股神巴菲特曾說“要想在一生中獲得投資成功，並不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或內幕訊息，而是需要一個穩妥的知識體系作為決策基礎，並且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。”這份對理性投資的堅持在近期的市場中顯得更加可貴。
自2019年以來，我們已經走過了兩年的權益市場上漲週期。正因如此，牛年以來的大幅震盪顯得更加難以忍受。當市場一度跌破被稱為“牛熊分界線”的3500點又大幅翻紅後，小歐和大家一樣，不禁擔憂起來：如果市場大震盪繼續，到底該拿什麼來應對？擇時調倉、組合調整、長期投資這三種常見應對策略是否真的適用呢？今天，小歐就和大家來分別聊一聊。
一、 擇時調倉“買在最低點、賣在最高點，買完就漲、賣完就跌。”對於很多小夥伴來說，這是震盪市中最為理想的投資狀態。
然而，這項技能似乎過於神乎其神，乃至於沒有一位我們所熟知的投資大師宣稱：自己獲得超額收益是源於精妙的擇時。相反，投資大師們總是提醒大家擇時的風險和危害，正如華爾街的那句名言所說：要想準確地踩點入市，比在空中接住一把下落的飛刀還要難。”
對於基金投資來說，這種追漲殺跌的危害更加顯著。資本市場的投資收益分佈是不均勻的，如果錯誤地買入賣出，除了無謂地損失了手續費之外，整體的收益也可能因此受到嚴重的影響。
經過小歐的回測，2011年至今，滬深300指數的累計收益為71%，但是，如果錯過其中漲幅最大的5個交易，累計收益將會大幅下降至10.84%。踏空的代價就是這麼大！難怪很多專業投資者都言辭拒絕了擇時的誘惑。
二、 組合調整前面我們講到了，擇時調倉代價可能很大。那麼，如果我們透過調整自己的投資組合來應對市場的大幅波動，又該怎麼做呢？小歐認為組合調整可以有兩個方向：第一個方向是調整組合中的股債配比，第二個方向是調整持倉基金和基金經理的風格。
透過對過去十年市場走勢的回撤，我們不難發現，股債市走勢的相關性較低，而且債市的整體走勢也相對平穩。也就是說，透過加倉中歐基金固收類或固收+類基金，來調整投資組合中的股債類資產配比（比如小歐此前介紹過的股六債四的比例），那麼，就可以在一定程度上降低因為權益市場大幅波動而帶來的整體資產縮水幅度。
上面我們講的是大類資產的配置角度，具體到權益類的基金選擇上，我們也需要考慮針對股市大幅震盪的特點，做出相應的調整。在股市大幅震盪期間，建議大家考慮持有擁有穿越牛熊投資經驗、投資風格穩健的平衡型基金經理的產品。比如，中歐基金“穩健女神”王健就是符合上述標準的基金經理。
三、 長期投資奧地利學派認為，經濟執行之道都是以人的行為為中心，不存在恆定的或者功能性的關係，因為人的行為往往不可控。而投資正是經濟的一部分。這使得短期的市場、個人有時會顯得沒有道理可言。但長期市場就不一樣了，由個人組成的經濟整體、企業整體、市場整體長期會在波動中趨於理性，均值終將回歸，長期平均價格最終會接近合理價值。
我們以較為成熟的美國市場為例：儘管期間階段性震盪時有發生，但是標普500指數在過去20年中，特別是08年金融危機以來，呈現出整體上漲的態勢。
基金投資也是如此，市場短期的跌宕起伏總是擾亂人心。但是，如果我們把短期的漲跌放到時間的長河中，那麼這也不過是我們漫長投資旅程中一朵小小的浪花。
當然，我們所倡導的長期投資絕不是不管持有什麼質地的資產都躺倒不動，而是建議大家和偉大的企業站在一起，和追求長期業績優異的公司站在一起。只有這樣，我們才能有信心和理由在市場大震盪時穩住，我們也才能在期待在長期投資帶來豐碩的果實。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎，過往業績不代表未來表現