，更是一個今後也不再容易見到的一個成績。

這也是隻有特殊的行情，特殊的持倉才能造就。

下面看一下規模變化

從下圖可以看出，從新經理開始規模一路上升到20億，基金的換手率也較高

基金評級

前面晨星評級三年評級五星，五年評級四星，

招商評級、上海證券評級、濟安金信評級如下，近一年評級還是不錯的。

相對風險較高、夏普比率較低。

重點分析下基金持倉

持倉以科技為主，前十持倉佔比70.31%，非常高。

在這裡普及下，前十持倉佔比越高，波動越大，行業上升時收益大，反之行業下跌時跌幅也大。

關於前十持倉的股票，簡單點點知道它是做什麼的，不深入解讀：

歌爾股份：歌爾股份有限公司是中國電聲行業龍頭企業,也是全球微電聲領域領導廠商,主營業務為聲電器件、光電器件、電子配件及整機類電子產品等的研發、生產與銷售,產品廣泛應用

聞泰科技：聞泰科技股份有限公司，經營範圍：電子軟體產品的開發；房地產開發經營；物業管理；酒店投資及酒店管理；對房地產、紡織、化工、電子及通訊裝置行業進行投資

晶方科技：經營範圍：研發、生產、製造、封裝和測試積體電路產品，銷售本公司所生產的產品並提供相關的服務。

通富微電：經營範圍：研究開發、生產、銷售積體電路等半導體產品，提供相關的技術服務；自營和代理上述商品的進出口業務。

長電科技：經營範圍：研製、開發、生產、銷售半導體、電子元件、專用電子電氣裝置，銷售本企業自產機電產品及成套裝置，

京東方Ａ：核心業務包括埠器件、智慧物聯、智慧醫工 。埠器件產品廣泛應用於手機、平板電腦、膝上型電腦、顯示器、電視、車載、可穿戴裝置等領域；智慧物聯為新零售、交通、金融、教育、藝術、醫療等領域，搭建物聯網平臺

三安光電：經營範圍：電子工業技術研究、諮詢服務；電子產品生產、銷售；超高亮度發光二極體(LED)應用產品系統工程的安裝等

北方華創：經營範圍：組裝生產積體電路裝置、光伏裝置、TFT裝置、真空裝置、鋰離子電池裝置、流量計、電子元器件；銷售積體電路設...

信維通訊：是國內小型天線行業發展的領跑者，集研發、製造、銷售於一體，主要研發和生產行動通訊裝置終端各型別天線，包括手機天線/GPS/WIFI/...

長盈精密：經營範圍：一般經營專案是：生產、銷售、開發聯結器件、精密五金件、精密接外掛（以上不含國家限制專案..

這是前十持倉公司的簡易經營範圍，從上面我們可以看到，銀河創新這支基金是一支純度較高的科技基金，持倉以半導體、電子原件、及相關產品。

再看每季度前十持倉集中度

發現原先前十持倉集中度均在50%左右，新基金經理上任後集中度均在70%左右。

各季度行業配置比較

發現每個季度的重心逐漸由“資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業”轉為“製造業”

目前製造業佔比90.75%

銀河創新成長混合 2019年4季度行業配置明細

1製造業變動詳情90.75% 180,245.04

2資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業變動詳情2.89% 5,740.31

銀河創新成長混合 2019年3季度行業配置明細

1製造業69.83% 44,222.91

2資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業21.21% 13,430.56

銀河創新成長混合 2019年2季度行業配置明細

1資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業51.66% 9,044.23

2製造業41.92% 7,338.19

該基金2008年第四季度以來，開始嘗試配置資訊科技，2007年第四季度及以前以製造業和金融地產為核心配置，製造業僅佔33.47%。

每季度資產配置情況

從下表可以看出，新經理任命以來，股票佔比明顯上升，佔比均在91%以上。

基金規模變動

新經理以來，規模不斷上升，目前在20億，規模適中。

持有人結構

新經理以來，目前全部為個人持有，基本沒有機構的參與了

片尾：

銀河創新這支基金成立以來，各階段業績相對較好，雖然基金經理更換較為頻繁，基金風格和持倉也進行了幾次大的變動，但去年成績還是比較理想。

該基金目前規模適中，行業集中，科技含量較高，盈利能力較強。但同時由於股票佔比較大，持倉集中度較高，風險也是非常高的。看好科技並且風險承受能力較高的朋友可以持有，如果承受能力不高或者新手不建議持有，該基金回撤前面高於30%，看自己能夠接受更多回撤。

目前基金經理前面沒有較多業績可進行比對，不做過多評價，單這近一年看來，風格相對比較激進，該經理又接手了一支業績很差的基金，同時4月初又新開兩隻基金，短期內精力應該會轉移到其他三隻基金上，固該基金預期可能不會有太多的重大變動。

該基金在天天基金和螞蟻財富的顯著位置都進行過大肆宣傳，很多人都進行過追捧，明星現象明顯，作為投資者的我們，應該冷靜的對待，不要盲目的追熱門。前期科技的攔腰大跌應該給我們教訓。雖然目前科技回落較大，但絕對估值也不是很低，週五科技的跌幅又是最大。

如果看好科技，能承受巨大（-30%以上）虧損的，可以參與此基金，最好分批輕倉介入，或者少額定投都是可以的，切忌大筆買入，因為風險真的很大。

如果感覺此基金太激進，就等我的下一篇文章。