本週油價又是大漲的一週，大漲7.77%，細節上來看，本週五個交易日，週一週二調整，後三天大漲。受OPEC+不增產，沙特維持額外自願減產協議到五月份意外利好，和美國非農利好的推動，供給不放鬆，需求希望恢復，又重利好加持下，油價走出加速上漲的格局。問題來了，油價接下來會如何執行？

首先，油價走向最終是由供需情況來決定

供給側，自從美國頁岩油爆發後，世界油市格局就發生了重大變化，原因很簡單，本來美國是世界上最大的耗油國，是需求側主力，但頁岩油革命成功後，一度成為世界上最大的產油國，最高產量達到過1300萬桶/天，這個產量超過了沙特和俄羅斯產量。此消彼長，這是油價在2015年，頁岩油產量爆發後，油價再也漲不起來的根本原因。如果我們國家還搞出這樣一個革命的話，把能源價格降到頁岩油的水平，油價跌得比現在還慘，因為世界上如果中美兩個大國都解決了能源問題，能源就會過剩，這是必須的，世界上再也找不到能源需求大國。可能有人會說印度也是能源需求大國，不是小看印度，印度想要爆發的話，第一步先要解決國內人口等級問題，但印度短期內能解決嗎，難啊。

需求側，做個簡單的對比，現在世界經濟恢復到疫情的水平了嗎？沒有，明年能恢復到疫情前水平就算不錯了。經濟沒有復甦，石油需求就不會恢復，石油需求還沒有回到疫情前的水平，油價想出現大幅度上漲可能嗎？難。退一步說，就算石油需求回到疫情前的水平，供給側就不會恢復嗎，疫情前油價是什麼水平，大家都心裡明白。

因此，油價未來大的趨勢就是震盪，圍繞頁岩油成本價上下震盪，這是大趨勢。

其次，短期訊息面影響畢竟只是短期

最近油價大漲是基本面在驅動嗎，很明顯不是。美國雪災能維持多久，兩週最多了；沙特減產，也就是四月份吧，何況其它國家還會增加產量；經濟復甦嗎，問題是現在全面復甦了嗎，並沒有，只是預期而已。

問題是現在油價多少了，美油66美元，布倫特原油接近70美元，遠遠超過了頁岩油的成本區域，也就是說，產油國都是盈利的。資本都是重利的的，油價上漲，能不提升產量，特別是美國。因此，觀點不變，這波油價並不看好有持續性的行情。

最後，技術面觀點

技術面表現得最直觀，2014年美國頁岩油產量爆發後，油價就是圍繞在45-55區間波動，這個區間基本與美國頁岩油成本區間一致，這也驗證了之前我們的預判。可能有人會說18年不是漲到77美元嗎，但問題是18年美伊矛盾爆發，戰爭一觸即發，霍爾木茲海峽都要被封鎖了，中東石油一大半都要運不出來的情況下，這才推升油價到了高位。就是這種情況，也不過到了77美元，相對以前動不動就過百的油價來說，差多了。

如果以上我們分析沒錯的話，接下來油價走勢就容易分析了，油價高於這個區間要回調，低於這個區間要拉回，如上週線圖所示，現在油價已經超過了這個區間，而且到了1.618疊加前高的雙重阻力位，這裡想過去有點難度啊。

再從細節來看，把周線最後一筆放大到120分鐘來看，這一筆在120分鐘上已經走了三個中樞，現在周線到了阻力位，這就組成了阻力位疊加三中樞上漲趨勢後潛在背馳的結構，如果120分鐘上最後一筆不能發出力度，繼續上攻，這個背馳就要成立了，接下來很大機率要面對周線級別的調整。因此，接下來技術面重點觀察120分鐘級別最後一筆向上出中樞的力度，如果這裡出現滯漲訊號，試錯的機會就來了。

總結，油價大觀點明確，只要有頁岩油存在，油價想大幅度上漲不現實。短期上漲是受各方面利好影響後的結果，但基本面並不支撐油價大漲。技術面顯示，油價阻力位已經到來，下週就要考驗油價走勢成色了，如果這裡過不去，油價的調整應該就要到來了。