絕對的黑馬！不滿5歲的拼多多，或將成為中國第二大電商平臺。

美東時間5月12日，在美股上市的拼多多（PDD）再度大漲，盤中最高衝至60.6美元/股，總市值一度突破700億美元大關。截至收盤，該股大漲5.26%，報57.83美元/股，市值達692.59億美元（約合人民幣4911.7億元），已經是百度市值（337億美元）的 2 倍。

拼多多日K線

值得一提的是，雖然2020年以來，新冠肺炎疫情在全球範圍大爆發，但是拼多多的股價漲勢依然強勁，年初以來，已經累計上漲52.9%。

股價大幅飆升之後，其現在的股價已經超越了近期多家券商機構給予的目標價。

"80後"黃崢身價超2000億，直逼馬化騰、馬雲

目前，拼多多在國內網際網路公司的排名也超越了京東，位居第四位。

位列拼多多前面的是阿里巴巴，以3.8萬億元的總市值位列第一位；騰訊控股以3.7萬億元緊隨其後；美團點評則以超6000億元的總市值居於第三位。

值得一提的是，美團點評（3690.HK）今日股價盤中創下119.8港元/股的新高，截至盤後，報118.1港元/股，總市值達6842.02億港元，約6267億元人民幣。

美團點評日K線

隨著公司市值水漲船高，拼多多的創始人、董事長兼CEO黃崢的身價也一同飆升。

截至2020年一季度末，黃崢持有拼多多20.74億股，佔比43.3%，且持有88.4%的投票權。

而騰訊同樣持有拼多多16.5%股份，擁有3.4%的投票權。此外，騰訊高管林海峰為董事，紅杉資本合夥人沈南鵬，前百度集團Quattroporte、COO陸奇及George Yong-Boon Yeo、Anthony Kam Ping Leung為獨立董事。

5月12日，《新財富》雜誌釋出的2020年500富人榜中，黃崢以1368.4億元身價排在第八位，而在2019年尚未進入前十。

以拼多多最新股價計算，黃崢個人身價接近300億美元（約2131億元）。

據福布斯富豪實時排行榜，黃崢已經成為國內富豪第 3 位。僅次於馬化騰的484億美元，馬雲的413億美元。出身於1980年的黃崢目前僅40歲，可以說是中國最富有的白手起家80後。

“4歲半”的拼多多，活躍使用者已超越京東

拼多多的野蠻生長，不僅體現在不斷上升的股價上，經營方面，其客戶資料也已超越京東。

而拼多多成立於2015年9月，到現在，還不到5週歲。實際上，拼多多僅用了一年時間，使用者數、訂單數就趕上了唯品會。

彼時，市場一度認為，中國電商格局已定，即阿里和京東兩強相爭。但黃崢創造性地發明了“社交”與“電商”結合的路子，並採用“農村包圍城市”的戰略，從淘寶與京東忽略的“五環外”人群中，找到了生機。

可以說，拼多多的崛起是從關注低價、卻無法從京東與淘寶上得到滿足的使用者開始的。而這個被忽略的市場，卻是沒有被電商平臺覆蓋到的“藍海”。

實際上，阿里也一直想突破三四線城市、農村，但收效甚微。拼多多則用“低價拼團”和“微信裂變”兩個方法，輕易地實現了阿里多年的目標，儘管市場對這兩個方法爭議不斷，但拼多多卻突圍成功。

2018年，從GMV（平臺交易總額）來看，“淘寶+天貓”為4.8萬億，京東1.7萬億，而同期內的拼多多僅0.42萬億。僅從數字來看，與阿里、京東還不一個量級。

但從增速來看，拼多多這一數字為234%，同期淘寶增速為20%、天貓為43.9%、京東為30%。

近期，拼多多披露2019財年資料，2019年，拼多多GMV達1.007萬億元，平臺活躍買家數達5.85億，年營收破300億元。同期，阿里、京東的GMV分別為5.7萬億元、2.08萬億元；活躍使用者分別7.11億、3.62億。

