美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）指出美國貨幣市場出現了出人意料的劇烈動盪，並宣佈了進一步的行動。

美聯儲主席鮑威爾週二表示，美聯儲將很快開始再次擴大資產負債表規模，這在一定程度上是對9月份隔夜貸款市場動盪的迴應。不過他強調，這種做法不應與金融危機期間和之後實施的量化寬鬆政策相混淆。他重申美國經濟狀況良好，但仍面臨風險。

美聯儲9月會議紀要則認為市場對降息幅度的預期超出了央行的計劃。“這種波動可能會妨礙貨幣政策的有效實施，我們正在解決這個問題，”鮑威爾表示。“實際上，我和我的同事很快就會宣佈措施，逐步增加儲備供應。”

直到現在，人們對2008年的金融危機仍然記憶猶新。美聯儲現在希望“積極使用”其工具包。她已準備好降低利率和購買債券。

十一年前的雷曼兄弟時刻。看起來充足的東西突然間流動性消失了：比如，幾個星期前的晚上，在美國貨幣市場上動盪不安的景象，最重要的是各家銀行相互提供現金幫助。相應的利率暫時從2%漲到10%。對金融危機的回憶被喚醒了。2008年金融危機期間，投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉，兩家銀行之間彼此之間互不信任，以至於它們不再借錢給自己，因此不得不接受美聯儲的干預。

這次也一樣。美國央行通過專門的證券交易，向商業銀行提供了1200多億美元的貸款。現在，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）非常清楚地表示將採取進一步行動，並暗示隨後會有更多行動，他強調了貨幣市場上出人意料且非常劇烈的動盪。顯然，他購買美國政府短證券是為了規避這股阻力，並準備再次擴大其投資組合。

鮑威爾說，很明顯，即使銀行體系中沒有足夠的準備金，即使是貨幣市場的一般波動，也會導致利率大幅下降。如有必要，美聯儲將“積極”使用其它貨幣政策工具包。美聯儲副主席理查德·克拉裡達（Richard Clarida）已經宣佈，資產負債表擴張問題將在10月份討論。很顯然，美聯儲已經完全進入危機狀態。

這是一個倒退。隨著美聯儲結束其流動性計劃，銀行存放在美聯儲的現金水平已從2014年9月2.8萬億美元的峰值降至1.5萬億美元左右，通過稱為量化寬鬆（QE）的債券購買計劃將其資產負債表增加至高達4.5萬億美元，但是，7月底決定過早停止拆解，之後美聯儲才開始允許每月滾動資金，現在甚至可以回購了。

但是，鮑威爾盡一切努力在強調：計劃購買的債券不是新的量化寬鬆計劃（QE），或者說貨幣政策方向已經發生了變化，回購僅僅是“技術性”性質的操作。

然而，在關稅衝突和全球經濟疲軟的背景下，進一步降息的可能性將變得越來越大。鮑威爾說，美聯儲將“採取適當行動”來維持美國經濟增長。

美聯儲不會提前承諾。他也用類似的詞句使市場對今年的兩次降息也作出了一致的反應。他同時強調，美聯儲絕不是事先確定目標，並在資料發現後再決定如何操作。專家預計月底就可以升息。

作為促進充分就業和穩定價格的計劃，美聯儲最近一次在9月將基準利率下降到1.75—>2.0%。

由於世界上最大的經濟體在關稅衝突之後已經失去了可觀的動力，因此美聯儲正在採取更為寬鬆的做法。有資料表明美國經濟將進一步放緩：據此，美國投資業和製造業的萎縮幅度超過了2009年以來的水平。

芝加哥聯儲主席查爾斯•埃文斯（Charles Evans）認為，經濟前景黯淡證實了美聯儲已正確轉向更為正確的經濟刺激方針：“下行風險加大了，我不介意再次降息……我認為再次降息將為美國經濟提供多一點保險，以抵禦潛在的逆風並提振通脹。”

美國總統特朗普嚴厲批評了削減資產負債表的做法，稱其為“量化緊縮”，並指責這正在放緩經濟增長。鮑威爾卻說，美聯儲正在建立一種“充足的儲備”機制，現在認為它已經達到了銀行需要的水平。

不管是不是新版QE，我們有理由相信美聯儲進入了危機模式。

既然水龍頭要擰開了，全球將如何應對？

關於雷曼時刻：

10年前，2008年9月15日凌晨1點，負債超過6100億美元（約4萬億人民幣）、美國四大投行之一的雷曼兄弟宣佈申請破產！

這個破產金額創下了美國乃至全球之最，是2001年著名的美國安然破產案的10倍！

更重要的是，雷曼兄弟的破產並不是美國次貸危機的終點，而只是次貸危機大爆發的關鍵時刻，以至於10年之後，人們還用“雷曼時刻”這個詞，代表著一場金融海嘯或危機中的關鍵性事件。

BBC的電視紀錄片《雷曼兄弟最後的日子》和廣播劇《雷曼之死》，比較詳細的記錄了當時的情形，感興趣的朋友們可以找來看看。