如果教育行業有熱搜，那麼最近幾天霸佔熱搜前排的一定是猿輔導。

今年三月中國教育行業七十多億人民幣融資總額中，猿輔導獨攬98%以上。

3月31日，猿輔導宣佈完成G輪10億美元融資，成為線上教育行業迄今為止最大的單筆融資。融資完成後，猿輔導估值將達78億美元，成為中國未上市教育企業中估值最高的公司。

檢視猿輔導的過往融資經歷，我們會發現它的“吸金史”相當穩定。自2012年成立以來，幾乎每年都能獲得一筆融資，金額從200萬美元一路漲至現在的10億美元，一步一個腳印，穩紮穩打。

然而，雖然猿輔導“拿來”的很多，但“付出”的不見得就少。線上教育作為網際網路行業的一個分支，完美的繼承了這個行業的特色——燒錢。猿輔導的許多同行，就死在了沒錢可燒上面。從今年2月停止運營的“明兮大語文”到宣佈解散的“兄弟連”，都是活生生的案例。

猿輔導的成功，離不開它八年的苦心經營，也離不開時間節點、經濟環境等客觀運氣因素的影響。但是筆者在此想說的是，猿輔導現在手握10億美元融資，市值近80億美元，這一手好牌又能打多久，所謂“拿得多花得多”，猿輔導後期能避開難倒了無數公司的現金流危機嗎？剛融到的10億美元，又夠它燒多久？

猿輔導，是下一個線上教育“引爆”點，還是下一個線上教育的引“爆”點？

01

在最燒錢的線上教育行業：

猿輔導的瘋狂燒錢也令人瞠目結舌

只要是教育培訓公司，無論線上還是線下，都或多或少面臨著生源的問題，提高品牌的知名度就是首要任務，因此每年都要在營銷上花一筆鉅款。

“上網課用猿輔導，做練習用猿題庫，找解題方法用小猿搜題！”

想必不少人都知道猿輔導的這句廣告詞，相比於學而思的“網校就上學而思”；新東方網校的“新學期你的課程我買單”這類針對網課、低價服務的廣告語，猿輔導的這句則囊括了中小學教育的更多方面。

從廣告詞中我們看到，猿輔導主打的並非只有網課，它為滿足學生、家長、老師的不同需求分別打造了搜題、做題、訂正答案等多款APP；此外，猿輔導的產品從3-5歲低齡階段到小學再到中學階段一應俱全，為使用者呈現一條龍服務。

在營銷方面，與其他教育行業不同的是，猿輔導依託自身旗下不同種類的APP之間的交叉推廣，藉助企業內部已形成的巨大流量池，不斷提高獲客率。

菲利普·科特勒教授曾說：關係營銷的最終結果是建立起公司的獨特資產，即一個營銷網路(Marketingnetwork)。猿輔導依託多款軟體在內部形成流量池，以工具軟體為入口帶動網課類產品營銷，這樣的內部互動影響也是其自身更為便利的方式。

雖然猿輔導憑藉猿題庫、小猿搜題等APP積累了一些使用者，但他們的轉化率終歸是有限的，想要找到那些真正有上課需求的人，還需要進一步擴大影響力，於是只能繼續從其他渠道入手，鋪天蓋地地投放廣告。

考慮到買單的主要是40歲左右的家長，猿輔導首先從傳統渠道入手，與電視臺展開合作。比如江蘇衛視的《最強大腦》節目裡，猿輔導三次成為選手報名和海選的獨家渠道，還與節目同步推出了官方定製款“小學數學能力訓練營”線上課程，成功完成了導流。

又比如，今年的春節聯歡晚會上，“猿輔導線上教育”七個大字從央視主持人的嘴裡說出，與古井貢酒、洋河夢之藍並列，獲得了前所未有的曝光。

除了傳統渠道，新媒體也是他們宣傳的重點。據和訊網稱，在2019年的暑期招生爭奪戰中，猿輔導光是在抖音上的廣告投放已經達到1億人民幣，加上其他的線上多點投放，猿輔導去年暑期的招生投入，累計已達到4-5億人民幣。這個數字，是某些同行拉到融資的總和。

