世界上從來沒有一直一帆風順的事業。
近兩年，投資人明顯能感覺到“燒錢”的遊戲玩不通了。於是，有的投資人開始反思到底流量是不是網際網路公司的終極目的。
在ofo這家公司上，很多投資人得到了答案。
上上週，兩年開店數量超過星巴克的瑞幸咖啡暴雷！“燒錢”換流量來進行融資的方式又一次被證偽，我估計這種模式應該也快走到盡頭了！
和二十年前相比，現在營商環境已經發生了根本性的變化。如果你細心你會發現，這十年間成立的改變世界的公司屈指可數。以至於有投資人表示，現在的公司成長太快，投資節奏也太快了，稍微慢一步投資就會變得不再那麼“便宜”。但是，如果你不投，可能連機會也沒有了！
投資是一個週期性的行為，我堅信好的公司一定不是被“催熟”的。如果企業的各項配套措施跟不上擴張的步伐，那麼出問題是遲早的事情。其實，這兩年已經有投資人開始為這種瘋狂的“催熟”行為買單了，例如——軟銀。
週一晚間，軟銀髮布了一組令人震驚的資料，預計截至3月底的2019財年，集團將出現70億美元（約合490億人民幣）的淨虧損，約125億美元（約合875億人民幣）的運營虧損。
是什麼讓軟銀陷入了成立以來最大的虧損時刻？
答案是瘋狂砸錢。
軟銀解釋稱，鉅額虧損主要因為旗下軟銀願景基金投資公允價值下降，其在2019年將出現1.8萬億日元（約合1182億人民幣）的巨幅虧損。由於鉅額虧損，願景1號基金的累計投資收益在2020年3月份將降至負值區間。
糟糕的成績單，讓願景沒有願景。
很顯然，願景基金一期投資的失利，可能會導致二期遙遙無期，從一定層面而言，催熟帶來的負面效應已經開始蔓延了……
眾所周知，1981年孫正義創立軟銀，但成立後的軟銀並非一開始就大放異彩，而是經歷了大約十年的等待。軟銀第一個大的投資機會是1995年的雅虎，是這筆生意才讓孫正義敲開了網際網路的大門。
當時，軟銀對雅虎的第一筆投資並不多，只有200萬美元。一次飯局中，孫正義覺得太少了，他堅持要用1億美元換取雅虎33%的股權，對於初創公司，楊致遠都覺得他瘋了。
讓人沒想到的是，他這筆投資賭對了。雅虎的上市後，孫正義賺的盆滿缽滿，正是這筆投資才讓孫正義堅定了自己的投資信念（撒錢）。
了解孫正義的人都清楚，只要他覺得公司有價值，他一向給錢比較大方。
真正讓孫正義出名的是他和阿里之間的故事，這一筆投資將孫正義和軟銀推上了神壇，也奠定日後他在投資界中的地位，以至於後來很多網際網路公司融資案例中都能看到軟銀的影子。
阿里的上市，將孫正義推向了頂峰。有了阿里的案例，後來他的投資都可以從中找到類似的邏輯。
他可能不清楚的是，不是什麼時候都能靠錢燒出偉大的公司，像阿里這麼偉大的公司並不是“燒錢”燒出來的。這點翻閱軟銀的投資史就了解了。
2015年，他高價從Google挖來尼科什·阿羅拉開始，軟銀就很少投出偉大的公司了。因為尼科什·阿羅的失誤他甚至不惜放棄了退休計劃，重新執掌公司。
重新執掌公司之後，他向外界許下了一個“願景”，他決定在未來10年內創立全球最大科技投資機構之一，2017年沙特公共投資基金（PIF）替他完成了夢想。
有了這筆錢之後，他開始押寶人工智慧領域以及智慧出行領域。
2017年，軟銀投資了共享辦公WeWork，A輪融資中軟銀和其他機構投了5億美元。不到一個月，軟銀再投44億美元；
後來，軟銀又投資了Uber，為了迫使Uber就範，他還曾告訴Uber創始人如果不接受投資，他就會去轉投競爭對手。最終Uber被迫接受了軟銀77億美元的投資，代價是16.3%的股權。
再後來，軟銀還投資了滴滴、Brandless、OneWeb、 Wag、 DoorDash ……
然而，這些公司都沒有給軟銀帶來好運，反而把他拖入了泥潭，最坑的屬於WeWork和Uber，當時軟銀他們計劃WeWork2019年8月IPO，但在其撤回上市申請書之後，估值一度高達470億美元的WeWork就只剩下了78億美元，而願景為此付出了100億美元；Uber也是，當時上市時一度估值高達1200億美金，上市之後Uber的股價卻是一路下跌，現在只剩下了483億美元，其創始人也在Uber上市之後套現離場了，他把這個爛攤子丟給了孫正義。
孫正義的倒黴還不止如此！
今年2月，美國知名電商平臺Brandless正式宣佈倒閉；
3月底，美國明星創業公司OneWeb官方宣佈申請破產保護；
綜合來看，軟銀交出今天的成績可能是一種必然。首先，現在的營商環境已經徹底的改變了，對於二十年前，現在機會確實少了很多，人工智慧大規模應用中間還有很長的過渡期，這些並非錢可以解決的。另外對於阿里的投資是時代的結果，這樣的案例並不能複製，孫正義有可能錯估的形勢。
且投資人的急功近利也是目前投資界不得不直面的問題之一，對於孫正義的滑鐵盧，說真的我並不意外。