2020年，是全球經濟基本面遭受重創的一年；卻也是全球投機盛行、資產泡沫的一年。就在截稿之時，比特幣已經一度上衝57500美元/枚。新華社則幾乎同一時間發文稱：“比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險。”

2月20日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克更換了帶有比特幣元素的圖片作為推特頭像，繼續“帶節奏”。很多人說，馬斯克是加密貨幣的代言人，從客觀上來講特斯拉投入的15億美元，對於整個加密貨幣現存的市場規模來說算不了什麼。

導致所有資產瘋漲的根本原因，是美聯儲——如果要封神，加密貨幣暴漲背後的“真神”，理應是當今美聯儲主席鮑威爾——以鮑威爾為首的美聯儲官員僅憑一己之力，以無限QE與超低利率的史無前例貨幣放水量，把行將就木的美國股市推向了瘋狂的新高。如今，美股總市值與美國GDP比值已經接近200%，而這一比值又叫做巴菲特指標，他本人曾將這一指標形容為“衡量任何時刻股市估值的唯一最佳指標”。

儘管美股早已想起與基本面嚴重背離的紅色警報，但進入2021年，包括大宗商品、股市、加密貨幣、房地產在內的各類資產仍舊延續了2020年下半年的迅猛，且拉漲之勢有過之而無不及。

2021年，面對比特幣為首的加密貨幣一路“高歌猛進”，曾經“唾棄”加密貨幣的華爾街大佬紛紛轉換陣營，稱比特幣是近十年最好的發明、也稱比特幣2021年表現的比黃金要好。大佬都是雙商極高的社會人，擁抱新事物不想顯得太古板自然是應該的，更沒必要跟錢過不去。有血腥味的海中就有鯊魚，有銅臭味的地方就有華爾街之狼。隨著十餘年的發展，以比特幣為首的加密貨幣市場具備了相當的規模，已然成為一個可以掘金的市場。這些“賭桌”上的莊家或者是大戶，總要找到一些新的標的物，供短時間暴增的大量貨幣“遊戲”。

加密貨幣避險是偽命題

有媒體曾引用中國某區塊鏈專家這樣的描述 “比特幣價格的上漲，一是因為比特幣的共識特性，比特幣被認可的比例越來越高；二是避險特性，三是作為投資品，其數量有限。”如果將比特幣視作貨幣，那貨幣本身應該是集體財富的儲備。從這個角度看，比特幣似乎有某部分“貨幣”屬性，但與真正流通的主要貨幣相比，比特幣既不具備穩定性、也不具備合法性，更何況仍舊是少數人和機構的投資渠道。在這幾項條件之下，比特幣只能稱作資產。

考慮到“真正”意義上的避險屬性，則難以匹敵黃金。2020年第一個交易日，黃金以1521美元/盎司開盤，到2020年8月6日黃金一度衝高至2063美元/盎司。這一段時期，正是美國新冠病毒防治工作放任自流導致全球新冠人數感染人數驟增、疫苗研製仍舊缺少確定性的黑暗時刻；疊加美聯儲無限QE政策的推出，整個金融市場在疫情、中美政治及經濟局勢緊張及美聯儲放水的多重作用下紛紛擁抱黃金資產。

比特幣的騰飛起始階段，則發生在2020年行將結束的後兩個月。2020年第一個交易日，比特幣價值為7212.16美元，在疫情最嚴峻股市暴跌的三月，比特幣價值一度跌至5836.65美元，直至2020年10月31日，比特幣也沒有擺脫15000美元整數關口的壓制。進入2020年尾段，各國經濟開始顯現擺脫底部的跡象，加之以中國為首的頭部經濟體疫苗分發加速、多國疫苗研製成功等因素，對於黃金避險需求的減弱開始加速。在此之後比特幣開始了飛漲行情，背後的邏輯只有一個，一場史無前例的大放水疊加風險消退帶來的熱切投機行為。比起早已圈地劃好版圖的傳統資產，加密貨幣更加有利可圖、早入局則好“操盤”。

加密貨幣挑戰法幣？

按照現有的估算，比特幣總共2100萬枚。在美聯儲仍舊執行無限QE匹配超低利率的政策指引下，數量有限加上有一定被認可共識的比特幣資產的確可以被視作一種財富轉移手段。

