上世紀80、90年代的東南亞爽的不得了，繼“亞洲四小龍”之後，又崛起了“四小虎”，泰國、菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞，合起來就是亞洲奇蹟，大家似乎都找到了“發展之路”。奇蹟讓大家人心振奮，準備大幹一場。

但是到了90年代末，似乎一夜之間又被打回原形，股市暴跌、貨幣貶值、多年的積累化為灰燼，這一切是怎麼發生的呢？

崛起

亞洲國家人口多、人力資源便宜，又可以隨便汙染，搞點代工賺點錢，歐美不屑於賺的那點錢亞洲窮逼國家賺起來虎虎生威。 所以東南亞這些國家承接了歐美和日本都不大願意搞的紡織、皮包、普通機械零件什麼的，儘管盈利微薄，但是對於這些窮的掉渣的國家來說，由於人力和土地等成本低，投資回報率依舊很高，西方投資人也就願意來亞洲投資。

這時候大量的西方遊資湧入亞洲，在亞洲搞投資拿專案，熱火朝天。就是開頭說的紅紅火火的景象。

暗藏危機

像日本這種跟歐美已經混了一百多年的雞賊國家很了解西方的套路，知道西方國家的熱錢湧入一個國家不是要給你們老百姓修路搭橋，也不是為了讓第三世界人民可持續發展，人家追求的是快速盈利，什麼賺錢玩什麼。所以日本很早就限制了外資在日本的投資範圍，設定了准入門檻，很多領域根本不讓外資投資，讓外資在日本只能搞生產，不能隨便折騰別的，限制外資賺快錢，後來南韓和某大國對這個也非常有心得。

所以當時歐美銀行對日本南韓的政府非常反感，說日韓政府對國外銀行非常不配合。更諷刺的是，後來發現歐美銀行們熱情誇獎的那些國家無一例外被西方給狙擊了，比如阿根廷、墨西哥、俄羅斯什麼的，這真是城裡套路多，人和人之間一點信任都沒。

但是東南亞那幫國家哪懂這個，而且被自由派經濟學家給忽悠瘸了，當時90年代不是蘇聯已經奔潰了嘛，一群經濟學家聚在華盛頓，形成了一個叫“華盛頓共識”的玩意，這玩意大家很很熟悉，核心就是中國經濟學家最喜歡說的，小政府、少管制、多自由。

這一套在當時大家是深信不疑的，甚至蘇聯都搞上自由化了，東南亞國家自然非常衝動，感覺找到了發展的祕密。

但是你一旦門戶大開，就得做好強盜們上門的心理準備。絕大部分自由派的人都是假設沒有強盜，事實上文明社會不但有強盜，強盜還懂哲學，而且還文質彬彬穿著禮服拿著刀叉吃人。

套路大概是這樣的，假如你是個炒家，你拿了一百萬美元，去換成泰銖，比如換成了1000萬，然後買了塊地，上邊蓋樓蓋房，炒高後賣給當地老百姓，賺了1000萬，這樣就成了2000萬，然後去泰國銀行裡換成兩百萬美元跑路了，泰國白白流失了100萬外匯，老百姓辛辛苦苦生產襪子賺的錢就這樣被打劫走了。

或者有很多遊資乾脆根本不蓋房，直接買一塊商業地產，炒高後賣掉，套現走人。

而且這種操作一開始確實非常紅火，因為國際遊資都跑去亞洲不設防國家去炒資產了嘛，而且一支遊資剛走，另一支又來了，給人的感覺就像是外資沒走似的，其實一直在走馬燈似的溜達。

剛開始弊端還不太明顯，東南亞股市和房地產都再創新高，東南亞人民當然高興，國際上對東南亞幾個國家大家表揚，誇獎他們做的好，那些國家也信心高漲，偶爾有人看清楚了，覺得這麼幹是不可持續，是在找死啊，但是立刻被同僚罵個狗血淋頭。

到了1997年，亞洲泡沫已經非常非常大了。

暴跌

禍不單行，泡沫很大，但是實體經濟卻出了問題，亞洲國家普遍內需不足，全部要依賴出口，但是在1995年左右，出口也開始疲軟，整體形式已經非常危險了。這時候索羅斯上場了。

《紐約時報》有過一篇文章專門寫索羅斯，那篇文章分析了索羅斯的投資理念和投資哲學後，總結出以下幾點：

1、這人作為資本主義大鱷，恰恰是因為他意識到了放任資本主義本身的系統缺陷，並且能用這種缺陷賺錢。2、資本主義有啥缺陷呢？就是大家每隔幾年會突然追捧某個東西，然後一起發瘋，大叫“XX永遠漲”，然後不斷加價，直到最後系統會崩潰。這個發瘋的邏輯可以參考我這篇《日本房地產泡沫往事:賣掉皇宮下的那塊地，可以買下整個加拿大》。3、既然大部分人會犯傻，如果你不犯傻，你識別出這種“群體性傻帽”，你就可以賺錢！

這也就是索羅斯經常說的“反身性理論”，說白了，就是尋找黑天鵝。

所以在1997年，東南亞經濟蓬勃發展的時候，索羅斯認識到系統孕育了大量風險，“起風了，風裡有血腥味”。

索羅斯的思路非常簡單，就是我們昨天文章

中說的那個操作，借一個國家的貨幣，然後去外匯市場上拋掉，換黃金，大家把貨幣理解成白菜就可以了，貨幣本身也是一種商品。白菜賣不出去，白菜就會貶值，然後索羅斯再把一部分黃金換成貶值後的白菜還回去，差價就是索羅斯他們的利潤。

