西藏運高是發審委牛年第一家否決的IPO企業。

主打光伏電站的西藏運高新能源股份有限公司的IPO被證監會否了，這家公司從排隊開始就獲得了一定的關注，原因是“吃補貼”的跡象過於明顯，且公司常年不超過30個人，也因此被稱為“最袖珍的IPO企業”。

據瞭解，西藏運高是發審委牛年第一家否決的IPO企業。

如圖，發審委質詢的4個問題中，2個其實都指向客戶單一的問題。此外發審委還關注了過於依賴補貼等問題。

根據招股書，運高股份的營收全部來自於西藏電網，且公司存在因電網消納原因而限功率執行的情況。

此外，儘管運高股份的營業收入確實在逐年增長，但是在營收構成中，新能源補貼佔了“大半壁河山”。2016—2019上半年，公司營收0.32億元，0.85億元，1億元，0.48億元。而同期的補貼數額是，0.25億元，0.67億元，0.85億元，0.42億元。可以看到，就拿2018和2019上半年的補貼情況來說，佔到了同期營收的85%和90%。

運高股份引起外界關注的還有一點，就是它非常特殊的員工人數。根據招股書，在報告期內該公司人數從未超過30人，也因此該公司被稱為最袖珍的IPO企業。有熟悉光伏企業的人士稱：“運高股份其實就是一個比較小的光伏電站，在全國來說它的規模確實不算大，光伏電站類的企業確實不需要太多人保持運營，能滿足基本的維護就可以了。”

運高股份的實控人是香港富豪郭炎，郭炎和妻子張秀芬合計控制了運高股份78.11%的股權份額。

郭炎今年已經70歲，他的家族原來在越南從事中藥生意，郭炎在臺灣和香港求學後又留學美國，最終取得加州大學伯克利分校金融博士學位，此後郭炎在美國多家銀行工作，1998年郭炎擔任過中信嘉華銀行主席。

運高股份創立於2012年，次年郭炎就加入了中信資源控股擔任主席和執行董事。