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新的一年，網易握緊遊戲王牌，積極孕育新營收增長點。

近期，網易釋出了2020年四季度及全年財報。財報顯示，2020年四季度，網易實現營收198億元，同比增長25.6%，市場預期196.73億元；調整後淨利潤15.98億元，市場預期17億元；2020年，網易公司淨收入為736.7億元，同比增長24.4%。非公認會計准則下，歸屬於公司股東的持續經營淨利潤為147.1億元。

而網易營收增長是網易遊戲業務、網易有道和網易雲音樂業務協同推動的結果。

用網易CEO丁磊的話來說就是：“在這一年，我們成功克服了困難，且實現了線上遊戲、線上教育、音樂和電商等各項業務的全面發展。這說明，我們堅持內容創新和使用者體驗為先的業務模式行之有效。”

網易遊戲持續輸出

網易的百億營收大多來自遊戲業務。

財報資料顯示，2020年線上遊戲服務淨收入為人民幣54,608.7百萬元，2019年為人民幣46,422.6百萬元。其中，2020年手遊淨收入佔在線遊戲服務淨收入的71.9%，2019年該佔比為71.4%。

遊戲營收佔比超整體營收74%，是網易的營收支柱，意味著遊戲業務的生死存亡，幾乎決定著網易的生死存亡。而截止2020年第四季度，網易遊戲業務已經連續11個季度破百億，全年收入首次突破500億，說明網易遊戲繼續保持了高增長態勢。

網易遊戲營收增長的原因，一是國內外遊戲市場環境利好；二是網易遊戲耐心打磨遊戲產品，獲得了使用者的認可。

2020年疫情影響下，人們在遊戲上花費的時間和金錢越來越多，這就有利於網易遊戲業務的開展和創收。艾媒諮詢資料顯示，我國移動遊戲市場仍在擴大，2020年中國移動遊戲使用者規模達到6.32億人；預計移動遊戲市場規模2021年將突破2000億元。

再有，2020年網易遊戲持續豐富、完善產品線，遊戲產品人氣攀升，多個產品登頂國內外iOS下載榜。據不完全統計，《夢幻西遊》和《大話西遊》手遊、《率土之濱》和《明日之後》等遊戲均躋身中國iOS暢銷榜前列，《荒野行動》則多次登頂日本iOS暢銷榜。

不僅如此，網易遊戲還計劃在新的一年推出更多款遊戲，保持產品迭代速度、最佳化使用者遊戲體驗。

即將推出的產品包括《忘川風華錄》、《無盡的拉格朗日》、《哈利波特：魔法覺醒》、《The Lord of the Rings: Rise to War》、《超激鬥夢境》、《倩女幽魂隱世錄》、《暗黑破壞神®：不朽™》和《寶可夢大探險》等。

不過，網易遊戲營收受產品週期性影響，線上遊戲服務毛利潤環比下降。

網易2020年第四季度毛利潤為99.28億元，上一季度和上年同期分別為98.86億元和82.1億元。網易2020年第四季度毛利率為50%，較上一季度的53%下降3個百分點，較上年同期的52%下降了2個百分點。

此外，騰訊、索尼、動視暴雪等強敵環伺，網易遊戲難以在短時間內實現更大的突破，也就是說過於依賴遊戲業務不利於網易可持續發展。由此，網易盯上了更有挖掘潛力的線上教育市場。

網易有道燒錢搏增長

2020年，疫情將線上教育行業推上風口，作業幫、猿輔導、51Talk等線上教育品牌，好未來、新東方等傳統教育品牌紛紛開啟低價促銷模式，瘋狂搶佔使用者，市場競爭進一步加劇。

在激烈的市場競爭中，網易有道學習服務和智慧硬體產品營收，保持強勁增長。

財報資料顯示，網易有道2020全年淨收入達31.68億元，較2019年增長142.7％。其中，學習服務淨收入為21.55億元，同比增長207.9%；學習產品淨收入為5.4億元，同比增長255.1%。公司整體毛利率為45.9%，相較於2019年的28.4%提升了17.5%。

不過，多項業務超100% 的增長並沒有讓已連虧多年網易有道扭虧為盈，反而一年比一年損失慘重。

財報資料顯示，網易有道2017年淨虧損額為1.64億元；2018年淨虧損額為2.09億；2019年淨虧損額為6.02億元；2020年淨虧損17.53億元，同比擴大291%。

線上教育行業，線上教育品牌連年虧損屢見不鮮。原因在於企業為追求“規模效益”，長期燒錢爭奪使用者、品牌營銷、賣課賣硬體來搏增長，導致市場獲客成本變得越來越高，形成企業規模越大虧損越嚴重的市場怪像。

財務資料顯示，網易2020年營業費用為人民幣24,445.0百萬元（3,746.4百萬美元），2019年為人民幣17,764.6百萬元。網易官方指出，同比增加主要是由於線上遊戲服務和有道市場推廣費增加，以及研發投入和人員成本上升。

而且在新的一年，網易有道有停止燒錢營銷和投研的意願。

網易雲音樂穩健發展

遊戲和教育業務之外，網易創新業務（包括網易雲音樂、網易嚴選和網易新聞等業）板塊增長勢頭迅猛，被外界譽為網易第二大增長曲線。

財報資料顯示，2020年第四季度網易創新及其他業務淨收入52.5億元，同比增長41.3%；2020年全年創新及其他業務淨營收159億元，同比增長38.2%。網易官方指出，創新業務和其他毛利的同比增長主要是由於網易雲音樂。

在使用者方面，網易雲音樂去年11月推出8.0版本，多種個性化服務優化了使用者使用體驗，也吸引來更多00後消費群體。

財報資料顯示，網易在2020年的新增使用者當中，00後群體佔到了新增總數的60%，改變了以往90後為主體的現象。不遠的將來，00後將成為社會新消費的主流群體，網易雲音樂商業化的潛力上漲。

過去一年，網易遊戲是整個網易營收主力的存在、網易有道擴張的同時面臨價格戰的挑戰、網易雲音樂展現了昂揚的鬥志，綜合來看網易未來發展後勁勢頭還可以。