2月18日，有媒體爆料稱高瓴資本將參與比亞迪股份新一輪定增。

對此，比亞迪汽車-品牌及公關事業部總經理李雲飛在社交平臺上回應“我們對高瓴資本參與本輪定增表示感謝和認可，相信前瞻資本與先進智造的結合會給企業帶來更好的發展前景，長期基石投資者的加入對比亞迪的長期發展具有重要意義。”

清倉4只炙手可熱的新能源汽車股票後，高瓴資本馬不停蹄的參與比亞迪新一輪定增。作為知名投資機構，高瓴資本在新能源汽車領域的動向，值得玩味。

價值投資機構賺快錢

在李雲飛的迴應中，稱高瓴資本為“長期基石投資者”。並且，在高瓴投資機構的介紹中，也將自己定位為“專注於長期結構性價值投資的公司”，以及“具有全球視野的長期價值投資者”。

然而，在對蔚來等三家造車新勢力的投資上，高瓴機構的投資並不算漂亮，更談不上價值投資。

投資記錄顯示，高瓴資本是蔚來剛成立時的六大投資者之一，可謂蔚來的聯合創始人，不僅參與了2015年蔚來A輪融資（1美元/股），還在2017年3月及5月持續跟投了C輪融資（2.75美元/股），C+輪融資。

2018年9月，蔚來正式在在紐交所上市，發行價為6.26美元。從最早的A輪到上市，高瓴資本投資蔚來顯然是賺了，但高瓴資本並未堅持多久。

蔚來上市後不久，因自燃等因素股價快速下跌，2019年10月份蔚來股價跌至1.19美元/股，瀕臨退市。財報資訊顯示，高瓴資本從2019年三季度開始減持蔚來股票，一個季度內就減持了所持蔚來股份的68%，截止到年底，蔚來股票被高瓴資本全部清倉。

這是高瓴資本第一次清倉蔚來股票，並且拋售蔚來股票時，其股價多數處於1美元到2美元價格區間，由此推斷高瓴第一次投資蔚來大機率以割肉離場。

“高瓴資本自身有政治汙點，也可以說高瓴是被清場出局的，為後來另一資本入場做準備。”一位業內人士對高瓴資本清倉蔚來的動機這樣說到。

不管背後的真正原因如何，高瓴資本並未放棄蔚來。

2020年4月，蔚來獲得合肥市政府融資，改變了其命運和股價走勢。2020年7月，高瓴資本參與小鵬汽車IPO認購，與此同時買入包括理想汽車和蔚來汽車三家造車新勢力的股票。

據統計，高瓴資本在2020年第三季度購入蔚來（241.2萬股）、小鵬汽車（91.7萬股）和理想汽車（167.1萬股）共計約1億美元市值的股票。但在第四季度，高瓴資本迅速清倉了這三隻新造車勢力的股票。這次短線操作，高瓴資本收穫頗豐。資料顯示，理想汽車、小鵬汽車、蔚來2020年第四季度的股價相對於三季度末，漲幅分別高達66%、113%和130%。

在拋售三家造車新勢力股票時，高瓴資本一同拋售所持有的特斯拉股票。作為在2020年初成功抄底特斯拉的投資者，高瓴資本在特斯拉上也狠賺了一筆。

儘管高瓴資本在三大造車新勢力投資專案上有得有失，但去年三者的銷量穩中有升，正處於上升階段。其次三家造車企業的財務基本面也逐漸好轉，一系列利好基本面下，高瓴資本仍清倉了三隻股票，其短暫的投資行為與“價值投資”的定位並不相符。

為何看好比亞迪？

此次，高瓴資本斥資2億美元參與港股比亞迪股份的新一輪定增，表面看是繼續投資新能源整車企業，但實質或是看中比亞迪的新能源供應鏈業務。

眾所周知，比亞迪股價已經在去年的新能源熱中翻了幾倍，高瓴資本在高位參與定增，在外界看來其仍看好比亞迪未來的發展。

在新能源汽車市場中，相比蔚來、理想等造車新勢力企業，儘管比亞迪仍是2020年中國新能源汽車企業銷量冠軍，但2021年比亞迪還能否保住第一的位置很難說。

去年比亞迪新能源汽車共銷售17.9萬輛，乘聯會資料顯示去年國產Model3全年銷量為13.7萬輛，今年1月份特斯拉Model Y開始國產交付，市場反應火爆。此外，今年1月份大眾汽車推出首款純電動ID.4也國產上市。在特斯拉和大眾雙重夾擊下，比亞迪今年的壓力並不小。

