短短一個月時間，美聯儲就向市場投放了11萬億資金，未來幾個月內，將達到28萬億。這筆錢，相當於美國全年GDP的20%，相當於中國全年GDP的30%。

從為美國公司債和地方債提供緊急借貸便利，到為外國央行提供美元借貸便利；從緊急降息為零利率，到親自下場為美國公司提供直接融資，美聯儲一次次打破常規，讓人開了眼界。

如此巨量的資金，勢必會促使資產價格不斷上漲，這其中就包括比特幣。恰逢比特幣減產在即，比特幣很可能會從人們此前所預期的“減產牛”演變成“放水牛”。

1、美聯儲21天紓困11萬億，但這只是開始

2020年3月8日，沙特與俄羅斯在OPEC+上談崩，原油價格暴跌30%。

緊接著美股股指期貨在3月8日週日晚上向下熔斷，3月9日一開盤，股票市場迅速崩盤，在接下來的9天時間內經歷了4次熔斷，市場恐慌指數VIX飆升到歷史新高。

這成為美股崩盤與美聯儲此一輪紓困的導火索。

美股崩盤的危機時刻，美聯儲在3月15日週日晚緊急行動。降息為0已經無法阻擋洪水滔天的恐懼情緒，於是，量化寬鬆4.0版本宣佈購買7000億美元的政府債券。

於是，在震驚世人的“All in”量化寬鬆之後，美聯儲週四（4月9日）再次打出2.3萬億的“超級火箭炮”。美聯儲現在不僅購買投資級公司債券，還將手伸向了垃圾債券、市政債券和擔保貸款憑證（CLO）等，徹底完成了債券市場的國有化。

從為美國公司債和地方債提供緊急借貸便利到為外國央行提供美元借貸便利，從緊急降息為零利率到親自下場為美國公司提供直接融資，美聯儲一次次打破常規，讓人開了眼界。

截止4月20日，美聯儲一系列驚世駭俗的刺激計劃包括但不限於以下內容：

1、3月3日到3月15日，聯儲利息降至0，並推出7000億美元大規模量化寬鬆計劃；

2、3月10日到3月18日，美國最大的八家銀行從美聯儲貼現視窗中獲得280億美元資金支援；

貼現視窗：美聯儲所採用的一種機制，即向合格銀行發放短期貸款以維持其現金流動性。

3、3月17日，美聯儲宣佈通過票據融資機制向美國企業與家庭提供1萬億美元的信貸資金支援，簡單理解就是美聯儲直接下場購買企業債券；

4、為提升美元流動性，建立全新的貨幣互換額度，美聯儲已和歐洲央行、澳洲聯儲、紐西蘭聯儲、巴西央行、挪威央行、新加坡金管局、瑞典央行、墨西哥央行、南韓央行、丹麥央行等建立全新的貨幣互換額度，力圖提高離岸市場的美元流動性；

貨幣互換又稱 “貨幣掉期 ”,是指在一定期限內將債務 / 資產從原來的貨幣轉換為另一種貨幣。

5、3月23日美聯儲宣佈將繼續購買美國國債和抵押貸款，支援證券以支援市場平穩執行，不設額度上限。簡單理解就相當於開放式的量化寬鬆政策，美聯儲可以無限購買，直到股票債券市場平穩執行為止；

6、4月9日，美聯儲再度宣佈刺激舉措，提供高達2.3萬億美元的貸款支援經濟。

然而，美聯儲花出去的每一筆錢，都要被記在美聯儲的資產負債表上。

截止4月9日，21天內美聯儲資產負債表增加了1.6萬億美元，約等於11萬億人民幣。美聯儲負債也來到了5.8萬億美元新高，而在接下來的3個月內，金融市場上將還會多出2.3萬億美金。

也就是說，在短短4個月內，美聯儲資產負債表就將會增加3.9萬億美金，約等於28萬億元，等於美國全年GDP的20%，相當於國內全年GDP的30%。據彭博社報道，2020年，美聯儲的資產負債表可能會漲到9到10萬億之巨。

海通證券表示，從長期來看，疫情終將過去，目前大量超發的貨幣很難快速收回，美聯儲總資產已從3月初的4.2萬億美元升至4月初的5.8萬億美元，未來仍將大幅擴張，而美國政府債務率也將創新高。美國現在的“無節制印鈔”將會損害美元的全球儲備貨幣地位，黃金的價值長期將得到提升，而貨幣相對穩健的人民幣資產也有望長期受益。

