一，開啟私有化，信貸成熱捧
1992年，阿爾巴尼亞民主黨上臺執政，終結了阿爾巴尼亞勞動黨的親蘇政策。貝里沙執政後，採取迅速向西方靠攏的政策，大力開展經濟改革，推行國有企業私有化。改革初期成績顯著，1993年到1995年，阿爾巴尼亞GDP年均增速在10%左右。然而好景不長，一些深層次的問題也逐漸暴露出來。計劃經濟時期的銀行，放貸的物件主要是大型國有企業，而處在經濟轉型期的這些企業經營狀況都不好，給銀行造成了大量的壞賬。錢收不回來，銀行無法給民營企業放貸，造成所有企業資金短缺。雖然國家採取了一些措施，但國家經濟赤字居高不下的狀況和企業情況都沒有得到改善。
二，信貸收縮，權錢銀行看準時機
到了1994年末，三大國有銀行的壞賬佔總貸款金額的50%，幾乎瀕臨倒閉。為了防止銀行倒閉政府提高貸款審批標準的同時還採用銀行貸款配額制的政策，就是對稽核合格的貸款，銀行也只發放貸款申請數額的45%。這樣保住了銀行，卻讓企業缺錢的狀況愈加嚴重。可以說，當時的阿爾巴尼亞市場上到處都是沒有錢。
這時一些頭腦靈活的人看準商機，開辦起“地下銀行”的貿易公司，就是用高利率來吸引客戶存款，把籌集到的資金用於貸款和經營。起初，這些公司的存款利率處於合理區間，而且確實緩解了國內企業的資金需求壓力，因此政府給予了一定的鼓勵和扶持。
三，佈下天羅地網，等待豬仔入籠
但隨著募資公司及其所籌集資金不斷的增加，一些企業開始把資金從實體經濟放貸轉移到外匯、地產等來錢更快的投機專案，有的甚至不惜觸犯法律，把資金用於偷渡、販毒及走私活動。
為了籌集更多的資金，這些公司開始採用金字塔式集資，通過提高收益率來吸引新儲戶，以借新還舊的方式維持公司運轉。
各大融資公司開始進行競爭，除提升收益率以外，還在新聞媒體上發廣告，大肆渲染快速致富。一些大公司還請政府官員出面為公司專案代言宣傳，以提高公信力。
市場已經開始走向畸形。1996年，全國共有近100家金字塔式集資公司，其中有八家公司最大。據統計，截止1996年12月，這八家公司的負債總額高達12億美元，是阿爾巴尼亞當年GDP的64%。全國有超過一半的人都把錢存入到這八家企業中。
四，政府逐步失去對權錢勢力的控制
為了控制這種畸形，1995年2月，政府頒佈了“除銀行外的任何企業及個人均無權接收家庭戶的活期存款及一年期以下的定期存款”的法令。但這一法令沒有得到有效的落實，因為很多政府官員都已參與其中，誰願意斷掉自己的財路？
一時間，阿爾巴尼亞人把這些集資公司看成是印錢的機器。只要把錢存在公司，房子、車子、票子、妹子就會從天而降。不少農民甚至停止農活，變賣了牲畜，抵押土地和房子來換取現金存入公司。
但是到了1995年12月，聯合國暫停執行對南聯盟的經濟制裁，致使之前依靠走私發大財的集資公司的資金週轉不開。而國民對1996年的全國大選心存憂慮，群眾為躲避風險都紛紛選擇提現。
提現風潮來襲，為了留住儲戶，各家公司唯有走提高利率這個獨木橋，到了1996年10月份，有的公司甚至開出了44%的逆天月利率。誇張的收益率，又讓不少人做著一夜暴富的夢，變賣土地和房屋，把錢送入集資公司。
然而沒有實體經濟增長的支援，最後泡沫必將破滅。1997年1月，先有兩家大公司宣佈破產，擠兌風潮全國爆發。危機之下，大批公司紛紛選擇捲包逃跑。全國各大城市出現抗議人群，要求政府賠償損失，區域性地區甚至出現了暴亂。
面對危機，政府採取了控制措施。但受到控制處理的是那些沒有後臺的公司，關係硬的公司一如往常，在如此緊張局勢這下，仍然在電視上播放廣告。
五，老百姓被迫走上街頭
政府的無能激怒了群眾，示威持續升級，不少地區甚至爆發了武裝衝突。而衝突最為激烈是在社會黨佔優勢的南部地區。因為在民主黨執政後，社會黨的官員被邊緣化。為了挽回政治影響，積極發動群眾示威，並將武器庫的位置透露給了遊行負責人。1997年2月26日，在第二大港口城市發羅拉，遊行隊伍搶奪了武器庫，大批武器落入群眾手中，全城陷入了無政府狀態。
為了控制局勢，貝里沙宣佈全國進入緊急狀態，並派部隊前往發羅拉平息動亂。可士兵們中的不少人也是騙局的受害者，他們的親人有的就在示威隊伍中。為此，不少士兵選擇逃走，有的甚至帶著武器加入到示威隊伍中。一時間，全國各地示威者紛紛湧向地那拉。
3月12日，首都地那拉的示威者佔領了一座位於郊外的軍營，之後全城陷入混亂與內戰。一些不法分子趁機作亂，監獄、銀行和政府等都成了攻擊的目標，全國徹底失去控制。國防部長臨陣脫逃，而貝里沙總統乘船逃到亞得里亞海進行遙控指揮。
這時阿爾巴尼亞的局勢引起了其他國家的注意。經聯合國授權，由義大利、希臘、土耳其等8國組成維和部隊開展代號為“黎明行動”的救援任務，6000名各國軍人協助阿爾巴尼亞當地政府保衛了重要部門並維持局勢穩定。
在歐洲各國的聯合調停下，於1997年6月29日，舉行新的議會選舉。最終以社會黨為主的政黨聯盟大獲全勝，民主黨丟掉了執政黨的位子。總統貝里沙下臺。至此，為期近3個月的內戰總算初步落下帷幕。