提及搜狐，多數人腦海中最先閃過的念頭恐怕是有些陌生，亦或是遺憾惋惜。作為曾經的中國網際網路三大門戶，在過去10年裡愈發猛烈洶湧的中國網際網路浪潮中搜狐逐漸陷入沉寂，現在可以說已淡出舞臺中央，再難激起浪花。

8月5日，搜狐(NASDAQ：SOHU)公佈了2019年第二季度報，財報顯示，第二季度搜狐總營收為4.75億美元，比第一季度增長了10%，但較去年同期下降了2%，低於市場預期的4.82億美元。搜狐集團(包含搜狐媒體、搜狐視訊、搜狗、暢遊)虧損3800萬美元(扣除一次性減值後)，較2018年同期減虧22%。

值得一提的是，儘管當季虧損有所收窄，但這已是搜狐連續13個季度虧損。由於當季表現低於市場預期，資本市場反應劇烈。8月5日，搜狐暴跌26.84%，股價收於8.94美元，對應市值僅有3.51億美元，創下了十六年來的新低。與高峰期的40億美元相比，搜狐市值縮水超過9成，被指還不如五道口的搜狐網絡大廈值錢。從拿下2008年北京奧運會贊助商資格、張朝陽成為奧運會首席記者、全國公交地鐵遍佈“看奧運，上搜狐”口號的熱鬧輝煌，到現在在網際網路快車道上被甩出數個身位的冷清沉寂，搜狐是怎樣一步步落到了當下的境遇?

錯失搜尋和社交是搜狐發展歷程中的巨大遺憾，搜狐創始人張朝陽此前也曾反思稱，在移動網際網路爆發的時候沒有跟上去，所以有點被邊緣化，錯過了搜尋引擎和社交網路兩大機會。從2000年7月搜狐在納斯達克上市，到2002年第三季度成為中國網際網路行業首家實現全面盈利的公司，再到2005年拿下奧運官方網站，2008年業績和市值首次超過新浪，搜狐可謂“出道即巔峰”。最開始，搜狐的導航和分類做得很好，但後來百度開始做搜尋並迅速崛起，儘管搜狐隨後也發力搜狗搜尋，但作為先行者的百度已牢牢佔據了國內第一搜索引擎的地位，搜狗只能以跟隨者的身份在搜尋領域爭得一杯羹。

而在社交方面，搜狐則佈局很早，在2000年時搜狐就斥資3000萬美元收購了社交平臺ChinaRen。當時的ChinaRen是中國最大的年輕人社群，也是中國第一代的社交產品，這次收購被認為是搜狐對社交的第一次嘗試。但後來張朝陽本人沉浸在奧運會效應、各種事件營銷和媒體關注的光環中，並沒有在社交上投入足夠精力，錯失了寶貴的時間。

2009年，新浪推出新浪微博後，搜狐緊隨其後推出了搜狐微博，並表示“投入上不封頂”。起步稍晚又缺乏創新的搜狐微博，儘管有投入保障、甚至不惜花重金買名人到搜狐微博，但由於沒有粉絲基礎最終還是在競爭中敗下陣來。有報道稱，2011年前後搜狐在和新浪的微博大戰中處於下風給張朝陽造成了巨大的壓力，以至於閉關一年半在2013年才重新復出。而此時，微信已經開始崛起並迅速成為了中國社交領域的巨無霸，再難撼動。

現在，日漸式微的搜狐又一次瞄準了社交，於今年6月正式上線了社交應用“狐友”。儘管這款被張朝陽稱為是“搜狐的未來”的社交軟體在搜狐內部很受重視，張朝陽不僅本人在應用上保持著日更十條以上的高活躍度，還要求員工必須一同運營。但自上線以來，狐友便不被看好，被認為是缺乏創新的簡易版微博。有意思的是，僅僅上線兩天後，6月11日張朝陽釋出微博稱，因為要改進一些功能，狐友App在各應用商店下架一週，直到8月1日才正式恢復上架。

