據悉，該產品將於月底上線、五一過後開始正式推廣，隸屬於宜人貸旗下。

可以看到的是，在目前市場上大部分產品額度集中於7000-8000元這個區間時，巨頭已經開始尋找差異化，向市場首尾兩端靠攏。

螞蟻金服、京東數科、攜程金融，都先後於2019年前後，推出了額度至少在5萬元以上的大額借款產品；而宜信則反其道而行之，推出額度在5000元之下的小額貸款產品。

然而兩者邏輯有著本質區別。

說的更直白點，小額產品難盈利。

“轉化率只在2%-8%”

對於消金玩家來說，在監管嚴卡利率紅線的條件下，額度在5000元以下的產品並不賺錢。

據一位資深從業者介紹，2019年經他推廣的、額度在5000元之下的小額產品，卡牛的福貸，和另一款產品新橙分期，現在在市場上已經沒有了聲量。

“現在市面上小額產品寥寥無幾。”他說道。

而在消費金融嚴監管前，“小額短週期產品”是市場主流。

據WIND資料顯示，截至2017年10月31日，中國企業ABS市場共發行364支產品，總髮行規模5779.47億元。

按照基礎資產分類後，以消費金融類貸款為主的小額貸款類專案規模達到2215.18億元，較2016年同期增長高達352.74%，佔比達到38.33%，高居企業ABS基礎資產細分類別第一名。

小額信貸產品中，714產品佔據了一定比例。在那個利率沒有限制、天花板沒有上限的時代，714這種小額產品就是赤裸裸的“高利率覆蓋高壞賬”的生存邏輯。

但是現在監管嚴卡36%、甚至是24%利率，上述生存邏輯顯然走不通。

和大額產品相比，小額產品的獲客、風控、運營成本都是一樣的，為了和“擼口子”使用者鬥智鬥勇，甚至還需要付出更多的風控成本。

畢竟小額產品是騙貸、擼貸的集中高發地區，所以顧客從註冊到下款的轉化率，要低於市面平均水平。

“只在2%-8%。”上述從業者表示。

另外，同樣在36%的利率條件下，相較一筆進件在50000元的大額產品，額度在5000元以下的小額產品，單筆盈利收入要小的多。

所以小額產品要想在36%的利率條件下生存，只有做大進件筆數，用規模優勢取勝。

資金成本是命脈

按這種邏輯分析，宜人貸做小額產品，需要解決的問題不少。

好在以P2P起家的宜人貸，有小額度、短週期借款需求的人群密集，換句話說，資產端體量可以滿足小額產品需求。

其另外一個優勢，在於資金端。

據他介紹，包括新橙分期、福貸在2019年難以存活的原因之一，就是資金成本同比有所提高。

只有接到足夠低的資金成本，在下款通過率平均5%的條件下，小額產品才有可能盈利。

因此宜人貸上線小額產品，首要考慮的是資金成本。

事實上，今後小額信貸產品，按理說也應屬於宜信這類巨頭的天下，因為只有他們能夠拿到足夠低廉的資金。

“和市場7000-8000元的信貸產品走出差異化，大額信貸、小額信貸齊頭並進，似乎是宜信的策略。”楊凱說道。

宜信這次會成功嗎？

然而多位宜信內部員工看完這封“加油信”後，紛紛表示了擔憂。

“看不到明確的方向。”他們說道。

事實上，自從2019年3月，宜人財富、指旺財富、宜信普惠和宜人貸合併整合到“宜人金科”（NYSE:YRD）板塊後，唐寧的日子過得越發不順心。

前宜人貸CEO方以涵2019年7月從宜人貸離職；2019年12月27日，宜人金科前首席財務官（CFO）劉佳同樣因“個人原因”辭職。

不僅是人事調整，宜信整塊業務佈局同樣動盪不定。

公司曾先後表示意欲轉型車貸、進軍助貸，但後續進展似乎並不明確。

這次上線的小額信貸產品，會迎來屬於宜信的轉折點嗎，我們拭目以待。

*文章中楊凱為化名