我們說之前還是要說說P2P是什麼東東，以便能接著說後面的事。

P2P是英文peer-to-peer的縮寫，意思是個人對個人，又稱點對點網路借款，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式。

2005年P2P的萌芽在英國誕生，世界最早的P2P網貸公司是Zopa，後來在美國日本和義大利推廣。Zopa當時有50多萬會員，融資額1.35億英鎊。它提供的是P2P社群小額貸款服務，在1000—25000美元之間，利率完全由會員自主商定。他們運用信用評分的方式首先將借款人按信用等級分為A+、A、B和C四個等級，然後出借人可以根據借款人的信用等級、借款金額和借款時限提供貸款。為了降低風險，Zopa會自動將出借人的資金分割為50英鎊的小包，由出借人自己選擇將這些小包出借給不同的借款人，借款人按月分期償還貸款。

還能更早的追溯源頭嗎？也有認為P2P的起源由2006年“諾貝爾和平獎”得主穆罕默德·尤努斯教授（孟加拉國）首創。1976年，在一次鄉村調查中，穆罕默德·尤努斯教授把27美元借給了42位貧困的村民，以支付他們用以製作竹凳的微薄成本，免受高利貸的盤剝，由此開啟他的小額貸款之路。

1979年，尤努斯教授在國有商業銀行體系內部創立了格萊珉（意為“鄉村”）分行，開始為貧困的孟加拉婦女提供小額貸款業務。尤努斯的貢獻是做了窮人的銀行，解決了窮人的借貸需求而獲得諾貝爾獎的。

2007年5月在美國加州上線的貸款俱樂部（Lending Club），是第一家註冊為按照美國證券交易委員會的安全標準的個人與個人貸款平臺。Lending Club把貸款等歸屬關係，以及貸款繼續轉賣等交易形式正式納入其運營模式，這也是對投資者最大的權益保障。即便發生嚴重債務危機，甚至Lending Club破產或者倒閉，貸出的款項，也會繼續得到美國政府的資金保障。這使得Lending Club從真正意義上發展成為了一個銀行和交易平臺。Lending Club於2014年在紐交所上市。

Lending Club的商業模式是怎麼的？說俗點就是當拉皮條的，他不出借自己的錢，讓借款人和出借人（也就是投資人）通過其平臺達成交易，向兩邊都收一定的費用，原告、被告通吃。那投資人的風險是怎麼降低的？是通過平臺的債務證券化，把一筆貸款分成很多的小筆，每個投資人只借很少的部分給某具體借款人，這樣就算個別借款人還不上錢，投資人的損失也很小，甚至對收益的影響幾乎可以忽略不計。注意核心點是 Lending Club除了向雙方都收費外，不會去碰投資者的錢的。

中國目前P2P上市公司有9家,其中有8家在美股上市,有1家在港交所上市。2020年3月黑龍江P2P全部清退後，已經有13省取締了P2P。

國內被取締和因非法集資而坐牢的e租寶等P2P平臺，為什麼他們就玩成另一種款式了呢？當然要看報道、看判決書，很複雜，看得人暈。但其實和 Lending Club的商業模式前半截是一樣的，也是找到出借人來投錢。但後半截就麻煩了，可能是國內該業務還在起步，他們又發展得太快了，而且還在急著搶市場。於是找不到借款人或者借款人不足的情況下，他們就虛構借款人，自已把投資人的款給抽走，再加上高的回報率，他們很快就走上了“龐氏騙局”的道路-用新投資者投入的款來付老投資者的收益。這樣業務一旦停止爆發式增長，他們就會資金鍊斷裂。

(注意：僅為理解方便而簡化資金鍊斷裂的P2P平臺的問題，實際這些平臺問題還多得很，但核心就是這個）。

現有仍存在的國內P2P的大平臺，主流的模式與Lending Club等仍有較大差異，各家有各家的不同，大家投資時也還是要仔細研究後再付錢，以免產生損失。

關於P2P投資人能否找回來投入的款項？很多平臺在國家相關部門主動介入時還沒有轉移完資金，應該是能找回一些的，但基本上是不可能全額退還了的。還有更多的是全部打水漂了。有些人認為應該國家出錢來賠，這個要求幾乎不會得到滿足，一是金額巨大，國家沒得這個預算，二是這些民間的活動都由國家來兜底的話，可能會導致財政收支的嚴重問題，也就是會損害其他非參與投資民眾的利益。

我個人認為P2P還是金融發展的正確方向，如果理性而穩定的發展，可能會從業務模式、成本優勢上擊敗傳統銀行業務。但這需要時間，在國內更需要時間以及反覆的幾輪磨合甚至大辯論。