13日召開的上海市政府新聞釋出會上傳出訊息，《上海市促進線上新經濟發展行動方案（2020-2022年）》（滬府辦發〔2020〕1號）已於近日印發。《方案》提出的發展重點之一就是要拓展生鮮電商零售業態，支援企業提升生鮮產品週轉數字化管理能力，發展製冷預冷、保溫保鮮等技術，規模化佈局冷鏈倉儲設施。上海市商務委同日透露，一季度全市生鮮電商累計交易額同比增長167%，訂單量增長80%。

另據極數資料，今年2月盒馬鮮生、每日優鮮、叮咚買菜活躍使用者數分別環比提升32.5%、156.5%、241.5%。生鮮配送是此次疫情中發展最迅猛的行業。雖然國內疫情目前已區域緩解，但考慮到人們衛生習慣的改變，生鮮電商依然將沉澱眾多客戶。冷鏈是生鮮發展最重要的前提條件，隨著生鮮市場以及新零售的崛起，冷鏈行業將迎來發展。

在近期疫情影響和大基建政策驅動下，國家發改委也明確表示，正抓緊啟動2020年國家物流樞紐、骨幹冷鏈物流基地等重大專案的建設工作，通過推動重大物流基礎設施專案開工建設來帶動相關物流企業加快復工進度。邊際利好政策為冷鏈運輸、冷鏈裝置帶來強力升級擴張機遇。

中國冷鏈物流行業起步於20世紀60年代，興起於20世紀90年代。近年來，伴隨著相應政策的出臺，冷鏈技術的成熟與規模的發展在很大程度上解除了配送的障礙，為短保產品的發展奠定了基礎。2001年中國物流採購聯合會成立後，冷鏈物流基礎工作全面展開，使中國冷鏈物流企業更為國際化、規範化。

冷鏈物流是指結合冷鏈與物流技術的特殊供應鏈系統。泛指冷藏冷凍類產品從產地到消費者終端的各流通環節，均置於受控的低溫之下，以保證產品品質最小限度的下降的專業物流形式。目前冷鏈適用的產品範圍包括：初級農產品、加工食品、冰淇淋和奶製品、快餐原料和特殊商品（化工產品、醫藥用品、生物製品）等。

冷鏈物流為食品運輸過程中的剛需，中國存在明顯短板。從冷鏈流通率情況來看，發達國家的易腐食品綜合冷鏈流通率達85%以上，部分國家高達95%-98%。中國與歐美髮達國家的高流通率相比仍有較大差距。以果品蔬菜為例，據2018年中國冷藏運輸發展座談會發布的資料，中國果蔬冷鏈流通率僅為22%，冷鏈運輸率為35%，預冷保鮮率不足10%，損耗率達25%-35%，年直接經濟損失超過700億元。較低的冷鏈流通率帶來了較高的產品損耗率，未來中國冷鏈物流仍有巨大改善空間。

中國冷鏈物流行業市場規模從2012年1100億增長到2018年的3035億，年複合增長19%，其中生鮮電商交易規模預計達到1947.8億元，近五年複合增長率為72.7%，未來仍有較大空間。預計中國冷鏈物流行業將與速凍食品行業繼續攜手增長,到2020年中國冷鏈物流市場規模有望突破4700億大關。

2018年，中國冷庫容量1.3億立方米，位居世界第三，城市居民人均冷庫容量為0.156平方米，仍低於全球人均水平。據中物聯冷鏈委資料，中國冷鏈物流需求總量2018年為1.89億噸，同比增速27.9%，創增速新高，2012-2018年6年CAGR達18.8%，市場規模持續高速擴張，冷鏈物流行業正在進入加速發展的通道。

農產品是冷鏈運輸的主要貨源，根據中國物流與採購聯合會冷鏈物流專業委員會統計，2019年中國冷鏈貨物中，肉製品佔比為37%、水產品佔比為22%、水果佔比為12%、蔬菜佔比為6%、乳製品佔比為4%、速凍食品佔比為4%、醫藥佔比為15%。

中國冷鏈貨物中，蔬菜和水果佔比遠低於蔬菜和水果在中國農產品消費量中的佔比，參照發達國家經驗，隨著中國經濟社會的發展，蔬菜、水果的冷鏈流通率將向發達國家看齊，冷鏈貨運需求將遠超過肉類。

水產品有運輸距離長、保質期短、生鮮消費多的屬性，對物流的要求相對較高。水產物流發展可提升運輸半徑，擴大消費市場容量。而中高階水產因貨運價值高於大宗水產，更容易享有紅利。近年來，中國水產物流發展迅速，據中國物流與採購聯合會資料，2018年水產品冷鏈潛在物流總額約5,715億元，2011~2018年複合增速約+16.0%。同時，行業發展更為專業化。

