1、公司是國內領先的、具有核心競爭力的企業級網路安全解決方案供應商，自創立以來專注於資訊保安領域,主營業務為資訊保安產品的研發、生產、銷售及提供專業安全服務。主要服務於政府、電信運營商、金融、能源、網際網路等領域的企業級使用者,為其提供網路及終端安全產品、Web及應用安全產品、合規及安全管理產品等資訊保安產品,並提供專業安全服務。
2、業績超預期，Q4收入同比+32%2月25日公司釋出2020年業績快報，2020年實現收入20.10億（同比+20%），歸母淨利潤3.07億（+35%）。其中20Q4公司收入增速環比從20Q3的14%提升至32%，超市場預期，公司渠道轉型成效進一步得到驗證。2020 年公司利潤率從19年的13.6%提升至15.3%，券商判斷主要由於：2020年公司執行渠道政策加強讓利，全年毛利率或下滑 2-4pct，但公司積極健全內部管控制度，銷售費用率、管理費用率預計得到較好控制，且公司海外業務虧損有望收窄，導致公司利潤率提升。券商預計2020年公司渠道收入佔比過半，2021年渠道收入佔比有望進一步提升，公司利潤率與現金流情況有望持續改善。
3、核心產品市佔率領先，積極佈局主動安全領域公司積累了豐富的產品線，其中多款產品市佔率領先，如19年公司在抗拒絕服務系統ADS市場以及AIRO（安全分析、情報、響應和編排）市場佔有率均保持第一。同時，公司P2SO戰略推進順利，形成教育、醫療、政府、交通等各類場景的行業解決方案，並積極佈局威脅情報、態勢感知、零信任等主動防禦領域。目前網路安全行業服務需求不斷增長，公司服務體系已演進到第五代，服務能力不斷提高。20年上半年公司安全服務收入佔比超過35%，領先於國內可比安全公司。此外，公司在安全運營上持續發力，推出了智慧城市安全運營中心以及智慧安全運營平臺，完成對智慧城市、企業等客戶的覆蓋。2020年受疫情影響安全行業需求滯後，券商判斷2021年安全行業增速或超25%，公司有望充分受益。
4、發力渠道建設，提升業務覆蓋廣度及深度2019年以來公司股東背景成功由外資切換為國資，補齊G端安全資質，同時引入原華為企業BG中國區副總裁胡忠華先生等優秀人才，全面梳理渠道體系。自19年渠道改革以來，渠道端收入增長明顯，如銷售收入在500萬以上的渠道合作伙伴從10家增長至65家。2020年公司繼續深入佈局渠道戰略，推出豐收計劃和星空計劃，透過放寬渠道賬期、提供培訓與激勵機制吸引渠道商加盟，並與合作伙伴相互賦能，深挖客戶安全需求，形成更有針對性的行業級安全解決方案，提升業務收入。
5、回購計劃頂格完成2020年11月公司釋出回購計劃，擬依法用於股權激勵或者員工持股計劃，公司回購已於2月2日完成回購計劃，支付3.5996億回購2418萬股（佔總股本的 3.03%），回購金額接近上限回購計劃上限 3.6 億。券商認為，本次回購及後續激勵計劃在公司渠道轉型過程中具有戰略意義，有助於公司繫結公司核心骨幹堅定進行渠道轉型，有助於公司收入增速和利潤率提升。