但前提是，遊戲不能停。

賭場裡的遊客自然都是來玩兒的賭客。莊家也好、大戶也好、散客也好，拿著印鈔機剛剛列印的還熱乎的錢，急於尋找新的方向進場套利在所難免。看著一種“資產”型別在一定程度上有盈利的機會，自然更是“技癢難耐”，伴隨而來的新資金則為加密貨幣這個“遊戲”不停注入活力。

“比特幣只是在後疫情時代經濟面的一個表現”，大摩在一份報告中寫道。

隨著數字平臺向信貸和支付領域的擴張，金融技術創新和數字貨幣需求出現了增長。但這也不可避免的引起了監管層的警惕。

有趣的是，在華爾街大佬鬆口考慮擁抱比特幣的時候，為加密貨幣“扇陰風，點鬼火”的馬斯克卻突然開始了“澄清”。

他說：“需要澄清的是，我不是投資者，而是工程師。除了特斯拉，我甚至沒有持有任何公開交易的股票。”

他還說：“特斯拉的行動並不能直接反映我的觀點，比特幣是一種不像現金那麼愚蠢的流動性形式，擁有一些比特幣對於一家標普500指數的成分公司來說已經足夠冒險了。”

他又說：“然而，當法定貨幣的實際利率為負時，只有傻瓜才不會轉向其他投資方式。比特幣“幾乎”和法定貨幣一樣是胡扯，關鍵詞是“幾乎”（Almost）”

這位矽谷鋼鐵俠、聲名在外的特斯拉CEO，任性的像個孩子，只是看似天真人畜無害的任性下，隱藏著靈敏的政治嗅覺。在馬斯克表態前不久，美國財長耶倫公開表示，儘管新的金融技術可以幫助打擊犯罪和減少不平等，但加密貨幣已被用於線上毒販洗錢和資助恐怖主義，濫用加密貨幣是一個日益嚴重的問題。

即便拋開洗錢等等助長犯罪的問題，加密貨幣也仍舊面臨許多問題。法幣或者是數字化的法幣，背後有人民稅收、國家政權、暴力機關等等的背書。而比特幣等加密貨幣的價值則是法幣來“標定”的。在大部分社會場景中，加密貨幣的變現，仍舊需要轉換成法幣。

換言之，在目前的人類社會與金融架構下，如果想用比特幣或其他加密貨幣購買其他型別的資產，仍舊需要有人將其轉化成出售方能接受的形式，如法幣，金銀等。即便出售方接受加密貨幣，在其意圖挪作他用轉化時，也仍然無法脫離“需要轉化資產形式”這一過程。更極端的情況來看，在遇到重大危機之時，如戰爭導致沒有足夠的電力或者智慧裝置大量癱瘓時，加密貨幣能夠進行原始的物物交換的場景幾乎為0；在更不極端的情況來看，加密貨幣在政權結構穩定的國家，頂替掉法幣的機率也幾乎為0。

馬克思說：“金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀。”在人類社會中，可以聚集財富的“物件”比比皆是，郵票、翡翠、甚至鬱金香，只要故事講的好，一浪過後又一浪；在一波波的熱潮中，財富完成了由多數人向少數人的轉移。但歷史中，穩定凝結了價值的實物資產，只有金銀。前文提到的大摩報告還說，比特幣作為一種替代貨幣將“繼續存在”，但不會有更多主流公司效仿特斯拉大規模購買比特幣做法。

而在傳統媒體的宣傳裡，達里奧並沒有像幣圈媒體所說，認為比特幣是“絕妙的發明”。相反，他認為比特幣是沒有意義的發明，可能會損失大部分的價值。

更早些時候，歐洲央行行長拉加德則稱，比特幣是一種“高度投機性的資產”，並助長了一些應該受到譴責的活動，她稱，全球範圍內應當（針對加密貨幣）建立共識性的監管。

流動性盛世，加密貨幣大機率只是又一種投機性資產罷了。

參考資料

《千年金融史》—威廉·戈茲曼

摩根大通：比特幣作為一種替代貨幣將繼續存在—Decrypt

《資本論》—卡爾··海因裡希·馬克思

比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險—新華社