在A股市場，上市公司董事長被查對股價影響一般是直接的。比如前幾天的林洋能源，因為一紙“董事長陸永華正協助調查”的公告，股價直奔跌停。

然而，同仁堂卻像一個“異類”。董事長一落馬股價就大漲。日前，中藥老字號企業同仁堂釋出公告稱，公司董事長高振坤正接受紀律審查和監察調查。公告發布當天，該公司股價盤中大漲8.92%，收盤漲幅也高達7.34%。

一紙調查令，讓資本市場重拾對同仁堂的期望。公開資訊顯示，高毅資產旗下網紅基金經理馮柳，去年3季度成為同仁堂十大流通股東之一。問題是，這家中藥老字號能否趁機實現困境反轉？

董事長被查，股價大漲

2月份最後一週，A股市場上證指數跌跌不休，跌幅高達5.35%，同仁堂股價卻逆勢飄紅，上漲1.81%，2月23日單日漲幅就高達7.34%。同仁堂股價大漲，與一則公告在時間點上非常巧合。2月23日，同仁堂釋出公告稱，董事長高振坤涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監察調查，將推舉代行董事長並及時跟進進展情況。

公開資訊顯示，作為同仁堂集團旗下首家上市公司，高振坤見證了老字號在資本市場的輝煌與沒落。早在2001年，高振坤就開始擔任同仁堂副總經理，2015年6月升任為同仁堂董事長。

在高振坤主政上市公司期間，同仁堂因產品質量問題屢上報端。2016年，同仁堂因質量問題被點名6次，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黃等多個品種。2017年，在國家食藥監局公佈的22份不合格中藥飲片名單，同仁堂位列其中。更有甚者，2019年，同仁堂被撤回了“中國質量獎”稱號，證書和獎盃同時也被沒收。

作為秉持“炮製雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”古訓的350多年老字號，同仁堂居然會在產品質量上“翻車”。這不能不令人感到震驚和憤怒。

同仁堂在資本市場上股價大漲，或許只是從一個角度說明，投資者苦高振坤久矣？

業績滑坡，拿什麼反轉？

高振坤主持期間，同仁堂還是經歷過輝煌。2015年到2018年，同仁堂淨利潤同比增速分別為14.64%、6.59%、9.02%、11.49%。然而，2019年開始，同仁堂淨利潤與營收開始出現負增長。當年，同仁堂淨利潤增速為負13.12%，營收增速為負6.56%。2020年上半年，同仁堂營收與淨利下滑幅度擴大，分別為下降16.11%、27.28%。

面對業績滑坡，同仁堂曾經嘗試跨界突破中醫診療和中成藥的兩大核心業務。從麗顏坊、同仁草本和伊妝藥妝到涼茶、烏龍茶等草本飲品，市場上哪個領域迎來風口同仁堂就追進去。然而，最終結構卻乏善可陳，均未實現有效突破。

梳理同仁堂的主營產品，排名前五位的是安宮牛黃系列、同仁牛黃清心繫列、同仁大活絡系列、六味地黃系列和金匱腎氣系列。2019年這五大系列產品的總銷量達44.17億盒。