編譯：Azure

最為全球最大的科技投資者之一，軟銀正準備出售410億美元的資產，通過回購股票和減輕債務負擔來恢復投資者的信心。

此次出售將以戲劇性的方式重塑軟銀的投資組合。對於CEO孫正義而言，這也將是一個轉折點，距今，孫正義已持有阿里巴巴的股份長達數十年。

軟銀的投資組合龐大又複雜，有多種方式可以籌集410億美元的資產。舉個例子，根據PitchBook的資料，僅願景基金就擁有46家公司的股份，每家公司的市值都超過10億美元。軟銀在最近的一份財務報告中指出，截至2019年年底，該基金的資產價值近800億美元。

這種複雜性解釋了為何軟銀最大，最成功的持股（例如阿里巴巴）會被斷舍離，以及為何孫正義不太可能放棄願景基金的獨角獸業務。

PitchBook的資料分析師Kyle Stanford表示：“與風險投資相比，擁有更大持股量的公司在出售方面更具意義。”

據報道，早在2000年，軟銀向阿里巴巴投資了2000萬美元，當時的阿里巴巴還是一家鮮為人知的初創公司，而目前該公司市值約1310億美元，這使得孫正義一戰成名，併為其巨集偉願景提供了重要支援。

阿里巴巴對軟銀的崛起至關重要，幸運的是，對於孫正義而言，即使出售阿里巴巴價值150億美元的股票，但以目前的價格計算，其持股量僅減少約11％。

出售初創公司的投資會更加複雜，需要退出來之不易的交易，軟銀還需要找到能夠高價購買初創公司股票的投資者，而且目前尚不清楚這些股票在當前市場中能賣出多少價格。

另外，願景基金下的許多投資組合公司也在苦苦掙扎。在籌集超過40億美元的私人資金之後的OneWeb，最近申請了破產保護。自今年年初以來，Uber的股價已下跌近20％。據報道，近幾個月來，Oyo、Zume、Rappi、Getaround等公司都出現了裁員，與六個月前相比，WeWork的未來可以說並沒有變得更加清晰。

而在願景基金投資方面，軟銀也還有時間。

“儘管他們的很多私人投資可能出現賬面虧損，但他們的基金壽命還有9年。” Stanford表示，“他們不必在短期內退出。”

軟銀還持有Sprint約296億美元的股份，該公司剛剛成功完成了與T-Mobile的合併。軟銀對電信部門軟銀公司的所有權價值近400億美元。

阿里巴巴，軟銀公司和Sprint這三家大型上市公司都相對較好地度過了當前的股市崩盤。阿里巴巴自年初以來下跌了14.7％，相比之下，標普500指數下跌了超過24％。

軟銀出售資產所得的約44％將用於回購股票，其餘的用於償還債務，回購債券或增加現金儲備。投資者普遍對該計劃表示歡迎，自計劃宣佈以來，使軟銀的股價上漲了37.5％。

這項史無前例的計劃的部分理由是為了恢復該公司的信用評級。但這對穆迪卻並不買賬，穆迪進一步降低了軟銀的評級，以至於軟銀也於近日放棄了這家評級機構。