文丨BT財經 常倩倩

疫情讓世界上的公司都不好過，美國的許多零售企業也遭受到了破產倒閉，比如美國奢侈零售商尼曼，一家擁有113年曆史的高階百貨商店，申請倒閉；還有百年老店西爾斯，郵購起家，沃爾瑪沒能把他“幹掉”、亞馬遜也要給他留三分薄面，結果他卻倒在了疫情裡，20萬的員工一夜之間全部失業。

在年報季，我們看到了去年的“慘烈”，但是也有新生。這次疫情帶給影片會議企業一個巨大的風口，zoom就是其中最大的受益者之一。

Zoom釋出的2020年全年財報顯示，公司2020年全年實現總營收26.51億美元，同比增長326%；淨利潤為6.72億美元，同比增長2588%，其中，第四季度的淨利潤增長了16倍。

不得不說，這個增速在美股簡直沒誰了。財報公佈後，Zoom的股價大漲近10%，報收409.66美元，市值高達1192億美元（約7628億元），動態市盈率超過2000倍。

實際上，2000倍，相比Zoom2020年的動態市盈率，並不值得一提。

Zoom站在了疫情的風口上

Zoom是2011年成立的，發展6年後，到2017年，雖然經歷了四次融資，但Zoom只有10億美元的估值。

2019年，Zoom在納斯達克上市，估值160億美元。其實市值不算突出，因為美國股市是崇尚科技股的，Zoom這種純科技公司，只能說是“隨大流”，而Zoom真正的爆發點在2020年。

美國受疫情影響是從去年三月份開始的，當時的美股異常慘淡，3月9日美股上演了史上第二次熔斷，3月19日，又一次熔斷。

要知道，美股第一次熔斷和第二次熔斷相隔幾近30年，而第二次和第三次相隔只有十天，而且在第三次熔斷之後的三個月裡，還大跌了7次。

全球資本市場哀鴻遍野，而Zoom卻一枝獨秀。先是三月份逆市大漲了30%，而後更是一騎絕塵，一路攀升至2020年10月的588美元的最高點，市盈率直衝3000倍。

市盈率什麼意思？最簡單的理解就是，按照現在的業績，要達到這些市值需要的年數，是投資者對企業成長性的估計。

因此，Zoom 3000倍的市盈率，意味著，按照Zoom當時每年不到1億美元的盈利額，要達到當時的千億美元市值需要3000年。值得一提的是，去年股價最高的時候，其動態市盈率甚至超過了6000倍。

當然，因受疫情影響，Zoom給了投資者很大的信心，其業績也實現了飛速的發展。但根據其2020年的業績，Zoom的動態市盈率依舊為2000倍。這是什麼概念，一直被稱為“泡沫之王”的特斯拉，動態市盈率也不過1000多，靜態市盈率更是少得可憐。

目前來看，全球進入後疫情時代，影片會議的風口的風越刮越小，Zoom還能繼續“高飛”嗎？

Zoom的未來任重而道遠

去年受疫情影響，Zoom在2月、3月的下載量甚至超過TikTok，截至去年四季度末，其客戶中超過10名以上員工的企業有46.7萬個，同比增長近5倍。

不得不說，成績喜人，而且因企業端漲勢強勁的激勵，Zoom也開始重點佈局to C端，如果拓展順利，利潤相當可觀。

另外，Zoom在去年一年在中國的收穫也頗豐。

Zoom的創始人袁徵是美籍華裔，出生在山東，曾就職于思科工程，從一個小小的程式設計師一路晉升為副總裁，後來因為和女友異地戀見面難，開發了Zoom這款影片軟體。

袁徵作為中國人，深諳國內企業經營之道，透過具有市場競爭力的收費方式，在2020年叫板華為、阿里、騰訊等國內影片會議平臺，搶佔中國市場。比如，Zoom取消了對2人及以上、100人以下免費會議單次40分鐘的時限，收穫了一波好感。

不過Zoom面臨一個很大的問題，就是安全隱私問題。

有業內人士指出，Zoom的影片和電話通訊方面並未完全使用端到端的加密方式，Windows和Mac版的Zoom軟體均存在暴露使用者登入憑據的風險。

這些問題暴露後，一些大公司開始禁止使用Zoom，尤其一些高科技企業，比如，馬斯克禁止旗下的特斯拉和Space X使用Zoom召開會議；美國太空總署NASA禁止員工使用Zoom工作;谷歌同樣因為安全問題，禁止員工在筆記電腦上使用Zoom進行影片會議；還有紐約市的教育局要求停止使用Zoom等等。

不過到了4月，Zoom的CEO公開道歉，並承諾三個月內進行整改。無論目前整改情況，Zoom未來想開展to C業務勢必還會面臨類似問題。

除了國內華為等網際網路企業的競爭，美國的谷歌、微軟等在影片會議方面的佈局日趨成熟，沒有了風口Zoom未來任重而道遠。