為了防止貶值，泰國政府會動用外匯來接盤，一開始還想通過“對方拋多少，我們接多少”這個邏輯來操盤穩定匯率，很快就發現對面排山倒海一樣對泰國傾瀉泰銖，泰國外匯很快撐不住了，你沒有外匯了，人家繼續拋泰銖，可不是接不住了，趕緊宣佈放棄了固定匯率，然後泰銖就跟白菜似的貶值了60%。這些差價就是索羅斯們的盈利。

說到這裡，肯定有明眼的小夥伴看出來了，如果索羅斯他們借不到那麼多泰銖，是不是就沒事了？

是的，這也是這些年反思東南亞金融危機的一個反思點，只要設定防火牆，炒家們沒法隨意借到那麼多錢，就能遏制洪水氾濫。比如2016年中國香港打過一次人民幣匯率保衛戰，思路就是把市場上流通的人民幣全抽掉，炒家借不到錢，就沒法繼續拋人民幣，相當於了沒了彈藥，很快就虛了然後跑路了。

但是泰國當時沒有任何防火牆，任由國際炒家大屠殺，泰國幾十年的積累化為灰燼，老百姓日以繼夜的辛苦勞動成功全部成了國際炒家口袋裡的獵物。泰國金融體系的劇烈震盪，很快波及到了實體經濟，比如一些美元結算的企業，本來收支正常，現在貨幣貶值，美元債務漲了一倍還多，直接倒閉了。

金融炒家向來都是跟禿鷹一樣的生物，聞到血腥就會一起跑過來，等到索羅斯讓泰國掉了第一滴血之後，全世界的想象力都被釋放了出來，既然泰國這麼虛，那其它國家呢？進一步大家開始懷疑之前所說的“亞洲奇蹟”是不是隻是一個“故事”，一個群體想象？或者乾脆就是幻覺？

這種世界末日來領似的幻滅感到處擴散，歐美大面積將自己的投資從亞洲撤出來，股市、匯市、樓市、紛紛大跌。

隨後一個接一個的國家淪陷，馬來西亞、印尼，各個市場都遭到狙擊，尤其印尼這個倒黴蛋貨幣貶值了80%，那種感覺就像是今天拿著七千塊還能買個蘋果手機，明天貶值後就只能買一個mp3了。而且南韓也受到重創，從那以後，三星的股份就被美國人拿走一半以上，這個狀態一直持續到現在。

各國內部相互踐踏，大家爭相拋售手裡資產，著急落袋為安，很快波及到了香港，套路是一樣的，從市場上借港幣，然後拋售，股票也一樣，也被大規模拋售，如果有買家就能維持不貶值，如果沒有賣家就完蛋。

香港政府一開始表現很強硬，空頭們賣多少，香港接多少。而且為了打擊空頭，防止資金外流，港府大規模拉高利率，這樣間接毀掉了香港房地產，利率上升月供就變多了嘛，香港房價在1998年一年內就遭到腰斬，不過香港人也比較牛逼，舉個例子，房子是400萬買的，現在只值200萬了，香港人還繼續還房貸，並沒有發生大面積違約。

後來的事大家都知道，國際炒家的形成的賣空大浪像五十米海嘯一樣衝向香港，中國大陸以緊急出手，用外匯接港幣，相當於在香港前豎起六十米的堤壩阻擋下了最凶狠的一波之後，國際炒家彈藥也快打光了，而且覺得硬啃沒啥意思，尤其是有那麼多好啃的骨頭，然後折騰別人去了。

說到這裡大家也就明白了，所謂金融戰說複雜也很複雜，反正普通人玩不了。說簡單也就那樣，就是拼彈藥消耗，以富可敵國的商業團體跟國家之前對耗，誰先虛誰死。

反思

文末，說說東南亞金融危機的啟示：

首先，其實就算博主不說，大家也都看到了，系統得設定防火牆嘛，你的系統不能假設市場上全是好人，也不能假設人人都是活雷鋒，市場上有獵殺型的鯊魚，有食腐型的烏鴉，隨時可能攻擊你的弱點，然後把你吃的連塊骨頭也不剩。當然了，咱們寫文章不會說是為了批判鯊魚烏鴉他們道德敗壞，我們強調“自我負責”，如果你被鯊魚襲擊了，最應該思考的事是你為啥讓自己處於那個倒黴位置，以及怎麼樣才能避免這類問題。

其次，說一個投資理念，以前看過一個知名投機狗的傳記，一大本，不過主要內容前言裡就寫了，核心就這麼個意思：錢這玩意有個特點就是往少數人那裡集中，有兩個原因，一方面是少數人確實能幹，另一方面資訊不對稱，有人會利用大多數人的預期來製造黑天鵝，然後收割韭菜。他說這叫“鉅額利益驅使有人去工作”，你只要站在趨勢的一邊就可以了，不需要去關注別人怎麼工作。

大概就是這麼個思路，所以他每次有什麼想法，總是記在紙上，然後探索這個想法的反面是不是也成立，去尋找別的可能，因為你的第一反應也是別人的第一反應，這個觀念就叫“被收割觀念”。他的勝率不太高，但每次都是用小額投入換去鉅額回報，後來就發大了。

最後，國家和個人一樣，想賺快錢，往往很容易被快錢收割。