可以看出，若僅從活躍使用者數來看，拼多多已經超越京東，成為中國第二大電商平臺。

拼多多將擴大百億補貼，對戰淘寶？

有意思的是，王興的這段話未提及京東和劉強東，而是將未來幾年的競爭看作是黃崢和蔣凡的競爭，這也是市場網際網路電商輿論比較傾向的評論。說到底，淘寶和拼多多的競爭將更加白熱化，最終爭奪的還是“電商流量”。

實際上，近期以來，淘寶和拼多多的競爭已經更加激烈。淘寶依然想進攻“五環外”，拼多多則更多地聚焦在品牌升級。

拼多多自2019年下半年開啟的百億補貼活動獲客效果明顯，2020年，拼多多稱將在新消費領域，繼續擴大“百億補貼”的範圍和力度。

今年2月，阿里方面也透露了淘寶C2M戰略的“雙百億”目標：以核心數字化能力和淘寶特價版為依託，未來三年，幫助1000個產業帶工廠升級為產值過億的“超級工廠”，為產業帶企業創造100億新訂單，在全國範圍內重點打造10個產值過百億的數字化產業帶叢集。

因此，淘寶特價版將重點瞄準下沉市場。

分析認為，並不排除拼多多和淘寶雙方持續加大補貼，以爭奪現有的市場份額，尤其是電子產品、電器等標品領域，“價格戰”則成為拉動使用者的重要手段。

拼多多選擇從蘋果產品入手。今年3月，蘋果釋出了新機iPhone SE，隨後就有百萬網友湧入拼多多官方微博、微信和APP後臺，要求其安排上“百億補貼”。拼多多方面的確成立了新款蘋果手機補貼小組。

為什麼會選擇“拼多多+iPhone”的組合？黃崢在首份致股東的信中已給出答案：“給普通人提供買得起的升級生活用品。”

對此，華創證券海外科技網際網路研究員靳相宜認為，蘋果產品是3C產品裡提升客單價的最好選擇，遠遠高於農副產品時代幾十塊錢的客單價。而拼多多目前補貼最主要的目標是，調整使用者結構，增加一二線城市的使用者佔比。

簡而言之，一直被山寨、低價等標籤困擾的拼多多，用蘋果產品可以達到兩層目的：幫助拼多多獲客，獲更多五環內的客。

電商平臺大戰，誰將勝出？

百億補貼為拼多多帶來的客戶是超出其他平臺想象的，但不能忽視的是，其相應的獲客成本也在不斷提升。

2019年四季度財報顯示，單季度拼多多淨增活躍買家數達4890萬，遠高於京東和阿里。而2019年底，拼多多單個新增活躍使用者的成本已上升至190元。

可以預見的是，從長期來看，補貼行為不可能一直持續。

對此，市場也有擔憂，拼多多補貼換來的使用者，是沒有忠誠度的“羊毛黨”，而不是貢獻GMV的高階使用者，一旦補貼降低或停止，最終能真正留存和轉化的使用者又會有多少呢？

因此，爭奪“五環內”使用者似乎也成為拼多多的必然選擇。至於效果如何，拼多多的下一份財報或許會給出答案。

從業績來看，拼多多2019年實現營收301.4億元，同比增長130%，而平臺歸屬於普通股股東的淨虧損（非通用會計準則下）為42.66億元，上一年同期淨利潤虧損34.56億元。

值得一提的是，2019年全年，拼多多經營活動產生的淨現金流為148.21億元，較上一年同期的77.68億元維持翻倍增長。截至2019年底，其現金及現金等價物及受限資金為333億元，較上一年同期增長28億元。

基於對拼多多的看好，3月31日，騰訊以約5000萬美元的總價增持拼多多股票。

但也有機構表示，拼多多的使用者規模接近6億，已接近中國電商使用者的上限，未來使用者增速有放緩的可能。阿里、京東加大在低線市場的投入力度，三大電商平臺在競爭策略上有趨同之勢，未來幾大平臺在商戶和使用者的爭奪將更為激烈。

這場電商之間的戰爭，或許比中國網際網路歷史上的“3Q之爭”、“千團大戰”等更加激烈。至於結局，沒人能夠斷定。與以往不同的是，這一場戰爭，你我都會參與其中，你又將支援誰呢？