經歷了行業歷史上最嚴寒的冬天後，造車新勢力終於在2020年捲土重來。

但是2020年，蔚來汽車迎來暴漲，一年內股價上漲11倍，相比2019年底的最低點更是上漲了35倍，還在去年11月連續兩天成交額位居美股第一；另外兩家，小鵬和理想一年內也分別漲了102％和75％。銷量與股價齊頭並進，再次掀起汽車製造業的熱潮。

在國外，特斯拉，作為新動力的代表，在2020年增長了八倍，成為世界上最有價值的汽車製造商，價值相當於三輛豐田。

2021年2月初，四大新車製造力量的總市值已接近1萬億美元。其中，特斯拉最新市值超過8000億美元，蔚來汽車約885億美元，小鵬汽車約367億美元，理想汽車約273億美元。

新能源汽車受到資本市場的追捧，似乎是2021年的趨勢。

01

資本主義只為逐利，行業發展依然前路光明

就在國內新能源汽車轉危為安、出現一片欣欣向榮的景象時，卻傳來了“高瓴資本清倉三巨頭”的訊息：2 月 13 日，高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）公佈了截至 2020 年第四季度的美股持倉情況。根據持倉資料顯示，高瓴資本在 2020 年 12 月 31 日前已清倉了理想汽車、蔚來（NIO.N）和小鵬汽車的所有股票。

據中國基金網，2020 年三季度時，高瓴資本剛新進買入蔚來、理想汽車、小鵬汽車，分別買入 241.2 萬股、167.1 萬股、91.7 萬股，彼時持股市值為 5117.7 萬美元、2905.7 萬美元和 1839.5 萬美元，合計近 1 億美元。而就在高瓴清倉出貨的最後一個季度裡，理想、蔚來、小鵬的股價分別上漲了 66％、113％ 和 130％。高瓴資本賺了不少錢，馬上就走了。

有人不禁要問：三巨頭在如此火爆的時候清倉，難道不明智嗎？

恰恰相反，這正是因為汽車製造業的新勢力使得其股價在過去一年裡大幅上漲，其市值顯然過高，而高瓴資本公司（capital 高瓴）明智的做法是，清算其高位頭寸，然後等待價格趨於平穩。即使是中國汽車公司市值“王者”特斯拉，馬斯克也毫不作為掩飾地稱其“股價沒有太高”。果然，從2月9日開始，蔚來、理想、小鵬的股價持續下跌。與此同時，在國內上市的汽車公司中，許多上市公司最近都經歷了一次股價回撥。

高瓴資本這次下的賭注是對的。但這並不意味著對新能源汽車行業不看好。在清理三股新勢力的同時，高瓴資本已經拿出2億美元收購比亞迪私募股份。這波行動可能無法理解：新勢力不香嗎？我不認為事情有那麼簡單。

高瓴資本轉移給比亞迪，可能是對整個新能源產業鏈的樂觀押注。放眼過去的 2020 年，除了新造車在美股大展拳腳，比亞迪在國內更是如魚得水，全年股價漲幅超過 400％，市場突破 7000 億，成為中國市值第一的車企。從電動汽車的核心動力電池，到用於功率輸出的 IGBT 晶片，到汽車製造，比亞迪幾乎掌握了產業鏈中的所有技術。這也是高瓴資本自己中意的地方。比亞迪作為一家老牌汽車公司，相對於新勢力有一些優勢。

除了“高瓴“資本外，全球最大的對沖基金橋水基金去年第四季度也清除了特斯拉，這一時期與“高瓴“資本如此巧合。

“高瓴“資本和橋水基金正在拋售新的力量，主要是因為特斯拉的價值正在翻倍，他們賺的錢足以繼續持有頭寸，在短時間內沒有多少增值空間，而且有回退的風險。資本市場只相信利益。特斯拉的短期下跌最終將穩定其市值，而目前的新能源熱潮，隨著幾個資本的暫時離開，不會改變新市場的步伐。

02

特斯拉降價是因為壓力？

前段時間，特斯拉在美國和日本市場相繼降價。在美國，Model Y後驅標準續航版起售價降低了2000美元，為39990美元，摺合人民幣25.9萬元，而投入國產的Model Y最低配車型長續航全能驅動版則依舊為49990美元，摺合人民幣約32.3萬元。