知名財經作家吳曉波曾在部落格文章《張朝陽到底犯了什麼錯，讓搜狐沒落至此》中寫道，與新浪、網易同時代誕生的搜狐，存在的最大問題是，研發的每項產品均不落後，但卻沒有一樣產品能夠排在中國市場第一位。是時代拋棄了搜狐嗎?顯然不是，如果說搜狐的衰落與時代有關，只能說搜狐沒能跟上這個時代。

現在，搜狐的老對手網易和新浪依然活躍在中國網際網路頭部，而搜狐卻已被淹沒在網際網路浪潮中難覓蹤跡。究其原因，缺乏明確的基因，沒有獨樹一幟的“拳頭”產品是搜狐與二者最直觀的區別，也是搜狐多年走來的縮影。新浪的基因是媒體，阿里的基因是電商，騰訊的基因是社交，網易的基因是產品，而搜狐的基因卻不得而知。

與網易和新浪相比，過去的搜狐業務不可謂不豐富。鼎盛時期搜狐佈局有社交、電商、遊戲、搜尋、視訊、媒體等多個領域，而現在支撐搜狐財報的，除了門戶的媒體業務外，只剩下遊戲、視訊和搜尋業務，代表遊戲業務的暢遊和代表搜尋業務的搜狗分別於2009年、2017年在美股掛牌上市。其中，僅有遊戲和搜尋盈利，視訊、媒體仍在虧損。

搜狐似乎在許多領域均未缺席，但卻也沒能做到極致。其中搜狐視訊就是一大代表，曾和優酷土豆被並稱為視訊三巨頭的搜狐視訊，2011年搜狐視訊的市場佔有率達到13%，從2009年到2014年旗下囊括了眾多當季最熱門美劇，《生活大爆炸》、《絕命毒師》等不一而足，部分甚至為全球同步播出。資料顯示，截止到2014年4月1日，搜狐美劇劇目總數為76部，其中獲得艾美獎的劇目為14部，穩居榜首;優酷58部的成績緊隨其後;騰訊美劇數為36部，排名第三;愛奇藝與樂視則均為34部。

2014年前後，《中國好聲音》的獨家運營，《老友記》、《紙牌屋》等正版美劇的口碑和搜狐自制劇《屌絲男士》的火熱，一度讓搜狐視訊聲勢達到頂峰。張朝陽對當年財報進行解讀時曾表示：“2014年12月，搜狐視訊的流量總量較2014年年初增幅超過一倍，其中超過60%來源於移動端。變現方面，2014年全年，視訊廣告收入增長超過60%。”

但隨後，BAT開始在視訊業務上發力大量投資。格局上，阿里收購優酷土豆，騰訊據守騰訊視訊，愛奇藝則背靠百度。大量熱錢湧入推高了頭部劇集的版權費用，在各平臺紛紛斥巨資收購頭部版權的燒錢大戰中，搜狐視訊轉向低成本的戰略方向，甚至盲目迷信自制劇。由於在資本和資源佈局上落後，搜狐視訊逐漸滑落到二線陣營，極光大資料《2018年移動網際網路行業資料研究報告》顯示，2018年12月，搜狐視訊滲透率為4.5%，排名線上視訊類第六，前三的騰訊視訊、愛奇藝、優酷滲透率分別達到47.6%、43.6%、29.7%。DAU方面，搜狐視訊680萬的資料也與頭部應用相去甚遠(騰訊視訊、愛奇藝、優酷2018年12月DAU分別為1.2億、8200萬、3680萬)。

正如吳曉波所說，當一個基因不明的公司長期存在下去，會發現它就像一個在大海上漂移的島，喪失了立命之本，“它所有的機遇與專案僅僅是生意，而沒有能力把生意進化為事業。”缺乏明確的基因，佈局廣泛卻沒有將產品做到最好，沒能在特定領域建立並不斷強化核心優勢......在爆發式前進的中國網際網路行業，搜狐被一個個後來者趕超，逐漸淪為“看客”。