國際知名感測器專家AMS未能完成以49億美元收購Osram的交易。

AMS表示，它已經獲得了歐司朗51.6％的股東支援，低於62.5％的無條件接受水平。然而，AMS仍是歐司朗19.9％的最大股東。

一週前，AMS宣佈將先前的全現金收購報價提高至每股45美元（41歐元），即49億美元（45億歐元）。作為“最佳和最終”報價，這一舉動可能已經結束了與私人股本競爭對手長達數月的競標之戰。

AMS的最新報價確實發生了兩天，此前由Advent和貝恩資本組成的財團明確表示，他們打算以每股42.2美元（38.5歐元）或47億美元（43億歐元）的價格“比AMS的當前報價提供有意義的溢價”。 ）。私募股權公司貝恩資本（Bain Capital）和凱雷投資集團（The Carlyle Group）此前曾提出要約，報價為每股38.4美元（合35歐元），歐司朗最大股東安聯全球投資公司（Allianz Global Investors）拒絕了該要約。

當被問及對AMS的收購要約時，YoleDéveloppment（法國里昂）的技術市場分析師Dimitrios Damianos說：“他們為收購Osram進行了大出價，因為這對於他們利用飛行時間至關重要利用歐司朗現有的產品組合和客戶。他們的飛行時間現已用於智慧手機中的人臉識別，他們希望通過進入歐司朗提供的照明市場來與眾不同。”

最佳方案

真的是AMS的最佳和最終報價嗎？也許不是，正如其週五表示的那樣，“繼續將AMS和Osram的合併視為具有戰略吸引力”，並且“探索尋求對Osram進行收購的戰略選擇”。

互補性

AMS營銷傳播副QuattroporteAmyFlécher表示：“我們的目標是基於歐洲技術，打造感測器解決方案和光子學的全球領導者。”她強調了兩家公司的互補性：“歐司朗是是可見光和不可見光發射器的領導者，並渴望開發IC設計，光學和光學封裝功能”，而“ AMS則是在IC設計，光學和光學封裝功能中，並渴望在發射器中佔據領導地位。”

收購要約的根本原因是AMS嚴重依賴於一個客戶-蘋果。收購歐司朗將擴大其業務並使其收入組合多樣化。在2019年上半年，AMS的消費業務佔其總收入的75％，而汽車，工業和醫療業務分別佔其總收入的10％和15％。長期目標是在汽車和消費業務中產生35％至40％的收入，在工業和醫療業務中產生20-30％的收入。

Flécher說，預期的收入增長“是由內容機會而不是數量增長驅動的，並且在我們的消費業務和汽車行業中都可以看到。”

如果收購成功，“兩家公司都將需要加大研發投入，以建立所需的互補能力。”但是，弗萊徹說，從有條件的時態轉變為活躍的時態，“業務的結合將提高研發效率，目標解決方案將更快，更有效地推向市場，因為可以立即利用現有優勢在突破性的光學解決方案領域中取勝。”

承諾事項

由於最初的出價引起了工會和工人代表的關注，AMS在其最新報價中概述了對歐司朗在德國的27400名員工和生產設施進行保護的承諾。歐司朗核心通訊負責人Torsten Wolf說：“有一份公司協議，其中有一些段落涉及德國工廠和員工的保護性條款。”

弗萊徹（Flécher）表達了AMS的良好願景，表示其最新出價“為此做出了廣泛的承諾，甚至比桌上的其他提案更好，並且已經制定了整合計劃。我們的計劃是在德國，特別是在雷根斯堡創造就業機會。”

為了為競標提供資金，AMS表示已從瑞銀，匯豐和美銀美林獲得了48.4億美元（44億歐元）的貸款。此外，AMS表示計劃籌集17.6億美元（16億歐元）。不過儘管如此，AMS最終還是未能如願。

從國內到國際市場，伴隨著錯綜複雜的國際局勢，2019年還剩最後3個月，讓我們拭目以待。