摩根大通的首席經濟學家Michael Feroli認為，美聯儲從只為銀行兜底的中央銀行，變成了為整個經濟兜底的商業銀行。

摩根大通指出，事實上，美聯儲的貨幣政策行動已經在3月15日達到極限；自那以來的行動更準確的說都屬於信貸政策。而在扮演最後的商業銀行這一角色上，美聯儲迄今為止一直有效地使自己避免選擇特定信貸。

換句話說，3月15日將利率降為零以後，美聯儲實際上已經從央行變成了一家商業銀行，其大規模放水的錢最終都會變成實實在在的現金進入市場，並最終導致大量以美元計價的資產價格大幅增長。

這其中就包括比特幣。

2、對抗全球通脹，比特幣有這個潛力

“人們說比特幣是瘋狂的。但我們看到了劇烈的股票波動、國債收益率創下歷史新低、油價跌至零以下、美聯儲前所未有的印鈔和債券購買。現在，比特幣可能比其他任何東西都更穩定。”

這是TheBlock新聞總監弗蘭克·查帕羅（Frank Chaparro）在推特上稱上對傳統世界的抱怨，與對比特幣的稱讚。

《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）持有類似觀點。4月20日，清崎在推特談到美聯儲不停印刷美元時，認為美聯儲和美國財政部現在已經完全腐敗，針對這些美國監管機構的保護措施是黃金（XAU）和比特幣（BTC）。

Block.one執行長BB則認為：“比特幣也有通貨膨脹，但是可以預測，通脹率會逐漸下降，而且相對公平。目前約為3.5%，這是相當高的，但也可以很好地實現公平分配。”

減產過後，比特幣的通貨膨脹率將降至近1.66%，當前黃金的通貨膨脹率在2%左右。

加密分析師PlanB指出：“2020年的減半將與2012年和2016年類似。根據S2F模型，我預計在減半後1-2年價格會上漲10倍（大約）。根據S2F模型，減半將起到決定性作用。”

此外，BTC減半後，其S2F比率將高於黃金。目前，黃金的S2F比率是所有商品中最高的。如果繼續被視為安全港或數字黃金，那麼比特幣也有望迎來牛市。

比特幣投資者、CNBC主持人 布萊恩凱利（Brain Kelly）指出：“S2F比率增長意味著稀缺性的增加。隨著比特幣越挖越少，通脹率越來越低，比特幣施行的是“量化硬化（Quantitative Hardening），但美聯儲卻在進行毫無節制地“量化寬鬆””。

S2F比率用於衡量資產的稀缺性及其隨時間推移的升值估值，該數值越大，說明升值空間也越大。

一方面是全球央行毫無節制的放水，另一方面是比特幣的通縮屬性，彭博社最近釋出一份報告《比特幣的成熟飛躍》，認為比特幣正在為一場大規模的牛市做準備。

報告提到，比特幣和黃金將成為史無前例的貨幣刺激政策的主要受益者，並且也將從冠狀病毒疫情引發的市場動盪中受益良多。同時，比特幣與黃金的關聯度已升至歷史高點，至此今年比特幣將實現從風險投機資產向加密市場版本的黃金的轉變。2020年將是比特幣成為數字黃金的一年。報告強調稱，2020年將是比特幣向類似黃金的準貨幣過渡的關鍵性一年，且預計比特幣會通過這次考驗。

那麼，比特幣價格接下來到底會怎麼走？吳忌寒的判斷也許具有代表性。

4月21日，位元大陸董事長兼CEO吳忌寒表示，（減半之際）比特幣會有一些上漲，但不要抱太樂觀的期望，不要指望就此開啟牛市，突破前高。無論是信仰者還是投資者，都應從長期的視角看待行業，管理好風險。

同時，吳忌寒還認為，312奠定了一個非常結實的底部，在312期間市場成交量創出了新高，說明有很多人在暴跌行情中抄底。目前整個市場槓桿率還比較低，加槓桿驅動幣價上漲還有充足的空間。對於即將到來的豐水期，吳忌寒說，有可能會成為減半牛市開啟的重要因素。