文 | A森 （ID：AndsonVision）

—— 預測“2021全球經濟危機”第一人

被嚴重忽視的…..

據說，拜登的顧問最近也在積極關心晶片斷供的事宜。

確實，現在的晶片行業只能用“詭異”來形容了。

11月，ST意法半導體法國工廠去年11月份大規模罷工，導致生產停滯。

12月份，日本晶片廠商AKM起火，據說大火燃燒3天3夜，估計也是基本啥都沒剩。

2月春節期間，美國德州突發斷電，晶片廠直接吐血。

而另一邊，全球經濟出現短期復甦，大家對於電子產品一下子需求旺盛。

需求端的火爆，和供給端的暴跌，使得整個晶片行業陰雲密佈。

事實上，目前連燃水器、遊戲機等僅需要低端晶片的行業也已經被受到影響了，更不用說手機和汽車了。

全球經濟正想要在後疫情時代大幹一場之際，缺芯，就像一記重重的耳光，直接抽打了過來。

而今年還是5G換機高峰，是全球各地血拼5G基建佈局的關鍵期，因此，缺芯，就像是少油一樣，對於今年全球經濟的復甦，是一個嚴重的打擊。

馬上，拜登1.9萬億美元又要來了，這波刺激下去，市場上的消費需求又要被刺激了。

也因此，缺芯對於經濟增長的打擊，目前其實是被嚴重忽視了。

然而，這事情並不簡單！

始作俑者，是川普。

由於美國對華為的限制，華為瘋狂掃貨，導致高階晶片存貨清空，所以現在需求的晶片只能靠目前產能提供。

而在華為之後，像小米、OV等廠商也開始囤貨了，畢竟誰也無法預測自己會不會像華為一樣，被人卡住晶片呢？

於是這一下形成了“多米諾骨牌”效應，下游應用企業的大規模囤貨向上傳導，帶動整個產業鏈加強庫存，大家都開始囤貨，以前大家囤貨3個月是常態，現在都是奔著半年甚至一年的需求去囤貨了，於是市場需求一下子就放大了

而另一方面，美國對中國半導體企業的全維度打擊，又讓全球大量產能無法擴大。

因此，供需嚴重錯配下，一邊是各類商品將開啟通貨膨脹浪潮，另一邊則是斷芯對本輪經濟復甦將產生嚴重的負面影響。

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中國現在消耗的是全球每年1/3的晶片，是全球最大的晶片市場。

所以，中國經濟必然會遭受到斷芯的明顯影響，相當於中國企業的利潤都送給晶片廠了。

儘管中國是受傷最嚴重的國家，但是，其它發達國家也已經被明顯波及。

然而，在大刺激下引發的經濟繁榮，斷芯並不是阻礙經濟增長的單一原因。

事實上，近期石油價格的拉昇，已經到了令人髮指的程度。

一方面是大家需求起來了，另一方面寒潮又導致美國的油井凍僵、無法執行。

要知道，美國現在可是產油大國，因此，全球石油出現了短期明顯的需求遠大於供給的現象。

最為麻煩的是，中國是全球最大的製造業國家，石油是製造業的血液。

當油價從負數變成現在70美元附近的時候，這對於我們企業的盈利來說，是一個沉重打擊。

好不容易等來了經濟繁榮，好不容易美國人開始要消費了，錢還沒有收到，成本就直接上去了。

更麻煩的是，今年地產投資是被強行摁在地上摩擦的。

今年其它市場經濟活動開始常態化了，很多訂單又要從中國去了別的地方，因此，出口也不行了。

在這種情況下，中國經濟今年的維穩力量只有2個：

一個是製造業，一個是新基建

然而，不幸的是，油價的飆升必然使得這些產業上下游的企業倍感壓力。

這等於中國企業忙活一年，全為中東土豪、俄羅斯的權貴做貢獻了。

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從全域性維度，1月份開始，各家銀行就收緊對外貸款了。

1月最後一週，春節後的第一天，央媽也是頻頻回籠資金。

可以說，去年放水有多豪橫，今年抽水就有多無情。

目前，市場的融資利率已經明顯抬升，貸款的審批條件不斷加碼。

中小企業的融資難、融資貴稍有緩解之際，現在又要捲土重來了。

按照目前的節奏，預計今年第三季度開始，很多中小企業就要出現比較明顯的現金流的壓力。

生意不好做，借貸又很難很貴，前面一波拉行情已經引發很多東西漲價，這樣成本又上去了。

因此，中國經濟即將面臨3重打壓：

高油價 + 斷芯 + 融資利率上行

=

限制中國經濟2021年上行

然而，這三重力量目前被主流權威財經聲音全部忽視了！

大家都只看到東西漲可以進去炒一把，卻沒有整體全域性性的視野。

眼下炒作，當然是要參與。可是，沒有對未來經濟走勢更加有前瞻性的精準研判，那麼，這本身就是巨大的風險。

而伴隨著美國這波刺激即將出爐，上述三個問題還會不斷強化：

1、油價：不漲很難

2、斷芯：起碼半年內緩解無望；

3、利率上行：美國越high，我們越要穩槓桿。

這也就意味著，今年大A的隱形天花板已經出現了！

由於這三大因素打擊的是企業盈利，而目前大A核心邏輯都是炒作估值，即，認為未來盈利是可以兌現這些估值的。因此，後面部分白馬殺估值的行情，是逃無可逃的。

而眼下，我們真正可以做的事情是：

繼續享受全年最高光的賺錢視窗期，但同時也要時時刻刻緊盯市場拐點的訊號。