谷歌在釋出第一季度收益報告後股價大幅上漲，此前投資者擔憂疫情會對該公司產生重大影響，而谷歌是一家大型科技公司，如此規模巨大的公司很難不受到經濟逆風的影響。

這種擔憂導致谷歌股價在第一季度下跌，雖然其廣告業務受到了影響，但影響程度遠沒有一些人擔心的那麼大。與此同時，谷歌非廣告業務在疫情期間保持了十足的彈性，管理層表現出對業務的信心，在股價下跌時，他們回購了相對大量的股票。

在充滿挑戰的時代，谷歌釋出了穩健的收益報告，這對其未來來說是個好兆頭。

廣告收入下降

谷歌營收超出了總體預期，本季度同比增長13%。為了投資者的利益，管理層還將廣告收入按類別進行了分類，包括搜尋、YouTube和谷歌網絡合作夥伴，然後描述了每個類別在3月底經濟停滯時的表現。

3月份的收入資料好於一些人此前的擔心，此前一些分析師預計廣告收入可能下降20%甚至更多。但是該公司YouTube業務，甚至在3月底也實現了正增長。該公司首席財務官露絲•波拉特(Ruth Porat)表示："儘管廣告收入下跌，但廣告客戶的需求在整個季度都保持強勁勢頭。"

使用率直線上升

在本季度，谷歌所有產品的使用率都大幅上升。

該公司執行長桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，谷歌搜尋可能是最有效的廣告收益形式，因為只有客戶點選廣告時才付費，從而給廣告商帶來可觀投資回報。但隨著經濟的復甦，谷歌搜尋使用者量將突增。

雖然廣告收入在第一季度有所減少，但谷歌的所有產品使用量卻激增。管理層表示，對冠狀病毒相關訊息的搜尋活動激增了四倍，YouTube上的觀看量也出現激增，甚至連YouTube Premium的訂閱量在這個季度也出現了增長。

在其他非廣告業務領域，谷歌的某些產品使用率也出現了激增。截至3月21日的一週，谷歌課堂的使用量增加了一倍，Chromebooks的銷量較上年同期激增400%，與Zoom Video競爭的Meet視訊會議產品的使用量也增長了30倍。

雲和遊戲堅如磐石

雖然在經濟低迷時期，但谷歌非廣告業務也表現強勁，谷歌的雲業務增長了52%，與上一季度基本持平，這表明這項新業務的穩定增長正成為人們關注的重點。與此同時，其他收入增長了23%，原因是YouTube付費訂閱量的增長，以及Android版本的谷歌Play商店的下載量的增長，由於越來越多的人隔離在家沉迷於智慧手機應用程式導致。

鉅額回購

最後，谷歌回購了價值85億美元的股份，高於第4季度61億美元的回購。這確實令人喜悅，因為股票回購的增加是我認為谷歌可能將迎來輝煌的一年。這表明，過去一直羞於回購股票的管理層，並未迴避谷歌第一季度股價的暴跌，也沒有迴避圍繞回購的總體政治壓力。按年率計算，增加的340億美元相當於目前已發行股票的3%左右，這個比例不算太低。

然而，即使冠狀病毒影響了現金流，並加大了股票回購力度，谷歌的鉅額現金儲備也只僅下降了20多億美元，降至1170億美元，在疫情期間這是一個巨大的緩衝。

谷歌仍是一個不錯的選擇

即使是在盈利飆升之後，谷歌仍是一個值得買入的股票，而且仍然是一個值得長期押注物件。在廣告方面，當前季度將比第一季度更糟糕，因為谷歌將承擔疫情導致業務放緩的負面影響，然而廣告似乎並沒有人們擔心的那麼糟糕，該業務的其他部分也表現出彈性增長，尤其是雲服務。

隨著谷歌增加了一個高增長的雲平臺和更大規模的股票回購，我認為該股在2020年的漲勢不會結束。