去年年底富國基金副總朱少醒在路演當中有過這麼一段話:
以富國天惠產品來看,因為已經存續15年了,差不多是20倍,最近淨值也在最高點左右。按照簡單的邏輯來想,持有人在裡面一般應該都是掙錢的,但實際上,資料分析以後得出來結論還是有點吃驚,還是相當一部分客戶沒怎麼掙錢的,甚至有部分客戶是虧損的。
最容易造成虧損的就是殺跌。在市場波動比較大的時候,承認虧損出局,後面再沒回來,這種情況下,就會造成實質性的虧損。
進入農曆牛年以來,追漲殺跌,頻繁交易的現象更是屢見不鮮。我們現在大部分的投資者,總想著透過最優的交易時機和最佳的投資標的來獲取高額收益。之前就有資料統計,90%以上的擇時投資者是虧錢的。“低買高賣”的願景是美好的,但實際操作過程就容易治宇演變成“追漲殺跌”。
對於我們投資者來說,擇時的風險是什麼?我們個人投資者又應該如何應對擇時的風險?今天老馬來跟大家聊聊這兩個話題。
先來看擇時的風險
一、時間回報率波動大
有資料統計,在2000-2019年這20年的時間內有5035個交易日,如果你一直持有基金,可以獲得6.1%的年化收益率。我為什麼叫養基,養成類遊戲相信大家應該有玩過吧,就是要長期陪伴。但僅僅去掉10個單日漲幅最高的交易日後,年化收益率就會迅速降低到2.4%,也就是損失了一半以上的收益率;如果去 掉漲幅最高的前20個交易日,那麼投資者年化回報只剩下可憐的0.1%。
二、資產回報率波動大
我統計了過去一年不同行業的收益率,可以看到,哪怕是同一行業在不同時間段收益率變化很大。我們投資者總想著每個月能押到漲幅最好的行業,我們來看看完美的輪動策略是怎樣的。
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1月份的時候滿倉電子(漲幅13.54%),2月份的時候滿倉通訊(漲幅11.08%),3月份的時候滿倉農林(漲幅11.30%),4月份的時候滿倉休閒服務(漲幅21.71%),5月份的時候滿倉食品飲料(漲幅9.07%),6月份的時候滿倉休閒服務(漲幅25.46%),7月份的時候滿倉休閒服務(漲幅41.39%),8月份的時候滿倉食品飲料(漲幅12.04%),9月份的時候滿倉休閒服務(漲幅3.14%),10月份的時候滿倉汽車(漲幅11.59%),11月份的時候滿倉有色(漲幅20.51%),12月份的時候滿倉休閒服務(漲幅24.98%)
如果說我們全年月度無回撤收益率超500%,去年冠軍基金也才160%+。這樣的完美輪動策略實現的機率有多大呢?微乎其微!長期來看,極少有人可以每次都準確地判斷出最優的時機和標的,而一次失敗的投資切換帶來的損失很可能完全抵消多年積累的收益。
今年大機率是震盪市場,我們唯有透過多樣化組合投資標的(股+債),制定合理的配置方案然後長期持有,能夠最大限度幫我們減少波動。
個人投資者應對“擇時”的方案
一、如何應對時間回報率波動大
選取了2010年12月27日至2021年12月25日的偏股型基金收盤價,並分別以3個月、6個月……10年為持有期,計算其盈虧情況。我們可以看到,持有期3個月的偏股型基金在賣出當天總收益為正的情況於總交易日中僅佔56.25%,換句話說,持有期為3個月時,基民賺錢的機率不足60%。而同時顯而易見的是,隨著持有期的增加,基民賺錢的機率穩步上升,當持有期為6年及以上時,賺錢機率為100%,幾乎穩賺不賠。
所以,個人應對時間回報率波動大的最有效方式其實就是選定優質標的,並穩住心態,長期持有。
二、如何應對資產回報率波動大
真正有效的辦法就是要搭建合理的配置方案。關於配置方案我說幾點看法:
1、在我們的持倉組合裡, 不能只有股票類,還要有債券類資產。
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2、單一行業的持倉配置不要超過15%。
3、至少保留20%的資金墊。
關於資產配置,我之前就有寫過相關的文章。不管你是哪種型別的投資者,債券類的資產始終要保持在20%-30%的區間,這是對沖風險的,純債基金相對防守能力要弱些,這裡的債券類資產可以考慮固收+。比如說張清華的易方達安心回報、張芊的廣發聚鑫等。
而今年的趨勢大機率也是震盪調整,會有不少的行業輪動,單一行業主題基金的比例不要超過30%,今年也不大會是消費、醫藥和新能源的機會。具體怎麼判斷是否為單一行業主題基金,我們看基金的持倉。比方說葛蘭的中歐醫療健康就是單一醫藥板塊基金,侯昊的招商中證白酒就是單一的白酒板塊基金。
除掉20%的安全墊,有近50%的比例拿來配置行業均衡型基金,儘量考慮的是價值成長類。比如說謝治宇的興全合潤,王崇的交銀新成長等就是典型的行業均衡型基金。
我也把當前基金公司名下明星基金的各自代表作羅列出來,並進行了標籤化,大家可以參考對照下。
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1 #學習! 馬老師總是從長的時間緯度,來教大家看待基金,別迷茫於每天的漲跌之中。
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2 #我今天大部分轉到004232了,也不知道行不行。
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3 #老師,請教一下,債券類基金為什麼建議選固收+,純債基金不是更穩嗎?
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4 #表格怎麼選岀來的?我就不知道怎麼選基金
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5 #馬老師,對於手機持有的消費基金,醫療基金,新能源基金,都需要轉換到均衡配置基金嗎?