年地方再融資債券發行規模增長明顯，將極大地減輕地方償債壓力。

財政部資料顯示，截至今年8月底，地方政府再融資債券發行額約為9747億元。根據wind資料，截至9月底，地方政府再融資債券發行規模首次突破1萬億元，約10167億元。而去年全年這一數字約6817億元。

而且，與地方新增債券發行基本結束不同，目前一些省份公佈的政府債券四季度發行計劃表，還將繼續發行再融資債券。

比如，湖南計劃10月份發行200億元再融資債券，廣東、四川、浙江第四季度分別計劃發行133.7億元、103億元、40億元再融資債券。

上海財經大學鄭春榮教授曾告訴第一財經記者，由於前幾年地方借債週期較短，但融資做的專案建設週期長，投資回報時間更長，因此地方需要借新還舊來延長償債期限。

前些年地方借債從2018年開始密集到期，再融資債券首次公開亮相正是2018年，當時財政部解釋，它是用於償還部分到期地方政府債券本金。機構預計2019年及以後幾年，地方到期規模超1萬億元，再融資債券發行規模也隨之大幅增加。

今年經濟增速放緩疊加大規模減稅降費，地方財政收入較為緊張，直接用財政資金償債規模有限，更加依賴通過發行再融資債券來借新還舊。

不過，再融資債券發行規模也採取限額管理。

關注地方債的對外經濟貿易大學教授毛捷解釋，為了控制地方債規模，早在2015年國務院對地方債實行限額管理，這不僅包括地方政府發行的新增債券，也包括再融資債券。因此地方發行再融資債券規模也需要實行限額管理。

一些省份披露了發債限額。比如，財政部核定四川省今年地方政府再融資債券發行規模上限是733億元；上海是350.5億元；重慶是307億元；北京是294.45億元。

目前江蘇、四川、遼寧、陝西等地再融資債券發行規模居全國前列。

南開大學經濟學院財政系副主任郭玉清分析，地方政府再融資債券的發行額度一般取決於地方政府財力狀況、債券密集償還壓力、中央政府再融資限額等因素。顯然，財力緊張、密集償債壓力較大的地區，更傾向於多發行再融資債券，從而將償債壓力後移。但同時，償債壓力後移，將增加累積的債務存量規模，影響新增債券發行額度。所以地方具體發行再融資債額度，需要在當前財力可支配程度和未來債券發行額之間做統籌考量。

目前一些省份已經完成了今年限額內的再融資債券發行任務，比如福建省就完成了今年112.94億元再融資債券發行任務。

福建省財政廳稱，再融資債券資金下達後，將優化各地債務期限結構，合理平抑償債高峰期，有效緩解各級地方政府償債壓力。