今天上午，蔚來發布2020年四季度及全年財務業績。在翻看這份財報的時候，還是會有幾分恍惚，畢竟，一年前蔚來的絕地求生還歷歷在目。不過，我們不是來煽情的，就像董事長李斌自己說的那樣，資本很少講情懷。

所以，我們今天也不講情懷，只講業績，看看蔚來的2020年做的怎麼樣，以及它的2021年要怎麼走。

01 2020年：蔚來發展的一個里程碑

猶記得，在2019年財報會議上，李斌立下這樣一個flag：「我們有信心實現第二季度毛利率轉正，年底毛利率達到兩位數的目標。」

那麼，這個目標實現了沒有？

答案是：實現了，而且與蔚來給出的預期完全一致。2020年Q1毛利率-7.4%、Q2 14.5%、Q3 14.5%，Q4達到17.2%，並創下歷史新高。全年毛利率也達到11.5%，對比之下，去年同期為-15.3%。

這與蔚來在去年的規模交付有很大關係。即便疫情肆虐，但是蔚來還是取得了一個非常漂亮的銷量表現，2020年全年累計交付43728臺車，較2019年翻了一番還多（2019年交付量為20565臺）。

受益於持續持續增長的交付量，堅挺的平均成交價，不斷改善的物料成本和製造費效，蔚來實現了一個不錯的毛利率表現。

2020年蔚來的銷售成本達到143.845億元（22.045億美元），比上年增長59.4％。雖然銷售成本增加了，但是蔚來的虧損卻是在大幅收窄。2020年第四季度淨虧損為人民幣13.886億元（2.128億美元），較2019年第四季度減少51.5％，較2020年第三季度增加32.6％。全年淨虧損為53.041億元，去年同期為112.957億元，收窄了一半多。

毛利轉正、虧損收窄、銷量翻番，在這幾個因素的疊加之下，蔚來實現了全年經營性現金流轉正。從各方面來看，2020年蔚來的經營效率和整體體系化效率實現了顯著提升。

截止到2020年12月31日，蔚來的現金儲備達到424.5億元，即便按照現在50多億的年虧損來看，生存已然不是問題。

回看2019年年底，蔚來在財報中這樣寫道：「公司的現金餘額不足以為未來 12 個月的持續運營提供所需的營運資金和流動資金。」

顯然，現在的蔚來已經和一年前已經不可同日而語，逐步進入正軌。

02 2021年，蔚來要做什麼？

在今年年初的蔚來NIO Day上，蔚來發布了諸多炸裂的黑科技產品：首款轎車 ET7、鐳射雷達、固態電池、算力超 1000TOPS 的計算平臺。雖然新車明年才會釋出，但是今年，蔚來已經提前開始佈局。

李斌表示，接下來將會堅定增加研發投入，提速新技術和新車型的研發和量產工作，2021年，蔚來的研發投入將會增加一倍，達到50億人民幣，對比之下，2020年蔚來全年的研發費用達到24.9億元。幾乎要翻一番。

而在此前的採訪中，蔚來總裁秦力洪表示，今年不管是 ES6、EC6 都不會有改款車型出現。所以，蔚來今年的主要目標還是會放在兩個部分：線下渠道的擴張和二代換電站的鋪設上。

線下渠道方面，蔚來目前有23個NIO House和203家NIO Space，覆蓋中國121個城市，2021年蔚來將增設20家NIO House和120家NIO Space，繼續擴大地域覆蓋，此舉有助於進一步提升蔚來銷量。

而在換電站方面，蔚來已建成191座，覆蓋76個城市。第二季度將會逐步部署成本更低，體驗更好的二代換電站。目標是將換電站的總量增加到至少500個，與此同時，也會加大超充網路和目的地充電樁的建設，目前蔚來有127座超充站和1700多根目的地充電樁，計劃2021年底分別達到600座和15000根。

此外，蔚來將會進一步提升售後服務運營效率。目前蔚來有31家服務中心，158家授權服務中心，為實現更好的服務體驗，2021年蔚來將擴大售後服務網點佈局。

至於產品銷量方面，李斌透露，今年2月新增訂單中，來自BaaS（Battery as a Service）的訂單使用者佔到了55%。而這也幫助蔚來抵抗了因為季節帶來的銷量震盪。BaaS服務正在逐漸發揮其效用，再加上不斷完善的充換電體系，將進一步加速油車使用者向純電使用者的轉化。

產能方面，今年1月份蔚來已經實現7500臺全供應鏈產能，合作伙伴江淮汽車已經啟動工廠擴建工作，計劃在今年年底實現單班年產15萬輛，雙班30萬輛的產能，為ET7和後續產品生產做好準備。

李斌表示，預計第一季度交付量將會超過20000臺，今年1月、2月蔚來已經分別實現7225臺、5578臺的交付，也就是這個月蔚來的交付量要達到7197+臺。如果真的實現這個目標指引，將創下蔚來歷史上單季交付新高。

此外，蔚來將會在今年進軍歐洲市場，團隊正在搭建中。

03 小結

從現階段來看，蔚來今年雖然沒有新產品的加入，但是蔚來目前EC6/ES6、ES8的產品組合確實擁有很強的市場競爭力。加之逐步完善銷售、充電、服務等網路的佈局，蔚來今年的銷量也能得到保障，總的來說，是一個整體向好的局面。

不過，沒有新概念和可交付的新品出現，也讓其失去了幾分吸引力。期待在接下來的幾個月，看到蔚來在自動駕駛和新產品上取得突破的訊息出現。

需要注意的是，雖然蔚來做到了毛利率正兩位數，但是其依舊處於虧損的現狀不容忽視，接下來，蔚來要實現的一個目標就是：實現盈虧平衡甚至是盈利。

寫到這裡，突然想起抖音上最近流行的一句話：「有時要停，有時也要衝，前面，有好長的路要走，所以一定要衝。」

蔚來現在給我的感覺就是這樣，正在疾速向前衝。