近期稀土板塊一路上揚，走出了穿越行情，成為順週期板塊中最亮眼的一個方向。

歸根結底還是源於市場需求增大從而導致價格上漲。

有一點需要明確的是：這次稀土價格上漲的邏輯與以往漲價完全不一樣，所以也就成就了稀土板塊的持續性穿越行情。

以往稀土漲價都是由於稀土礦減產加上配額限制導致，而此次漲價則是由於需求端的大幅增加而導致，而這個需求端正是新能源車，風電等新能源產業。

我們先來科普一下稀土的概念，稀土是從稀土礦開採冶煉而成，包括稀土氰化物和稀土金屬，再經過加工後80%的稀土九成了稀土永磁，而稀土永磁正是新能源車，風力發電以及變頻空調等節能裝置必不可少的新能源金屬。

我國稀土供應約佔世界總量的63%，海外其他稀土礦佔比為37%，隨著緬甸，澳大利亞等國家因為環保問題停止生產，我國稀土供應的主導地位更加突出。

在稀土的下游稀土永磁材料中，高效能的永磁材料是傳統汽車，新能源車，風電裝置，消費電子等領域的主要需求。而這些領域恰恰是目前高速增長的領域。

所以，這次的稀土漲價是來自於需求+供給的雙輪驅動，這種內在邏輯的改變會是稀土價格攀升的持續性比以往更長，也更加穩定和持續。

根據稀土行業最新的價格資料來看：從去年10月以來不到半年時間，稀土核心品種價格均已翻倍，並且還在不斷上漲。

稀土“四大金剛”——盛和資源、北方稀土、廣晟有色、五礦稀土分別累計上漲100%、65%、52%、49%。

由於稀土永磁的下游80%以上是稀土永磁電機。與傳統電機相比，稀土永磁電機不需要額外的電能來勵磁，因此可節能30%左右，比如在我們所熟知的新能源汽車、風電以及節能家電等都是稀土永磁電機的終端使用領域。

這與當前最熱門的碳中和理念相吻合，節能環保的稀土永磁電機又會迎來高景氣度。

也許有人覺得這個有點矛盾，上游材料稀土的漲價難道不會影響下游永磁材料的利潤嗎？

通常來說，這些磁材企業一般都會採取成本加成定價來計算，原材料漲價毛利率的定價也會隨之上調，而需求導致數量增長，毛利沒有變化，利潤增長是不受影響的。

另外，很多稀土永磁企業都會儲備一定數量的稀土庫存，漲價還帶來了庫存的增值。

所以綜合以上三點來看的話，稀土漲價不僅不會影響下游永磁的利潤，反而能推動永磁企業業績的提升。

在二級市場，有大家都知道的稀土四大金剛：北方稀土、盛和資源、廣晟有色、五礦稀土。這四大金剛近期的漲幅都超過了50%！

而在稀土永磁領域，則有三家公司最受益：金力永磁，正海磁材，中科三環。

從主營佔比來看，金力永磁、正海磁材和中科三環主營的都是高效能的稀土永磁材料。稀土永磁業務在這三家公司的主營佔比都達到90%以上！

並且這三家公司都是行業內龍頭，下游客戶都是特斯拉，比亞迪，蔚來汽車，格力，美的等知名企業。

從技術上來看，都有自主研發的核心技術，行業領先。

從產能來看，中科三環（19500噸）名列第一，金力永磁（12000噸）名列第二，正海磁材（6300噸）名列第五。未來擴張能力也十分巨大。

隨著新能源理念全球化的擴散，新能源車，風電，節能空調等消費量會大量增長，從而促成稀土永磁這個稀土的下游材料端進入了一個高景氣度的賽道，值得中長期關注。

另外，相比較於那些前期高位抱團股，稀土板塊的個股價格空間還十分可觀，可重點關注稀土的龍頭企業和下游材料的分支龍頭企業。