猿輔導在各項宣傳上的燒錢行為，的確已經達到了令人瞠目結舌的程度。

02

多拳出擊：

猿輔導在燒錢，還是在浪費錢？

上週五，“網紅”羅永浩完成了第二次直播帶貨。本場直播，羅永浩共上架21個商品，並且首次與教育產品合作，其中就有猿輔導的斑馬AI課。

據統計，相較於其他教育產品，猿輔導的斑馬AI課就像在陪跑。阿爾法蛋智慧故事機Z1直播價為329元，銷售數量為7461個，銷售額為245.47萬元；網易有道辭典筆2.0直播間售價699元，銷售量為1688個，銷售額為117.99萬元；猿輔導斑馬AI課售價為49元，銷售量為1.08萬，銷售額為52.68萬元。

據稱，羅永浩直播帶貨的標價是60萬元。那麼，斑馬AI課52.68萬元的銷售額顯然屬於“賠本賺吆喝”。不過，作為線上教育機構，猿輔導所需要的或許正是“吆喝”的價值。

而最有意思的是，在介紹猿輔導斑馬AI課時，主要由搭檔前錘子科技產品副Quattroporte朱蕭木介紹，羅永浩本人幾乎全程沒有對斑馬AI課做口播介紹。相反，對於隨後上架的網易有道辭典筆2.0，羅永浩則談得頭頭是道。或許由於羅永浩未開“金口”，導致斑馬AI課在三件“教育商品”中銷售表現不佳。

也許，羅永浩的“名師情結”令他對帶貨的這些教育產品“五味雜陳”。貨好帶，話難講，這也是他不得不面對的一種尷尬吧。因此，此次羅永浩確實是讓猿輔導吃了一個“啞巴虧”。

對於猿輔導來說，60萬人民幣的直播帶貨價可能真的就是“灑灑水”的程度，猿輔導需要的可能正是“賠本賺吆喝”的“吆喝”，但是筆者全程觀看羅永浩直播後卻陷入了沉思，猿輔導在此次直播中，有可能連“吆喝”都沒有賺到：

處於直播中心的羅永浩對猿輔導一句介紹都沒有不說，卻對網易教育產品大談特談，60萬元的水撒出去，到底有沒有水花，到現在還是個未知數。

除了走上網紅帶貨的路之外，猿輔導還正在積極佈局1對1外教業務。據海外招聘網站OETJobs顯示，斑馬AI旗下的斑馬英語已開始招聘北美1對1外教，要求為以英語為母語的美國或加拿大人，擁有本科學歷及以上、至少一年的工作經歷和教師資質。外教時薪在16至24美元（約合112至169元人民幣）。

與原本主打幼兒啟蒙的斑馬英語相比，北美外教1對1課程面向5至15歲青少年兒童。這意味著斑馬英語正在向高年齡段拓展，以延長使用者在同系列產品中的生命週期。

隨著低幼市場競爭愈發激烈，斑馬AI已開始向延伸使用者年齡段發力，北美外教1對1產品直接對標行業頭部公司VIPKID。據艾媒諮詢2月釋出的線上教育報告顯示，2019年VIPKID在線上少兒英語市場的使用者佔比達到61.3%，處於領跑地位。

但由於北美外教成本過高、營銷費用居高不下，能否實現盈利一直是外界對VIPKID關注的焦點。目前線上外教一對一賽道中唯一宣佈實現盈利的，只有主打菲律賓外教的51Talk(NYSE:COE)。由於菲教成本較低、客單價較低和下沉市場戰略，51Talk在盈利能力上佔據一定優勢。

從網紅帶貨到佈局外教1對1，猿輔導似乎想把當下流行的“時髦東西”都試一遍，但是現在有錢去嘗試也就罷了，未來佈局這些對於猿輔導的淨利潤增長究竟能作出多大貢獻，在這裡確實要打上一個大大的問號，因此，猿輔導現在到底是在燒錢還是在浪費錢，還是個未知數。

