資本市場沒有常勝將軍。

在這場由新冠疫情引發的全球市場劇烈動盪中，不少頂級投資者和富翁的財產損失都很慘淡，一邊是“股神”巴菲特一個月就蒸發了800億美元，另一邊日本首富孫正義旗下有15家公司破產，不得不考慮出售阿里巴巴股票維持自身股價了。

昔日的投資帝國正陷入一輪又一輪投資失利、債務壓身、金主撤資的窘境，還出現了15年來首次年報虧損。據軟銀集團4月13日在官網釋出的2019財年預測公告，預計該財年經營虧損1.35萬億日元（約合125.2億美元），投資虧損約為1.8萬億日元。

為了“自救”，近日軟銀集團宣告表示，將計劃出售或變現高達4.5萬億日元（約合410億美元）的資產，在其待售資產名單中，軟銀希望出售價值約為140億美元左右的阿里巴巴股份。據其3月23日公佈的股票回購計劃顯示，這次甩賣資產所得的現金將有2萬億日元用於軟銀集團普通股，回購後剩下的錢將用來償還債務、回購債券和現金儲備。

軟銀集團的孫正義被稱為“馬雲背後的男人”。2000年，也就是阿里巴巴初創時期，他投資了2000萬元美金給馬雲，之後又追加了幾千萬美金的資金，目前共持有阿里巴巴25%的股份，價值超過1200億美元。

然而，從去年開始，軟銀集團所投資的專案接連不利，對科技初創公司的鉅額押注對公司產生了嚴重打擊。

先是WeWork遭遇IPO失敗，抹去軟銀集團幾個月的所有收益，軟銀集團不得不持續向其投入一百多億美元的資金，隨後不得不宣佈放棄針對WeWork 30億美元股票收購的要約；再是OYO和Uber接連爆出鉅額虧損；然後是曾注資幾十億美元的商業航天公司WorldVu（OneWeb）3月27日向美國破產法院申請破產保護……

有訊息稱，軟銀集團截至到去年底，負債額高達1730億美元，其中一半的負債都是由旗下公司所產生。孫正義上個月在內部會議上直言，軟銀旗下將有15家公司或面臨破產。

事實上，軟銀集團用於投資這些燒錢專案的錢全都是來自於其2016年開始募集的、規模高達1000多億美元的軟銀願景一期基金，其中的半數資金（450億美元）都來自於沙特主權財富基金。

但由於全球股市崩盤、油價大跌，沙特主權財富基金不僅財富縮水，也對孫正義的投資水平開始存疑，已明確表示不會再對軟銀第二期的願景基金投錢了。

有訊息稱，軟銀集團現在已經凍結了推出二期願景基金的計劃。也就是說，軟銀在燒光第一期願景基金後，不僅沒在專案上賺到錢，還斷了資金來源。

對於焦頭爛額的軟銀集團來說，一直以來的高槓杆率讓此次危機更增添了風險。

據日本證券備案的檔案顯示，孫正義在今年3月份向多家銀行抵押的軟銀股票總數升至2.8萬億股，在其直接控制的4.62億軟銀股票中，股權抵押比例從2019年6月的48%，提高到了60%。在股份質押訊息被爆出後的3月19日，軟銀集團的股價更是跌至四年來的低點，市值暴跌到510億美元。

股價暴跌又會影響貸款額度和基金現金流操作。一般來說，按照質押比例，孫正義此舉最多可以從銀行借到所質押股票的市值70%的資金，但是如果軟銀股價繼續大幅下跌，槓桿率上升到85%，那麼銀行就很大可能會要求他追加保證金。顯然，在將個人資金投入一期願景基金後，孫正義手上也沒有多少現金流了。

目前，軟銀集團作為投資公司所持有的全部股票價值超過27萬億日元，其自身的股票總市值約為6萬億日元，與所持股票總價值相比起來自身市值被大幅低估。

為了改善市場的低估，軟銀將利用持有的資產，進行大膽的股票回購和負債壓縮。孫正義稱此舉是該公司歷史上最大的自有股票回購，意圖改善軟銀集團股價的市場估值，以及買入公司債在內的負債削減，力爭提高信用評級。