本週，在港交所提高印花稅、美債收益率快速上行等因素的影響下，A股繼續承壓調整，科技ETF也下跌6.30%。面對市場調整，當前投資者最關心的問題莫過於接下來A股將如何演繹？科技股又該如何佈局？

帶著這些疑問，券商最新研報也做了回答，我們一起來看看~

★方正證券認為，回望全球科技28年，我們已經站在下一輪超級創新週期的起點，與上一輪主要靠智慧手機和移動互聯拉動不同，本輪的超級週期的主導因素是：碳中和（電車+風光電新能源）和無人駕駛，不僅僅是資訊革命，而且疊加了半導體推動的能源革命。

★中信證券表示，關注景氣細分領域和估值修復的投資機會。雲計算、5G與物聯網為代表的技術紅利逐步釋放，ERP、協同辦公等垂直SaaS領域加快發展，物聯網模組和晶片領域快速增長。中美再平衡之下，半導體裝置和製造具備長期景氣，在全球供應鏈具備核心競爭力的消費電子龍頭持續向好。而受到美國限制措施的運營商、5G裝置商等基本面趨勢向好，相關影響被市場消化後，有望迎來估值修復。

★中信建投最新發布的春季策略報告表示，從股票市場的角度來看，經濟將在2021年繼續回升，央行貨幣政策正常化。經濟緩慢上行和通脹水平回升，企業的盈利狀況是逐步恢復。海外刺激是2021年上半年的驅動力。市場仍然可能處於震盪過程中，短期佈局有色、能源、化工，長期佈局科技和消費。

★國盛證券認為，當前到四月，A股仍處於一個向上視窗。1）全球經濟持續復甦、疫情加速改善。2）海外貨幣政策維持寬鬆，財政刺激也持續加碼。美聯儲維持寬鬆，與此同時，2月19日美國眾議院預算委員會公佈了1.9萬億美元的紓困法案，並有望於3月中旬透過。3）國內流動性最緊張的時候已經過去。春節流動性需求高峰過後，市場流動性正持續改善。當前7天shibor利率已由1月底的3%以上大幅回落至2%以下。並且，在3、4月國內投資建設集中開工、工業品漲價效應向下傳導之前，國內通脹壓力仍較小，貨幣政策也不會出現明顯的變化。板塊上，沿著三條戰線積極參與：1）全球共振復甦下的化工、石油石化、有色等板塊。2）政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、軍工等板塊。3）順著調整，精選景氣趨勢確定或估值有價效比的優質標的。

★中泰總量團隊認為，以史為鑑，美債收益率上行不會引發全球系統性風險，短期衝擊後，亦不會改變A股整體向好的大勢。第二，大宗漲價及利率上行時期，估值過高的“抱團股”風險相對較大，建議投資者關注“業績彈性大於估值的品種”，包括：軍工、科技股及中證500中部分高景氣，估值錯殺的品種；全球大宗商品週期下的能源化工、有色；保險、金融等低估值藍籌。

★天風證券指出，國內市場也受到美債長端利率上行的影響，核心資產紛紛開始調整，美股科技龍頭和A股核心資產的走勢是相關的。國內科技股和海外科技股的聯絡主要是風險偏好，國內科技股的估值主要參考國內的信用和流動性水平，因此在本輪下跌中沒有消費股明顯。

★華安證券認為，2021年是“十四五”規劃的開局之年，也有望成為人工智慧技術規模商用的元年，人工智慧產業已經從技術探索走向各行業的規模落地，未來AI技術有望融入千行百業，成為無處不在的基礎設施。看好全年人工智慧產業盈利估值“戴維斯雙擊”的過程。

★東吳證券認為，政策加持與產業專案落地，量子資訊產業發展可期。近年來國家不斷出臺政策指導，推進量子技術蓬勃發展。我國量子技術領先全球，目前已進入產業化推廣階段，隨著未來量子技術產業化的不斷成熟，量子資訊產業市場空間可期。建議持續關注產業鏈優質標的投資機會。

科技ETF跟蹤中證科技龍頭指數，該指數由滬深兩市中電子、計算機、通訊、生物科技四大科技領域中規模大、市佔率高、成長能力強、研發投入多的前50只龍頭科技公司股票組成，以反映滬深兩市科技行業內龍頭公司股票的整體表現，其成份股表現出很強的成長性科技藍籌股特徵，集中代表了A股科技核心資產。

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