大家好，我是小許！

在以前分享基金定投的文章中，我經常引用一些定投基金的例子。計算出的收益率通常都很有吸引力，有的年化收益達到10%，多的甚至能達到年化20%，年化30%不等。

老實說，一些小夥伴對此表示懷疑：我對定投這樣簡單的投資方式，達到10%的年化收益率，就已經滿足了，定投真的能賺得更多嗎？甚至，一些投資者表示，自己定投持續5年以上，年化收益率卻不到3%。發誓以後再也不會進行定投了。同樣都是定投，為什麼結果卻完全不同呢？定投真的是一種好的投資方法嗎？亦或者說這是一個騙人的把戲！

（1） 到底是哪裡出了問題

據了解，那位投資者於2009年5月底開始定投滬深300指數。在定投資之後，市場先是小幅上漲，然後開始無休止地下跌。因為他無法忍受中間巨大的損失，他曾經暫停他預定的定投半年。後來，他覺得自己應該堅持下去。只有把定投的成本保持在低水平，我才能儘快的回本。因此，定投再次開始，最終在61期定投後，達到15%的目標收益，就止盈離場了。

經過5年多的定投，當黎明終於到來時，卻在15%的收益是止盈離場了？相信大多數定投投資者已經猜到問題出在哪裡了。

問題1:止盈目標沒有統一的最優值。15%止贏只是最簡單的方法。如果你已經定投了很多年，但仍然把止盈目標定在15%，這是不合適的。因為你沒有考慮時間成本。

對於止盈更為合理的做法應該是“年化收益率止贏”，它考慮了定投的時間因素。一般來說，可以參考10%-15%的年化收益率。應該注意的是，這只是一個粗略的區間，沒有必要根據某個值停止盈利。具體還應結合市場點位和估值。

如果投資者是以年化收益率效果會怎麼樣呢？正如你所看到的，只要再堅持5個以上的定投週期，就可以達到10%的年化收益止盈點，屆時累計收益率可以達到78%！如果你每月定期投資1000元，如果累計投資金額是66000元，那麼你就能賺到51500元。

問題2:當市場持續下跌時，如果投資目標沒有問題，只要“資金不短缺”，繼續堅持定投就好，避免停止定投。如果資金充足，可以有計劃地增加投資。

如果你因為害怕損失越來越多的錢而停止你的定投，這就相當於放棄了在低位撿便宜籌碼的機會，定投的效果會變得更糟。相反，市場下跌得越多，它就應該買得越多。如果那位投資者不暫停其定投，累計收益利率將達到79%，收益57000元，將多賺5500元以上。

當市場下跌時，如果我們使用“快速偏離增加法”來增加投資，會怎麼樣呢？在此期間，投資增加兩次，分別增加2000元和4000元。累計收益率可達80%，收益能達到6.25萬元以上，相當於多賺了1.1萬元。

（2） 我們怎樣定投，才能賺得更多？

定投的投資的原則是：低位不斷定投獲取廉價籌碼，高位止盈離場。然而，這篇文章中講的那位投資者已經在市場低位定投了5年了，當市場開始回暖時他就離開了，真遺憾！萬物都是有周期的，股市也是如此，熊市過後肯定會有牛市。既然熊市持續了這麼久，為什麼不耐心地享受牛市的果實呢？

一些投資者可能會說，可以止盈離場後，繼續進行下一輪定投，也可以享受牛市的上漲。是這樣嗎？不知道大家是否還記得我們以前比較過的兩個方案？

方案一：達到15%的目標收益後，先止盈離場，然後開始下一輪定投。

方案二：擴大利潤收益止盈點，在市場高估時贖回

計算結果表明，方案二較好。原因是，在震盪走牛的市場中，第一種方案在每次止盈時，都會丟掉前面的廉價籌碼，錯過後期上升的利潤。

記住，止盈點不是固定的。當市場經歷一波熊市，並在幾年內都是低位震盪，最終震盪向上，趨勢逐漸變得清晰，市場情緒有所改善，這意味著一波反彈或牛市可能會到來。此時，利潤止盈點應擴大，利潤止盈點不應該再是15%的簡單目標收益率。

總結

定投是一場馬拉松長跑，眼裡不要只有100米賽道。你的眼光應該放的長遠些，在市場低位時，不要過早離場，更不要害怕短期的虧損，因為那只是賬面上的暫時虧損而已，只要你不賣，跟時間做朋友，以時間換空間，市場最後都會一把還給你的。