最近一段時間，包括原油、鐵礦石等在內的大宗商品價格一路上漲，這明顯就是通脹升溫的訊號。因為通脹的表現就是物價上漲，而大宗商品又是我們所用的各類商品的原材料，所以當大宗商品的價格開始上漲時，說明一輪新的通脹上升週期已經到來了。
近日，我國公佈今年的居民消費價格漲幅目標，大概在3%左右，這一漲幅也創下了2012年以來最高。既然在官方的預期中都認為通脹將會上升，我們也該為此做好準備了。
對於老百姓來說，當通脹上升了，手上的錢會貶值得更快。如果收入不能有相應的提高，那就意味著生活的質量會下降。所以在通脹上升時，我們首先要做的就是儘量提高收入。另外，我們的積累的財富，如果不想因為通脹上升而貶值，就得配置成能更好保值增值的資產。那麼，在通脹上升時，要配置什麼資產最能保值增值呢？
哪些資產在通脹下能保值增值？在過去的20年裡，我國不止發生過一次通脹的升溫。從這些過往的經歷中，也能找到一些相似之處。
比如最近的一次就發生在2017—2019年，要不是2020年被疫情的打算，到現在都可能還處在這一輪通脹升溫中。而通脹上升最快的一次，則是發生在2009—2011年，在短短三年裡物價漲幅由-0.7%上升至5.6%。我們不妨就來看一下這兩輪通脹上升通道中各類資產的上漲情況。
在通脹處在最低谷時期，價格漲得較好的資產中，股票就是其中之一。2009年和2017年都是我國通脹的低谷期，而這兩年的股市都還不錯。這是因為在通脹低谷期時，貨幣政策會比較寬鬆，可以讓股市獲得較多的增量資金，此時股市也就更容易漲。而股票價格上漲時，與股票相關的資產也就水漲船高，比如股票基金。
而這一輪的通脹上升週期，通脹的低谷期應該是2020年，恰好2020年的股市也確實還表現不錯，只不過如今已經過了這一階段了。
按照前兩輪通脹上升週期的情況，今年對應的應該是2010年和2018年。而這兩年的股市可就不行了，2010年上證指數最多時跌了29%，2018年最多時跌了26%。不過在這兩年裡，有一類資產開始崛起，它就是黃金。
因為黃金作為一種避險資產，在股票這類風險資產表現不行的時候，就會受到投資者的青睞。買的人多了，價格自然就漲起來了。
今年前兩個月的黃金價格雖然表現不行，主要可能是因為股市還在漲。不過，從2月下旬以來，股市就開始回落了，如果今年的股市不行了的話，那麼黃金仍然還有崛起的機會。
在前兩輪的通脹上升週期裡，金價漲得最兇的還是在通脹水平達到頂峰的時候，即2011年和2019年。所以黃金不僅今年有崛起的機會，明年可能還會有機會。
另外，在一輪通脹上升週期的中期和末期，大宗商品的價格也是比較容易上漲的。比如2010年的原油最高就漲了16%，2011年最高漲了25%，而2018年的原油最高漲了28%，2019年最高更是漲了45%。
當然，雖然歷史總有相似之處，但會不會重演就不一定了。所以要不要根據歷史經驗來進行資產配置，需要大家自己去做判斷了。