冷鏈物流是速凍行業發展的基礎和支撐。近幾年，國家出臺相關政策，對冷鏈物流產業發展目標、冷鏈運輸行業標準以及冷鏈物流供應鏈體系建設等方面給予了指導，推動其規範化成長。同時線上速凍行業的崛起也進一步推動了中國冷鏈物流行業的快速發展。

國內冷鏈物流市場格局呈分散狀態，根據中物聯的調研，2018年百強企業市佔率僅為13.8%。根據中物聯的調研：2018年冷鏈物流行業平均淨利率僅3%-4%，且呈壓縮態勢；2019年大量冷鏈物流企業收入增長但盈利反而下降。

冷鏈裝置是冷鏈行業最具核心的部分，特定的冷鏈裝置對應特定的冷鏈環節。冷鏈行業由生產與加工、貯藏、運輸與配送、銷售終端幾大主要環節構成，每個環節均需要配備相應的製冷裝置和品質監控管理系統。各環節對應產業鏈不同經營主體，涉及產品生產加工企業、倉儲企業、物流企業、各類零售終端店、餐飲企業及消費者，具體環節中各經營主體存在相互滲透。

冷鏈裝置的上游主要包括原材料、電機等；中游主要包括在冷鏈生產、加工、貯藏環節的冷卻裝置、冷庫、冷藏櫃、加工間等裝置，在運輸與配送環節的冷藏車、冷藏船、低溫集裝箱等裝置，以及在銷售終端環節的展示櫃等裝置；冷鏈裝置下游主要是快速消費品行業，包括冰淇淋、乳製品、飲料、速凍食品、冷鮮食品、農產品、醫藥及生物製品等。主要應用的終端實體店有超市、便利店、餐飲企業、生鮮電商企業等。

冷鏈物流依託固定冷庫、移動冷車、商用冷櫃、家用冰箱等裝置，實現貨物從產地到使用者，或從預冷地到使用者的全程低溫儲存與運輸，有效保證產品品質，對於食品類貨物，冷鏈運輸可在較好得維持產品口感的情況下，實現更長距離的食品運輸與更長的食品保質期要求。

冷櫃市場銷量邊際增速提升。據產業線上資料，2019年中國冷櫃銷量達2662.1萬臺，增速9.5%，尤其進入19Q4增速高企，10-12月同比實現18.7%/8.6%/22.7%，在目前家用儲存已均為冰箱的現狀下，冷櫃市場正體現商用的冷鏈儲存規模。對比冰箱2019年銷量增速僅3.1%，冷櫃所代表的商用製冷正處增長期。

冷庫是冷鏈物流中最重要的基礎設施，從應用產品來看，目前中國冷庫應用中食品的佔比最高，果蔬、肉製品和水產品分別佔比30%、24%和17%。目前生鮮電商已經成為了冷庫需求的重要增長點，生鮮電商的發展也將繼續推動食品冷庫需求的增加。據中物聯冷鏈委的資料，2018年全國冷庫新增庫容488萬噸，同比增長10.3%，總量達到5238萬噸。

中國冷庫裝置集中度相對較高。在2015年以前，中國冷庫裝置的主要參與者有大冷股份、冰輪環境兩家上市公司，以及瀋陽沈一冷、武新制冷，四家公司並稱為“中國四冷”。在大冷股份和冰輪環境兩家企業上市以後，瀋陽沈一冷的市場份額逐步被擠佔，至2015年大冷股份收購武新制冷剩餘股權之後，大冷股份和冰輪環境兩家上市公司成為中國冷庫裝置行業的龍頭企業。

據《2019年中國冷鏈裝置行業分析報告》與《中國冷鏈物流行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》：中國商用展示櫃市場規模在120億元左右、冷藏車市場規模65億元左右、冷庫製冷機組55億元左右、速凍裝置30億元左右、全球冷藏集裝箱規模60億元左右。

2014年以來，國家出臺了一系列支援冷鏈物流建設的相關政策，從政策、法規角度推動物流行業及冷鏈物流升級建設。冷鏈在近年生鮮電商、跨境物流等產業級刺激下具備需求釋放的高增長期，同期在冷鏈供需矛盾的背景下政府推出一系列政策推動冷鏈完善，而產業鏈多環節冷鏈裝置邊際高增速，進一步印證了冷鏈裝置市場的擴張狀態，相關冷鏈裝置企業有望迎產業紅利。