科創板首例終止註冊的利元亨遭遇審計機構連累、行業增速放緩、大客戶經營惡化回款難等種種難題，或將為公司的稽核程序埋下巨大禍患。
日前，科創板首例終止註冊公司，廣東利元亨智慧裝備股份有限公司（以下簡稱“利元亨”或“公司”）重新衝刺IPO。
根據上交所官網顯示，利元亨由民生證券保薦，審計機構為廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱“正中珠江”），預計融資金額達7.45億元，公開發行股票數量預計不超過2000萬股，發行完成後不低於公司總股本的25%。
按照此前的發行計劃，利元亨打算在科創板融資7.45億元，用於工業機器人智慧裝備生產專案、工業機器人智慧裝備研發中心專案以及補充流動資金。
然而，科創板首例終止註冊的利元亨遭遇審計機構連累、行業增速放緩、大客戶經營惡化回款難等種種難題，或將為公司的稽核程序埋下巨大禍患。
對此，發現網已就相關問題發函給上市公司進行詢問及確認，但截至發稿，尚未收到利元亨作出的合理解釋。
科創板開荒企業終止註冊後捲土重來
公開資料顯示，利元亨成立於2014年，所屬行業為C35專用裝置製造業，是國內鋰電池製造裝備行業領先企業之一。公司主要從事智慧製造裝備的研發、生產及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業提供高階裝備和工廠自動化解決方案，已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩定的合作關係。同時，公司是具備動力電池電芯裝配、電池模組組裝及箱體Pack整線智慧成套裝備研發製造能力的少數廠商之一。
作為2019年3月22日科創板“開荒”的首批9家受理企業之一，利元亨所經歷的上市申報過程甚是坎坷。
此前，利元亨IPO的審計機構是正中珠江，然而正中珠江由於涉及ST康美（600518.SH）的“造假案”，涉嫌違法違規被證監會立案調查，故而，利元亨的IPO也隨之被迫中止。但最終，利元亨還是於2019年6月25日首發上市申請通過上市委審議。
值得一提的是，2019年9月24日，利元亨主動要求撤回註冊申請檔案。直至同年10月15日，利元亨的科創板稽核程序已經變更至“終止註冊”，成為科創板首例終止註冊的公司，一時間備受矚目。
然而今日，利元亨再次向科創板IPO發起衝刺。根據廣東證監局官網顯示，利元亨已於2020年4月7日辦理了輔導備案登記。
雖然利元亨的稽核狀態已經發生變化，但有些“硬傷”卻是不變的。
據此前招股書，2016-2018年，利元亨的營業收入分別為2.29億元、4.03億元和6.81億元；同期，分別實現淨利潤0.13億元、0.42億元和1.29億元。
報告期內，公司來源於鋰電池領域裝置的銷售收入分別為1.67億元、3.48億元和6.04億元，佔主營業務收入的比例分別為72.79%、86.44%和88.64%。
鋰電池雖然幫助我們擺脫了對化石燃料的依賴，但是鋰電池存在續航能力有限、能量密度提升接近上限、安全事故頻發等諸多不安風險，與此同時，面臨無鈷電池等電池屆新勢力的衝擊，鋰電池行業的未來發展如履薄冰。
如若鋰電池行業的增速放緩或下滑，同時公司不能開展其他業務作為業績的有力支撐，將對公司的持續盈利能力造成不利影響。
遭遇大客戶經營惡化回款難
營業收入“依賴”鋰電池的同時，利元亨還遭遇了大客戶經營惡化，應收賬款回款難的難題。
根據招股書披露，2016-2018年，利元亨的應收賬款分別為2556.22萬元、3641.70萬元和7235.81萬元，應收賬款逐年增加。其中，2017年和2018年，利元亨的應收賬款較上期分別增長了42.15%和109.29%。
對此，利元亨解釋稱，2017年應收賬款增長主要是因為2016年寧德時代有1516.14萬元的應收賬款尚未收回，該等應收賬款因客戶付款審批流程較長。而2018年則是由於公司應收新能源科技質保金1956.90萬元，但到期後，因客戶年底資金預算原因，延至2019年1月才支付，並且還由於2018年含質保金的訂單數量增加所致。
據悉，利元亨的應收賬款前五名客戶分別為新能源科技、力神、寧德時代、中航鋰電和愛信精機，分別佔應收賬款比重的55.37%、10.99%、10.92%、5.60%和4.16%，合計佔比高達87.05%。
值得一提的是，據招股書顯示，截至報告期末，除美利龍外，新能源科技等客戶均存在應收賬款逾期的情況。截至2018年末，利元亨逾期應收賬款狀況如下表所示。
來源：招股書
如上表，應收賬款逾期中排名第一的是新能源科技，其逾期的主要原因是由於質保金因資金預算原因未及時付款。
對此，利元亨解釋稱，其相關款項已於2019年1月收回，其他客戶出現逾期主要受其資金安排或內部付款流程較長等的影響。
但令人關注的是利元亨2017年第二大客戶，蕪湖天弋能源科技有限公司（以下簡稱“蕪湖天弋”）。
截至2018年末，蕪湖天弋逾期應收賬款金額為330萬元，佔當期應收賬款比重的4.10%。截至2019年4月末，已回款60萬元，但仍剩餘270萬未還。而蕪湖天弋的逾期原因是客戶資金週轉問題延遲支付，但雙方已達成付款補充協議，分次還清。
據企查查顯示，蕪湖天弋曾於2020年2月18日因欠款人民幣328萬元未履行，被蕪湖市弋江區人民法院列為失信被執行人。
此外，蕪湖天弋的股東之一陶廣，也因未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務被限制高消費，成為所謂的“老賴”。
“內憂外患”無疑會給利元亨帶來致命打擊，給上市稽核程序埋下種種隱患。如此看來，利元亨此次IPO稽核仍是“命途多舛”。