4月16日，貴州茅臺報收1197.10元，市值再次達到1.5萬億元，重回A股市值榜榜首，再度成為A股第一大權重股。號稱“宇宙行”的工商銀行A股流通市值也才1.38萬億元，現在A股市值被貴州茅臺“超車”。

對比工商銀行

實際上，去年11月21日，貴州茅臺就曾衝上A股市值榜首，報收每股1231.30元，當時市值已經達到了1.55萬億元，超過了工商銀行市值1.54萬億元（剔除H股市值）。

資本市場就是這麼驚奇，淨利潤400餘億元的茅臺，市值居然超過淨利潤3100餘億元的工商銀行。

之所以被稱為“宇宙行”，是因為工商銀行龐大的資產規模和盈利水平。工商銀行在2019年資產規模突破30萬億元大關，淨利潤突破3000億元。

至今尚未公佈2019年年報的貴州茅臺，1月2日公佈的公司《2019年度生產經營情況》顯示，2019年度該公司實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右，比原定目標14%高一點點；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤405億元左右，同比增長15%左右。

從歷年盈利增長情況看，貴州茅臺的營業收入和淨利潤增勢仍屬強勁；而工商銀行則保持住了穩定的盈利增速。

機構看茅臺

最新的2019年三季報顯示，公司實現營業收入635.09億元，淨利潤304.55億元，每股收益24.24元，市盈率36.75。近半年內，9家券商給予增持建議，43家券商給予買入建議。

全球食品飲料行業登頂第一

值得關注的是，在全球食品飲料行業中，貴州茅臺市值也登頂全球第一。據資料寶資料，目前，全球食品飲料市值破萬億元的公司僅有3家，分別是貴州茅臺、可口可樂和百事。截至4月16日收盤，貴州茅臺市值約為15038億元，而可口可樂市值2044億美元，摺合人民幣約為14471元，茅臺市值已經超過可口可樂約567億元。

茅臺到底是不是“泡沫”？

茅臺股價自2001年上市時31元人民幣一路漲到2020年的1197元人民幣，期間看空茅臺的聲音沒斷過，無非說茅臺有泡沫，說茅臺是炒起來的，結果空頭一波接著一波爆倉。

為什麼呢？一言以蔽之，至今為止，茅臺有限的供應遠遠無法滿足市場日益增長的需求。茅臺年產量基本趨於穩定。今天的消費者相比幾年前的消費者，收入顯著提高。此前喝不起茅臺的人也要來和喝的起的人搶那點產量。

況且，茅臺那點可憐的產量還不一定都在市場流通。一方面，茅臺在市場流通過程中，顯性庫存被經銷商吸收，為了低買高賣流動性比較高。但另一方面，茅臺的隱性庫存也在日益增大。在中國官本位的文化氛圍之下，除開經銷商，黃牛、政府機關、企事業單位也會通過不同渠道瓜分新酒份額，這部分最後不管是送禮還是喝掉，流通性都非常低，大部分其實都被囤起來了。

所以還是那句話：“茅臺屬於醬香型白酒，沒有泡沫，有泡沫的那叫啤酒。”