這是有關科大訊飛的第二篇文章。

上篇文章請看：

《集萬千寵愛於一身，科大訊飛的前景能到哪裡？》

上篇文章中有處錯誤：

科大訊飛在2年多的時間裡，股票價格沒有實際增長，但因為除權和分紅，買入的股民應該還是賺錢的。

不過，即便如此，上篇文章的整體結論不變。

除了上篇文章中提到的核心競爭力、ROE等，這篇文章還會再做分析：

在科大訊飛的官網上，有關【行業方案】和【個人產品】旗下的名目多達十幾項：

初次訪問，如上篇文章所說，對訊飛的業務看得是雲裡霧裡。

記得官網有同樣感覺的，還是海爾的卡奧斯。

科大訊飛究竟是做什麼的？

在科大訊飛的戰略佈局中，一度將主要業務分為了八大部分：教育領域、智慧城市、政法業務、開放平臺及消費者、汽車、智慧業務以及其他。

每一個都看起來異常性感且前景無限，但每一個似乎都變現無期：

1，C端領域的翻譯器、錄音筆

儘管營收增長迅速，但市場規模太小，空間有限；

2，政法業務

行業過於分散，缺少巨頭；

3，AIoT，語音操作平臺

BAT，乃至小米、華為，已經開始著手自研。

做語音操作協同對科大訊飛不難，但基於系統之上的內容生態，讓科大訊飛望洋興嘆，這就導致其AIoT機會渺茫；

4，自動駕駛，車機互動系統

當前的新能源趨勢還停留在電池續航，特斯拉與造車新勢力等搶佔傳統車企市場的初級階段，自動駕駛輔助系統才剛剛起步。

也許，在未來的技術合作中科大訊飛有很大的成長空間。

但縱觀語音互動行業和訊飛以往合作歷程（企業紛紛轉向自研），訊飛能分得蛋糕的機率也不高。

如此，正應了前文中董事長熊曉鴿提到的那句：

看起來很熱鬧就是不掙錢。

智慧語音市場有個商業落地的東西不得不提——

智慧音箱。

在2020年智慧音箱市場上，天貓精靈、小度小度以及小愛同學三者搶佔了95%以上的市場份額，而科大訊飛完敗。

其實，早在阿里、百度和小米入局智慧音箱的兩年前，京東率先找了科大訊飛併成立了合資公司靈隆，並在2015年就推出了智慧音箱叮咚。

不料，起了個大早趕了個晚集。

叮咚反響平平。

自此，京東對科大訊飛產生了質疑，並轉向自己研發語音技術。

在行業視角來看，智慧音箱所代表的家居場景是僅次於通訊的第二大市場，而音箱本身則很有可能成為未來整個AIoT領域的流量入口，戰略地位極高。

現在來看，科大訊飛擅長的技術並不能幫助其在產業鏈中獲得更加重要的地位，這導致訊飛有可能與AIoT失之交臂。

無獨有偶，根據極光大資料釋出的《2017年移動網際網路行業盤點app榜單》顯示，目前輸入法的市場滲透率，搜狗、百度、訊飛排名前三——

搜狗輸入法滲透率最高為41.26%，百度市場滲透率為28.18%，而訊飛輸入法的市場滲透率最低，僅12.9%，同比還大幅下降18.8%。

隨著馬太效應兩極分化現象顯現，訊飛輸入法逆襲的可能微乎其微。

於是乎，科大訊飛能仰仗的主要還是政法和教育等業務了。

據統計，政法和教育領域業務，是過去幾年科大訊飛增長的最大動力——2015年，該部分收入有9.08億，收入佔比36.32%。到2017年，增長到23.88億，佔比也提高到43.86%。

備註：

政法業務主要為地方上的政務、公安、法院等政府機構提供資訊化服務，比如為法院提供智慧庭審系統、為檢察院提供刑事案件智慧輔助系統等；教育業務則比較複雜，主要可以分為：語音測評、普通/英語口語話考試、課堂、學校教育資訊化、面向C端的“智學網”。

但無論是教育，還是政法，本質都更偏向於渠道生意。

就像我曾經文章《寒武紀：眾望所歸後又深陷低谷，可否觸底反彈？》中說的那樣——

“當一家晶片公司化身為政府IDC專案承包商，多少有些不務正業之感。”

政府生意雖好，但價值有限。

本質上，核心競爭力的缺失主要在於很難突破語音技術商業化的現實。

由此，縱觀整個科大訊飛的發展，與其說是技術推動，不如說是資源推動。

備註：2019年科大訊飛的淨利潤為8.19億，但這之中有4.12億來自於政府補貼，去年同期補貼金額只有2.76億，同比增長了49.3%

中科院的背景和安徽省國資的入股，讓科大訊飛自誕生以來就有一股底氣。

如科大訊飛教育事業群副總裁丁鵬所說：

“就因為我能做全國的市場，那麼安徽就會給我最大的支援；如果我能做全球的市場，那麼國家就會給我最大的支援。”

業績成色不足，政府補助來湊。

像寒武紀一樣，（暫時）又可惜了一個天之驕子。

時至今日，科大訊飛成立20餘年，當年26歲進入商海的劉慶峰也早就迎來了不惑之年，向著“知天命”邁進……

那時，網際網路如雨後春筍，大地生機勃勃；

彼時，網際網路雲端初露，大資料不拒細流。

AT佈局、盤踞已久，百度“all in 人工智慧”。

AI領域，商湯、曠視雄起，中科大學弟梁家恩創辦的雲知聲虎視眈眈……

備註：

雲知聲成立於2012年6月，僅成立三個月，雲知聲就釋出了語音識別公有云，這是繼“科大訊飛”之後國內第二家語音雲；2012年11月，成立5個月的雲知聲，從科大訊飛手裡搶走了搜狗的訂單；2013年3月，雲知聲同科大訊飛一起入圍錘子ROM的語音解決方案；此後，雲知聲一路拿下樂視TV、易信達等客戶，和科大訊飛一起成為了小米、聯想、智慧360語音助手等公司的合作伙伴。

群雄逐鹿，科大訊飛還能否突破重圍？

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