記錄個人見解和總結，完全不構成投資建議，有不同想法的一起分享，一起分析，少一些發洩，多一些理性獨立思考。

一向對於有好產品（價效比高，國外吃香）的公司有種偏愛，所以最近一直在不停地追航天彩虹，算是興趣和投資的一種結合。

當然，出好產品，並且能在國外有一席之地的不止彩虹，民用的有大疆，軍用的有翼龍，可是沒有對應的標的，即使是航天彩虹，裡面還有一半的資產屬於原來的南洋科技。

是不是門好生意？

當然是，無論是國內還是國外，人命越來越貴，機器越來越便宜，這是最基本的。（同理，程式設計師越來越貴，伺服器越來越便宜）

拍拍腦袋找找資料，百億刀級別的生意，而2019年的彩虹才15億軟妹幣的營業額，空間足夠。

更想說，無人代替有人，類似於新能源車代替燃油車的規模。

非週期，基本是世界越亂，軍工生意越火，而且是拿外匯那種。可以跟其他世界繁榮昌盛的標的形成對沖。

完全沒有內卷的必要，外貿單子還做不完，所以軍轉民這種空間基本可以先不考慮。

一是跟飛機比。

人力上，培養一個飛機駕駛員的成本遠遠高於一個打電子遊戲的無人機駕駛員。並且，需要足夠多的飛行員，以及培養週期，完全不能做到快速便宜的擴充套件。

想起了二戰時米國國內飛機，汽車，槍支的普及程度，轉化成士兵，要遠比日本把一群農民訓練成士兵的難度要小。

並且也不用擔心叛逃的問題，肉身沒法出去啊。

耗材上，無人機百萬刀為單位的費用也遠遠小於n代機千萬刀單位的費用。

即使是在無人機的生產速度上，一家公司就能年產3位數 > n代機年產2位數。

二是跟坦克比。

看了幾篇深度調研報告，完全沒有跟坦克比較，估計不是軍事愛好者沒研究過打仗。

從無人機打擊的效果來看，完全是偵察並且對地攻擊，對坦克有部分的替代作用，並且價格上也對標坦克百萬刀的價格。

米國把察打一體機當導彈，是實戰來說，消耗也確實厲害，與其對標飛機坦克，更適合對標導彈。

三是跟軍艦比。

暫時沒有實戰經驗，地形適合無人機，天氣不適合。

無人機的亞音速的速度實在堪憂，用來耗耗軍艦防空系統的彈藥還差不多，想靠近就別想了。

用來長時間滯空做個預警機倒是不錯。

是不是個好公司

這無人機的生意本來是米國的生意，並且人家小弟多。可是自廢手腳，察打一體無人機=導彈，所以不出口了。

所以不但伊拉克這種窮哥們，連沙特這種大戶也沒得選。現在基本上市場上就是跟成飛的翼龍左右手互博。

成飛從J20大大有名，有一點優勢是成飛出身航空，無人機上來的時候就是在各種標準上兼顧國內市場。

而彩虹出身航天，上來就是做著看看的外貿貨，沒法做到兩條腿走路。

簡單來說，一個是賣菜的順便推銷自家的水果，一個是隻賣水果。

航天系確實不如航空系規模大，以航天xx命名的公司，大部分都不足百億規模，最大的是航天發展300億剛出頭。

而中航xx的公司，隨便找一個，都是千億規模的市值，所有的航天xx加起來都不如一家中航xx。

或許這也是3年前彩虹迫不及待上市圈錢的原因，本來是家裡的小弟，結果卻長成了最能打的孩子。

3年前上市，為了避免借殼上市的名義，也是各種規則上的擦邊球，不過現在有科創板，根本不用這麼費事。導致現在南洋科技的原股東，留下了不小的尾巴。

要不現在後悔一下？分個子公司去科創板？

航天xx的公司，除了規模都不大，另一個缺點就是回款慢，利潤更是低，百倍pe的滿地走。

如果不是看重外貿的空間，真的是不願多看第二眼。

又想起了馬斯克，新能源車之外，是不是再給航天燒一把火？

優缺點都明顯。

是不是好價格

大股東對於資金挺飢渴，定增9個億繼續加碼無人機和專用導彈。對於公司來說，是高毛利（近40%）的產品部分繼續擴大，肯定是好事。

在注入無人機資產前，股價有過一段時間的高光。然後利好兌現，疊加軍工指數連續幾年的低谷期，一直在十幾元的價格半死不活的趴著，從2020年7月開始，又是跟著軍工指數一起大幅提升。

震盪後，又因為宣佈要定增，再次接近翻倍後，回落30%+。

南洋科技的原股東在大股東地位易手後就不斷減持，個人認為是好事，理由是原有的南洋科技的資產不應該有這麼高的估值，現在的估值肯定是新資產帶來的。

原來的股東早點主動出清，或者因為定增被動稀釋，現在的大股東才會有動力做大做強，否則豈不是給他人抬轎子。

所以，現在的這個價格馬馬虎虎，定增是中止而不是終止，慢慢來會舒服些。