03

猿輔導也退費難？

在前線瘋狂燒錢卻招致後院起火

雖然最近不管在微信朋友圈廣告、抖音等短視訊平臺都能頻繁看見猿輔導的廣告，但是在黑貓、聚投訴等平臺筆者依然發現，不少猿輔導使用者正在遭遇退課難的問題。

4月4日，廣東深圳某高三學生賴同學就反映稱，今年1月11日，他打算在猿輔導購課，按平臺要求先後7次通過蘋果IOS系統向猿輔導共充值3167猿幣，虛擬幣與人民幣比值為1:1，即3167元。

後來由於疫情原因，他在老家的手機訊號很差，無法正常上課。3月2日，與猿輔導客服協商對未上課部分作退款處理，被拒絕。後來，家人再次與客服協商，對方同意扣除聯報優惠、材料費、課時費用後，退回399.8元“猿幣”。

賴同學稱，他對這種處理很不滿：“我高三快畢業了，這些猿幣如果不能退款就沒有意義了。我再次與猿輔導協商，他們說充值是通過蘋果IOS系統進行的，讓我聯絡蘋果客服諮詢處理。”

3月5日，賴同學打電話與蘋果IOS專員取得了聯絡，對方反饋申請退款不成功，並表明該筆金額無法退還至原支付端。

但是隨後，賴同學向12315平臺進行了投訴。第二天，猿輔導便打來電話，要求賴同學提供購課憑證、訂單憑證、手機號、銀行卡號等資訊。很快，扣除教材費、課程聯報優惠費等，賴同學終於收到了銀行退款399元。

無獨有偶，在黑貓投訴平臺上，和賴同學同樣遭遇的使用者達到數十人。

黑貓投訴平臺有匿名使用者投訴稱，“我愛人在假期，用蘋果手機購買了猿輔導春季系統班的網上課，價值1200元，實付現金1000元，剩下200元用猿輔導贈予小猿幣。

在開課前我們想終止本課程的學習，要求猿輔導客服退費，客服回覆因為用蘋果手機買的課只能退小猿幣，不退現金。並且客服一再強調，因為用蘋果手機只能退小猿幣。”

筆者第一時間撥打了蘋果客服電話，得到的反饋結果是，使用者如果要退款，需要消費者提供手機序列碼，並承諾會指導消費者在蘋果官網操作退款。當筆者說明了退款需求時，蘋果客服人員表示，無法退款。並稱，消費者是在自願的原則下購買商品的，且購買的是虛擬貨幣，因此無法退款。

對此，業內人士表示，虛擬幣不得退還的約定是猿輔導與蘋果的霸王條款，是無效條款。

更有意思的是，無論是賴同學還是此匿名使用者，在平臺投訴後或者撥打12315投訴後，都得到了人民幣的退款，這讓筆者在感嘆猿輔導“打自己臉”的同時，也對其的整體服務產生了擔憂。正如投訴平臺上的一個使用者所言，“無論平臺有多大，影響力有多強，永遠要有一顆敬畏之心。”

現在的教育行業，越來越多的人因為資本而進入到這個行業中，說白了是對資本的吸引，而並非是教育的情懷，這就導致很多人並不理解教育行業。筆者之前與一家大資料教育公司接觸時，也是因為其不了解教育科技而感到瞠目結舌。

對於教育公司來說，最重要的不是現金流，也不是硬體設施，而是本身的課程品質與服務，如果在前線如此燒錢卻又招致如此後院起火，猿輔導此舉確實是值得擔心的。

猿輔導深耕八年，筆者相信其是有教育情懷的，筆者也願意看到猿輔導能越做越強，達到新東方、好未來的水平，成為真正的獨角獸，這樣對我們整個行業都是有極大幫助的。也正因為如此，筆者才更不願意看到猿輔導在“陰溝裡翻船”。

畢竟，在資本的洗禮下，很多東西都是容易變質的。