但作為被巴菲特看中的企業，比亞迪自然有其它企業不可比的獨有優勢。

在清倉完三大造車新勢力後，高瓴資本在2020年12月，收購隆基綠能科技股份有限公司6%股份，成為該公司第二大股東，該公司主要從事電池組建和研發，以及光伏電站的開發及系統解決方案業務。

此外，據高瓴資本向美國證券交易委員會提交了2020年四季度末13F持倉報告顯示，除重倉隆基綠能科技股份外，高瓴資本還重倉了通威股份、寧德時代、恩捷股份和港股的信義能源等光伏和鋰電企業。

作為以電池業務起家，並且是最早研發動力電池技術的車企，比亞迪不僅是新能源汽車企業，其更是不亞於寧德時代實力的動力電池企業。並且，早在3年前比亞迪就規劃拆分電池業務，根據規劃將與2022年完成。屆時，比亞迪電池業務將獲得更多的發展空間。此時高瓴資本參與比亞迪定增，或許正是奔著該計劃而去。

新能源風向已變

如果說，過去5年是新能源汽車行業群雄逐鹿的時代，未來5年則是大魚吃小魚的時代。

高瓴資本清倉三大造車新勢力企業，轉而押注比亞迪正是應對行業趨勢變化進行的調倉。

作為以醫療、消費及人工智慧為主要投資領域的高瓴資本，交通運輸領域只是其投資中的少部分。因此，相對其它主要投資領域，以及其對特斯拉和三大造車新勢力的短暫投資行為可知，高瓴資本在新能源汽車領域的投資耐心相對較少。因此，其投資更偏好短期回報。

正如上文提及，特斯拉和大眾今年開局以來的動作，已經明顯開啟市場搶奪戰。

2月18日，特斯拉Model 3標準續航版本在日本降價16%，長續航版本降價23.8%。同日，特斯拉美國官網也顯示降價。今年1月份，特斯拉Model 3在歐洲市場同樣進行官降。特斯拉一系列降價的背後，或許是感受到大眾的威脅。

近日，大眾汽車集團CEO迪斯在社交網路上表示：“大眾已經為這一變化做好了準備，即‘位元斯拉之外的任何汽車製造商都要好，我們要做電動車市場的領導者’。”

去年，全球新能源汽車銷量排名中，特斯拉第一，大眾第二，上汽集團第三。其中，特斯拉銷量為49.95萬輛，大眾集團新能源銷量為42.2萬輛，與特斯拉相差並不大。顯然，大眾的快速崛起讓特斯拉感受到了壓力，特別是大眾新能源汽車在歐洲市場的暢銷。

2020年歐洲新能源汽車銷量反超中國，成為全球新能源汽車銷量最多的地區。德國成為除中國外全球第二大新能源汽車產銷國，大眾集團正是德國新能源汽車銷量暴漲的始作俑者。

如今，在中國市場，特斯拉與大眾的競爭也已經開始。官降成為特斯拉和大眾爭奪市場的手段，在春節期間傳言特斯拉將在中國推出16萬元的特價版。儘管該訊息被特斯拉官方否認，但Model Y國產後的價格還是給消費者不小的驚喜。

近日，特斯拉公佈1月份中國市場交付了15484輛新車，環比去年12月暴跌35%。如此壓力下，特斯拉推16萬特價車的訊息或許並不是空穴來風。特斯拉與大眾爭奪市場，新造車勢力和比亞迪等新能源汽車企業勢必將受到波及。因此，清倉蔚來、小鵬汽車和理想汽車，不失為高瓴資本審時度勢之舉。