在日本，特斯拉大幅降低了其旗艦車型Model 3的價格，長續航版甚至降價近24％，至499萬日元（4.72萬美元）。

降價促銷一直是特斯拉最好的遊戲。直觀來看，降價是為了佔領更大的市場，但自2021年以來，特斯拉麵臨多重壓力。資料顯示，1月份特斯拉銷量為15484輛，較2020年12月環比下滑35％。值得注意的是，作為特斯拉的主力車型，MODEL 3的1月銷量為13843輛，比2020年12月份減少了8320輛，環比下跌竟達42％。

面對在國內企業銷量突然大跌這一社會問題，甚至有一個部分學生消費者可以認為“特斯拉在國內研究開始賣不動了”，雖然目前特斯拉回應稱，“2021年銷量下跌的主要分析原因是，部分新車出口至歐洲，中國經濟市場仍供不應求，甚至交車週期也出現時間延長這種現象。”

儘管如此，特斯拉的降價並不排除來自競爭對手的逐漸壓力:在本地降價之前，雪佛蘭推出了新一代Bolt系列車型，起步價31995美元，較上一代車型大幅降價5000美元左右。這無疑是對特斯拉的旗幟鮮明的攻擊。此外，在國內召回車輛以應對監管部門，並在國內同時接受了五個部門的約談。市場上出現了各種車輛安全問題，特斯拉不得不降價來恢復消費者的信任。

與此可以同時，蘋果造車的訊息也不斷透過傳出。正如馬斯克在2016年所說，特斯拉最大的競爭對手不是谷歌，而是蘋果。隨著蘋果公司製造汽車的聲音越來越大，特斯拉的不安情緒越來越強烈。

在中國，特斯拉也面臨著來自科技巨頭的挑戰。目前，華為已經宣佈不再生產汽車，而只向合作伙伴提供技術支援。百度已經在與 jilly 合作推出一個新能源汽車品牌，雷軍需要出來講述一個新故事。.

無論如何，可以預見特斯拉將面臨前所未有的挑戰。

03

2021年，“混戰”與變局

2021年開年，新能源發展汽車企業市場經濟依舊延續火爆態勢。中汽協最新統計資料顯示，2021年1月，新能源汽車產銷分別完成19.4萬輛和17.9萬輛，同比分別增長285.8％和238.5％，連續7個月重新整理單月銷量歷史記錄。

IT行業資訊機構Canalys預測，到2021年，中國新能源汽車銷量將達到190萬輛，同比增長51％，佔中國汽車總銷量的9％。

一方面，行業充滿了期待，新的一年的激烈競爭是不可避免的; 另一方面，更多的公司，特別是科技公司蜂擁而至，使2021充滿了不確定性。

就在小米被爆入局造車前幾小時，企查查曾釋出一份《2020年新能源汽車相關企業註冊量》的研究報告：目前我國共有新能源汽車相關企業23.2萬家，2020年全年新註冊企業7.86萬家，同比增長70.8％，其中四季度新增企業2.7萬家。從地區主要分佈情況來看，目前廣東省以2.6萬家企業進行排名世界第一，山東、江蘇分列二三名。此外，全行業45％的企業註冊資本高於500萬。

如此龐大的註冊規模，新能源汽車“不好”？並不影響足以服眾。在過去的幾年中，大批中國新勢力倒下了，只有一個少數企業突圍而出，沒有人可以知道自己下一個特斯拉是誰，所有人都拼命往裡擠。特別是蔚來、理想社會以及小鵬赴美進行上市，股價一路飆升，不少新勢力企業看到“機遇”，準備一個大展拳腳，成為我國資本市場追捧的物件。

截至去年10月，包括恆大、吉利（geely）、東風（dongfeng）、威馬、 天機（tianji）、哪吒等在內的9家公司，已宣佈計劃在2021年成立科技創新委員會（science and innovation board） ，其中許多公司已啟動科技創新委員會（science and innovation board）上市諮詢服務。前段時間，威馬汽車宣佈已經完成了科技板塊上市的指導。來自科技創新委員會的資金誘惑使得新的力量蜂擁而至。畢竟，沒有錢，汽車可能連造都造不出來，那我們怎麼追特斯拉的後背呢？

2021年可能只是網際網路技術巨頭進入新能源汽車行業的開始。但對於造車的新勢力來說，有食物的後顧之憂，經過虎頭追逐，今年註定充滿變數。