投資界傳奇巴菲特先生在2008年埋下的種子在如今真的已經長成了一棵參天大樹！近一年來比亞迪的H股和A股漲幅驚人！今天我們就來聊一聊混動車市場的前景和比亞迪一些重要品牌事件紀要。

替代燃油，黃金15年

汽車低碳化發展，混動技術一定時期內仍是主力。2020年12月16日-18日，在中央經濟工作會議中提到做好碳達峰、碳中和工作，提出我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和的總體發展目標。新能源汽車產業是實現該目標的重要環節，需要汽車低碳化多技術路線並行發展，混動技術在一定時期內仍是市場主力。

混動汽車地位提高，未來15年快速替代燃油車。在《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》中，明確指出到2025年、2030年和2035年。國內新能源汽車佔總銷量的20%、40%、50%以上；混動新車佔傳統能源乘用車的比例達50%、75%、100%以上；乘用車新車油耗分別達到4.6L/100km、3.2L/100km、2.0L/100km（WLTC）。未來15年內，混動技術將以降低油耗為目標快速發展，在燃油汽車中的滲透率將提升至100%。技術角度，PHEV和HEV兩種形式將成為車企混動技術的主流方向。

新能源汽車目標年均增長+34%、混動汽車26倍成長空間。假設2025年-2035年汽車總銷量維持在3,000萬輛。根據路線圖的規劃要求，2020-2025年期間，新能源汽車銷量年均增速達+34%、混動汽車銷量年均增速達+117%。2020年PHEV和混動銷量接近51萬輛，2025年預計銷量約為1,320萬輛，具備26倍的成長空間。

新能源雙積分辦法穩步推進，引導傳統車企向新能源領域轉型。2017年9月，工信部發布了《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》，2020年6月對該管理辦法進行修訂，進一步提高車企燃料消耗量標準，明確CAFC積分和NEV積分的計算和使用方法。如果車企產生的CAFC積分（燃油積分）無法用NEV積分（新能源積分）完全抵扣，則需要：

1）提交其本年度乘用車生產或者進口調整計劃，使本年度預期產生的正積分能夠抵償其尚未抵償的負積分；

2）作為失信乘用車企業進行通報，並錄入車輛生產企業信用資訊管理平臺；

3） 對其燃料消耗量達不到車型燃料消耗量目標值的新產品，不予列入《道路機動車輛生產企業及產品公告》或者不予核發強制性產品認證證書，並可以依照《汽車產業發展政策》《強制性產品認證管理規定》等有關規定處罰。

透過積分可交易、超標處罰的兩種方式鼓勵車企向低油耗發展。從2017-2019年雙積分的總量變化趨勢看，CAFC燃油積分的下降趨勢明顯，而經歷補貼退坡，2018-2020年NEV新能源積分並未大幅增長，預計2020年開始將產生積分缺口，部分發展緩慢的車企需要購買積分或受到懲罰。

混動車型經濟性至關重要，比亞迪DM4.0提供低成本解決方案。雖然混動技術在油耗上優於燃油車，但本身結構複雜、零部件成本高，最終市場競爭力較弱。比亞迪是國內最早研發混動系統的自主車企，十餘年時間深耕於DM架構，從並聯方案升級到以電為主的混聯技術方案，完成了效能和成本的平衡。2021年1月，公司正式釋出DM-i超級混動，主推低油耗、低成本的混動解決方案，率先實現了混動系統向10-15萬元市場的突破，競爭合資燃油車型。

王傳福奪"扎耶德未來能源獎"終身成就獎

2014年1月20日世界未來能源峰會期間，各國政要、知名人士會聚阿布扎比，備受矚目的第六屆“扎耶德未來能源獎”（Zayed Future Energy Prize）獲獎名單揭曉，比亞迪(002594,股吧)繼去年斬獲大企業類入圍獎後，其創始人兼總裁王傳福摘得今年的“扎耶德未來能源獎”個人終身成就獎，並獲得50萬美元獎金。

比亞迪總裁王傳福首次會晤股神巴菲特

底特律車展期間，比亞迪總裁王傳福在美國會晤了股神巴菲特先生。這是股神巴菲特入股比亞迪之後，雙方的首次正式會晤。股神巴菲特表示對比亞迪及王總所帶領的團隊信心十足，雙方還進一步磋商了新能源合作計劃。巴菲特看好以比亞迪為代表的中國技術型企業在國內市場做得風生水起的比亞迪汽車，正進一步凸顯開拓和進軍海外市場尤其是歐美市場的野心。據瞭解，2008年，比亞迪在國內汽車市場的銷售又一次實現100%的跨越式增長，成為為數不多的完成08年預期目標的整車製造企業。

戴姆勒聯手比亞迪創立新品牌研發電動汽車

戴姆勒聯手比亞迪創立新品牌命名的電動汽車，因雙方在電動汽車架構及電池技術與電力驅動體系中的先進經驗將可實現完美融合德國戴姆勒汽車公司（DaimlerAG）與中國比亞迪汽車公司（BYDCo.）達成協議，來研發電動汽車。

上述協議是在戴姆勒與美國電動汽車研發企業特斯拉汽車公司（Tesla Motors Inc.）所籤協議的基礎上實施，因政府開始倡導降低石油依賴性與溫室氣體減排，從而導致替代能源汽車市場不斷擴大。戴姆勒選擇比亞迪作為合作伙伴，是因比亞迪自1995年以來一直在不斷研發電池技術，且股神巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希爾哈撒韋投資公司(Berkshire Hathaway Inc)08年購買了部分比亞迪股票，促使比亞迪的可信性大增。

關於比亞迪今天我們就聊到這，後面再聊！

參考資料：20210113-安信證券-比亞迪-002594.SZ-比亞迪正式釋出DM-i技術平臺，有望改變燃油車行業競爭格局

參考資料：20210124-華創證券-比亞迪-002594.SZ-深度研究報告：超級混動問世，銷量航母下水